2022年12月30日14:31:26 熱門 1108

本文來源：創業圈作者：黃宇昆

文|記者黃宇昆

新能源賽道大火，一批處在產業鏈風口的上市公司股價大漲。豐元股份（002805.SZ）即是其中之一，不僅股價在7月創下歷史新高，其董事長、實際控制人趙光輝因市值大漲重登山東棗莊首富寶座。

豐元股份近日披露的半年報顯示，今年上半年公司實現營業收入7.10億元，同比增長126.05%；實現歸母凈利潤0.94億元，同比增長316.02%。半年報披露後，豐元股份同一天就接受了常嶺資管、同安投資等200餘家機構的電話會議。8月2日，駝鈴基金、中道投資等30餘家機構赴豐元股份進行了現場交流。

豐元股份表示，公司業績大幅上漲，主要是因為新能源行業快速發展、下遊客戶需求旺盛，隨著公司鋰電正極材料新建產線的產能逐步釋放，公司鋰電池正極材料產銷量較去年同期大幅增加，為公司業績帶來積極貢獻。

值得注意的是，豐元股份的資產負債率不斷提高，短期借款大幅增加，6月末短期借款為8.38億元，較年初增長305.55%，而同期公司的貨幣資金為6.15億元。不久前，證監會核准了豐元股份非公開發行不超過0.53億股新股，募集資金總額不超過9.4億元。這是該公司兩年來的第二次定增。

國盛證券的研報稱，豐元股份定增落地在即，有望進一步助力公司新產能建設，並緩解公司流動資金壓力，降低財務成本。截至目前，豐元股份此次定增的對象和價格尚未公布，記者多次撥打豐元股份董秘聯繫電話，無人接聽。

轉型新能源，副業翻身變主業

隨著國內新能源汽車滲透率不斷提升，磷酸鐵鋰正極材料的行業景氣度也在持續升溫。高工產研鋰電研究所（GGII）數據顯示，2022上半年中國磷酸鐵鋰正極材料出貨量41萬噸，環比增長17%，同比增長130%。從產品價格走勢看，上半年磷酸鐵鋰材料價格整體平均上漲幅度超過40%。

受此因素影響，大批正極材料廠商上半年業績增長迅猛。數據顯示，豐元股份上半年實現營業收入7.10億元，同比增長126.05%；實現歸母凈利潤0.94億元，同比增長316.02%，營收利潤均創下了上市以來的新高。

豐元股份成立於2000年，最初以草酸化工行業起家，2016年7月在深交所上市後，產業開始向新能源鋰電池正極材料轉型。今年上半年，豐元股份鋰電池正極材料貢獻營收5.77億元，佔總營收的比例達到81.37%，相較去年上半年增加20.45%。

豐元股份是憑藉其草酸業務成功登陸資本市場的，被外界稱為「棗莊第一股」。2016年11月，宣布成立全資子公司豐元鋰能，進軍正極材料領域，醞釀了兩年多才正式投產。2019年至2021年，正極材料分別為豐元股份貢獻了44.95%、36.84%和68.70%的營業收入，在2021年報中，豐元股份表示，公司主營業務正轉變為以鋰電池正極材料業務為主，草酸業務為輔。

今年上半年，豐元股份磷酸鐵鋰正極材料、草酸類產品分別實現營業收入5.77億元、1.31億元，佔總營收的比重分別為81.37%、18.40%。

實際上，在新能源賽道火熱的現狀下，除豐元股份外，還有不少企業也正跨界進軍磷酸鐵鋰行業。龍蟠科技（603906.SH）是一家排名靠前的潤滑油企業，自2021年開始，該公司通過自行研發、股權收購等方式切入磷酸鐵鋰正極材料領域。今年上半年，龍蟠科技營業收入增幅達371.12%，該公司稱主要系磷酸鐵鋰正極材料銷售收入增加所致。

申港證券的研報稱，根據 GGII 數據，今年上半年，磷酸鐵鋰和三元正極主材的價格同比分別上漲89%和48%，主要原因是上游鎳、鈷、錳源和鋰礦價格飛漲，導致三元前驅體、鋰鹽價格成本上升，進而傳導到正極主材。

在最近一次的調研活動中，豐元股份回應了投資機構較為關心的上游原料上漲問題。豐元股份表示，公司擁有穩定的供應商保證體系，和核心供應商按照約定價格簽訂了長期協議，有鎖定供應商的供貨量。另外，公司1000噸的黏土提鋰中試線也在積極推進中。

短期借款劇增，實控人趙光輝參與定增

作為鋰電正極材料的「後起之秀」，豐元股份正在加速擴充產能以爭奪市場。

在半年報中，豐元股份表示，磷酸鐵鋰材料產線的建設方面，棗莊基地的4萬噸和安慶基地的2.5萬噸預計分別於今年8月底、9月底完成建設並投入試生產。為了加速產能建設和釋放，玉溪基地一期5萬噸產線由分批建設調整為一次建成，預計於11月底完成建設並投入試生產。三元材料產線在建方面，高鎳三元8000噸產線於7月底進入設備調試等環節。

不過，隨著正極材料業務的進一步發展，豐元股份的資產負債率不斷提高。截至6月末，豐元股份的資產負債率為57.89%，較年初增長18.92%。記者注意到，6月末，豐元股份短期借款為8.38億元，較年初增長305.55%，而同期末公司的貨幣資金為6.15億元。

7月2日，豐元股份定增獲證監會核准，本次定增擬募集資金不超過9.4億元，募集資金投資項目為「年產5萬噸鋰電池磷酸鐵鋰正極材料生產基地項目」以及「補充流動資金項目」。

雖然目前該定增尚未確定全部發行對象，但公司董事長趙光輝已經確定認購金額將不低於3000萬元且不超過9000萬元。公開信息顯示，趙光輝出生於1964年，山東棗莊人，自豐元股份成立至今一直擔任公司董事長。趙光輝是該公司草酸系列產品技術奠基人，多年來主持了公司多項核心技術的研發創新工作。

值得一提的是，趙光輝在2021年1月至3月多次減持豐元股份，累計減持數量達368萬股，套現約5200萬元。對於本次減持的原因，豐元股份稱系歸還前期股票質押融資借款的資金需求。截至今年6月末，趙光輝共持有豐元股份5961.71萬股，持股比例為33.51%，為豐元股份的實際控制人。

對於此次參與定增，趙光輝4月13日出具了《關於特定期間不存在減持情況或減持計劃的承諾函》，表示在承諾函出具之日至非公開發行完成後的6個月內不會減持公司股份，亦無減持計劃。

在基金持倉方面，截至6月末，共有8家基金合計持有豐元股份533.24萬股，其中中歐創新未來混合（LOF）二季度清倉了其持有的豐元股份370.81萬股股份，華夏新能源革新股票基金因此躋身豐元股份第三大股東。

華夏新能源革新股票基金的基金經理為華夏基金的「能源一哥」鄭澤鴻，他在該基金2021年報中曾表示，具體到基金的投資上，將會把更多的倉位集中於2022年依然量價齊升的子環節，同時精選中游環節真正的龍頭，力爭能取得超額收益。今年一季度，華夏新能源革新基金買入豐元股份358.14萬股，雖未能進入前十大持倉名單，但已經成為該基金的「隱形重倉股」。

從股價表現來看，顯然豐元股份沒有讓鄭澤鴻失望。6月至7月初，豐元股份的股價不斷刷新階段新高並創下了歷史新高，最高觸及74.15元。若以今年4月的最低點和7月的最高點計，豐原股份的股價上漲了2.5倍。