2025年4月12日財經早報

2025年04月12日05:52:03 財經 1954

2025年4月12日財經早報


一、全球市場動態


1. 亞洲股市

- 日經225指數開盤漲0.71%,韓國綜合指數微漲0.15%,但中國A股港股未明確提及當日開盤數據。根據4月7日數據,A股曾出現大幅下跌,需關注後續市場情緒修復情況。

- 美股期貨小幅上漲,道指期貨漲0.16%,標普500指數期貨漲0.1%,納斯達克100指數期貨漲0.13%,顯示市場對美國通脹數據的謹慎樂觀。

2. 歐洲股市

- 4月11日因美國暫緩關稅政策,歐洲股市大幅反彈,德國DAX指數漲4.5%,法國CAC40指數漲3.8%。但4月12日最新動態顯示,德國DAX指數微跌0.1%,英國富時100指數逆勢上漲0.93%,市場情緒分化。

3. 債市與商品

- 美債收益率攀升,30年期國債收益率升至4.988%,兩年期英債收益率漲16個基點至4.06%,反映市場對通脹和貨幣政策的擔憂。

- 原油與黃金:現貨白銀突破32美元/盎司,日內上漲2.63%;WTI原油期貨一度跌破60美元關口,創2021年4月以來新低。


二、宏觀經濟與政策


1. 美國通脹與政策

- 3月CPI同比上漲3.5%,核心CPI同比3.8%,高於預期,顯示通脹壓力仍存。美聯儲官員威廉姆斯警告,特朗普關稅可能推高通脹至4%,並導致失業率上升。

- 美聯儲立場:多位官員強調控制通脹優先,暗示不急於降息。波士頓聯儲主席柯林斯表示,關稅可能推遲降息進程,達拉斯聯儲主席洛根支持維持利率穩定。

2. 中國經濟與政策

- 一季度經濟數據:基建投資加速,製造業PMI回升至52.5%,消費市場活力釋放,顯示經濟企穩向好。

- 貨幣政策:央行多次表態「擇機降准降息」,4月8日宣布支持中央匯金公司增持ETF,釋放流動性維穩信號。

3. 國際貿易摩擦

- 中美關稅戰升級:中國自4月12日起對美進口商品加征關稅至84%,反制美國「對等關稅」政策。歐盟暫停對美反制措施90天,但警告若談判失敗將對美科技公司加征關稅。


三、行業與公司動態


1. 半導體行業

- 政策調整:中國半導體行業協會明確集成電路原產地認定規則,流片地為核心依據,加速國產替代進程。

- 市場反應:A股半導體板塊爆發,晶華微、納芯微等多股漲停,華虹公司漲近20%,反映關稅政策對產業鏈的影響。

2. 新能源與科技

- 工程機械中聯重科參展德國寶馬展,推出近70款展品,聚焦綠色智造。

- AI與算力:國產大模型降本增效,政策支持「人工智慧+」行動,推動AI手機、智能機器人等終端普及。

3. 公司新聞

- 國芳集團:連續6日漲停後提示風險,市盈率顯著高於行業水平。

- 中遠海能定增造船替代老舊運力,優化船隊結構以提升競爭力。

- 中概股拼多多跌超6%,理想汽車漲逾5%,市場對科技股新能源汽車的分歧加劇。


四、地緣政治與風險提示


1. 中東局勢

- 美軍向中東增派「薩德」「愛國者」反導系統,加劇與伊朗胡塞武裝的緊張關係,可能影響原油供應和市場避險情緒。

2. 市場風險

- 關稅衝擊:特朗普關稅政策導致全球供應鏈動蕩,美國垃圾債市場出現2020年以來最大拋售,企業違約風險上升。

- 經濟衰退擔憂:摩根大通下調美國2025年經濟增速預期至-0.3%,全球衰退概率升至60%。


五、分析與策略建議


1. 短期市場焦點

- 通脹與政策:美國4月CPI數據(5月13日公布)將影響美聯儲降息路徑,需關注市場對通脹粘性的反應。

- 關稅談判:中美歐貿易博弈持續,關注90天暫緩期內的談判進展,尤其是科技、能源等領域的關稅調整。

2. 行業配置建議

- 半導體:國產替代加速,關注模擬晶元、半導體設備(如北方華創中微公司)。

- 新能源:政策支持下,光伏、儲能需求增長,龍頭企業(如寧德時代隆基綠能)受益。

- 防禦板塊:公用事業、醫療保健等抗周期行業,在市場波動中提供穩定性。

3. 風險對沖

- 黃金與國債:地緣政治風險和經濟不確定性推動避險需求,可適當配置黃金ETF和長期國債。

- 匯率管理:美元走強預期下,關注人民幣匯率波動對出口企業的影響,利用外匯衍生品對沖風險。


六、財經日曆


- 4月12日:美國3月PPI數據、密歇根大學消費者信心指數。

- 4月13日:中國3月社會融資規模、新增人民幣貸款。

- 4月14日:美國3月零售銷售數據。


總結:當前市場處於關稅衝擊與政策寬鬆的博弈期,短期波動加劇,需關注通脹數據和地緣政治風險。建議投資者聚焦國產替代、新能源等政策支持領域,同時配置防禦性資產以應對不確定性。

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