一紙監管警示函，揭開了中百集團（000759.SZ）長達八年的財務信披失真。1月23日，中百控股集團股份有限公司公告披露，因2016至2023年連續八年財報失實、重大訴訟延遲披露，公司及十名歷任高管被湖北證監局採取出具警示函的行政監管措施。這不僅是對歷史數據的「糾錯」，更是對其公司治理根基的公開質疑。
截至2025年12月5日，中百集團在2025年度已關閉30家門店，預計產生1.8億元關店損失，兩次追溯調整八年財報，高層人事頻繁更迭。經營收縮、數據修正與高管更迭同期發生，將這家老牌零售商的轉型陣痛與治理考題一併置於台前。
1月23日，中百集團發布《關於收到湖北證監局警示函的公告》（公告編號：2026-003），披露公司收到中國證券監督管理委員會湖北監管局下發的《湖北證監局關於對中百控股集團股份有限公司、張錦松、李軍、汪梅方、萬明治、楊曉紅、張俊、張海文、胡劍、李慧斌採取出具警示函措施的決定》（〔2026〕2號）。該文件指出公司存在兩項重大違規行為：一是2016年至2023年定期報告財務數據不真實；二是未按規定及時履行累計訴訟、仲裁事項的信息披露義務。
第一項違規源於子公司員工涉嫌職務侵佔案件。2024年4月27日，中百集團發布《關於前期會計差錯更正的公告》，對2016—2022年年度及2023年第一季度、半年度、三季度財務報表進行追溯調整。2025年4月26日，公司再次發布類似公告，將更正範圍擴展至2023年全年。這意味著，自2016年起連續八年，公司對外披露的合併資產負債表、利潤表及現金流量表均存在重大錯報。
湖北證監局認為，時任董事長張錦松、李軍、汪梅方，時任總經理萬明治、楊曉紅、張俊，以及時任財務負責人張海文、胡劍，未能勤勉履職，對財務信息失真負有主要責任。
第二項違規涉及重大訴訟信息披露滯後。根據《證券法》第八十條第二款第（十）項及《上市公司信息披露管理辦法》（證監會令第226號）第二十二條規定，上市公司連續12個月內累計訴訟、仲裁金額達到最近一期經審計凈資產絕對值10%以上且絕對金額超過1000萬元的，應立即履行臨時公告義務。
然而，公司直至2025年9月3日才披露《關於累計訴訟、仲裁情況的公告》，稱公司及控股子公司連續12個月累計訴訟、仲裁金額約2.62億元，占凈資產14.68%。違反《證券法》第七十八條關於信息披露真實、準確、完整的要求，以及第八十條關於重大訴訟事項應當立即披露的規定。對此，時任董事長兼總經理汪梅方及董事會秘書李慧斌被認定為主要責任人。
2025年12月18日，中百集團公告汪梅方因「工作調整」辭去總經理職務，但仍保留董事長、戰略委員會召集人等關鍵職位；同日，董事會聘任李慧斌為新任總經理，並提名其為董事候選人。李慧斌目前同時擔任董事會秘書、總經理及核心子公司中百倉儲超市有限公司總經理，形成董事會秘書、總經理、核心子公司負責人由同一人兼任的治理結構。
2025年12月5日公告顯示，公司年內關閉30家倉儲大賣場，主要分布於武漢、宜昌、襄陽等地，關店原因包括長期虧損、租賃到期無法續簽及業態轉型需要。初步測算，關店預計產生損失約1.8億元。公司稱「部分門店長期經營虧損且扭虧無望，關閉門店有利於 進一步優化布局，提升整體經營質量，促進公司戰略轉型和持續發展。」但大規模收縮暴露其在零售業態迭代中的戰略被動。
關店過程可能衍生新的法律風險。公司在公告中明確提示：「存在由此帶來的業主和租戶賠償、員工補償、資產處置及潛在訴訟等風險。」這些新增糾紛是否已全部納入2025年9月披露的2.62億元累計涉訴金額，公告未予說明。
湖北證監局在警示函中強調，上述問題「反映出公司內部控制不完善」，並責令中百集團在收到決定書之日起30日內提交整改報告，抄送深圳證券交易所。
作為國有控股上市公司，中百集團的治理效能直接關係國有資產保值與中小投資者合法權益。連續八年財務信息披露失實、多次訴訟事項延遲披露、關鍵管理人員屢次因信披違規被監管問責，反映出其內部控制機制長期失效，信息披露制度形同虛設。在全面註冊制改革深化、常態化退市機制加速落地的資本市場新環境下，此類系統性合規缺陷已超出一般會計差錯範疇，若整改不力，可能面臨監管措施升級、再融資功能受限等實質性後果。
警示函的送達，是對中百集團財務信披質量的否定。八年財務數據連環更正與訴訟披露遲延，不僅暴露了公司內部控制體系的缺陷，更動搖了投資者對其財務信息可信度的基礎。當前，中百集團正面臨雙重壓力：一方面是1.8億元關店損失帶來的業績衝擊，另一方面是監管警示揭示的治理缺陷。新任管理層既要推動門店優化和戰略轉型，又要重建內控體系與市場信任，任務艱巨。
三十日的整改期限已經開始倒計時。中百集團需要證明的不僅是一份合規的整改報告，更是一套能夠防止問題複發的工作機制。在零售行業轉型的關鍵時期，治理能力的重塑將直接影響公司能否在市場競爭中重獲優勢。投資者的耐心正在接受考驗，而公司的未來，取決於當下每一個整改決定的質量與深度。三十日的整改報告只是第一步，市場等待的，是一個能夠經得起下一輪經濟周期與監管周期雙重檢驗的真實的中百集團。
（作者 胡群）
