蔚來換電聯盟再添猛將，補能業務今年迎大考｜大魚財經

蔚來汽車(09866.hk)充換電網路又迎來一家重量級合作商。5月29日，蔚來與極氪相繼官宣達成充換電網路雙向互聯互通合作。

大魚財經記者注意到，蔚來此前已與長城汽車、極狐汽車、阿維塔、奇瑞、東風猛士、鴻蒙智行、廣汽能源、智己汽車等多家汽車品牌達成合作。算上今年3月與寧德時代的重磅「聯姻」，蔚來換電聯盟離構建「全球規模最大、技術最領先的乘用車換電服務網路」又近了一步。

二級資本市場上，蔚來今日股價漲幅3.70%，報收29.40港元/股，總市值超660億港元。

結合去年財務數據來看，蔚來2024年營收657.3億元，同比增長18.2%，但凈虧損也擴大至224億元，同時現金儲備較上年也有所減少。

業績承壓、虧損持續擴大的情況下，蔚來充電補能業務尤其是其獨樹一幟的換電模式飽受質疑。眾所周知，換電站的特點是「重資產、高投入」。在業內看來，前期投入大、回收周期長一定程度上拖累了蔚來的業績表現。

有媒體透露，蔚來不同代際換電站的建設費用存在差異：一代站約300萬元，二代站200萬元，最新的三代和四代站降至150萬元。雖然成本支出在逐步收減，但算下來蔚來在充換電站方面投資也近百億。

不過就整個換電行業而言，受制於標準化問題，目前換電產品推廣依舊緩慢。例如地方標準、行業標準、車企標準各不相同，導致介面不統一，底座不兼容等問題。

基於此，業內對蔚來充電生意的前景存在分歧。樂觀者認為，隨著蔚來換電聯盟不斷擴大、換電標準統一和用戶習慣養成，蔚來或將進入收穫期，李斌此前亦表示，蔚來今年在技術、基建等各方面將進入收穫期，「有信心說今年四季度要盈利」。

最新數據顯示，蔚來充電樁已達到26308根，並接入第三方充電樁超125萬根，同時建成換電站3337座，打通了「9縱9橫」14大城市群高速換電網路。蔚來補能究竟能否撐起增長空間，還有待時間檢驗。

編輯:鄭楚翹 記者:張博 校對:李莉