「徐翔家族」謝幕，但資本永不眠。
作者 | 姚悅
編輯丨於婞
來源 | 野馬財經
徐翔母親剛剛痛失大恆科技（600288.SH），徐翔父親的寧波中百（600857.SH）也要拱手讓人了。
10月23日晚，寧波中百公告稱，公司控股股東西藏澤添投資發展有限公司（簡稱：西藏澤添）所持公司股份將清倉拍賣，一旦拍賣成功，將引發公司實控權變更。西藏澤添當前實控人正是徐翔父親徐柏良。
圖源：罐頭圖庫
此次股權拍賣還要追溯到2017年。當年1月，青島中院作出的（2016）魯02刑初148號刑事判決書生效，徐翔因犯操縱證券市場罪,被判處有期徒刑五年零六個月，沒收案件中違法所得約93.37億元，並處罰金110億元。因被執行人未履行義務，案件涉財產部分才移送執行。如今，徐翔入獄5年半，出獄4年，這筆110億罰金仍懸而未決。
此外，青島法院通過資金流向分析，穿透了代持架構。證據顯示，徐翔父母賬戶的交易流水與「澤熙系」高度關聯，股權實際歸屬徐翔本人。
如今，大恆科技實控權變化，寧波中百控股權擺上貨架，都與8年前懸而未決的資產處置有關。「徐翔家族」在A股的資產進入了實質性處置階段，昔日「寧波漲停板敢死隊總舵主」、「私募一哥」——徐翔一手搭建的資本帝國，正在瓦解消融，麾下上市公司也在逐步進入新的發展階段。
「徐翔家族」謝幕，但資本永不眠。徐翔母親所持大恆科技的股份就已經被8大買家「瓜分殆盡」，而且是經歷501輪競價，最終溢價60.29%。
寧波中百作為寧波區域的老牌零售龍頭，擁有70餘年歷史的中華老字號「寧波二百」（寧波第二百貨商店），在其進入資本市場後，不斷吸引各路有名號的資本，除了「徐翔家族」，還包括服裝巨頭雅戈爾（600177.SH）、太平鳥（603877.SH）等。
最近，還有一位資本玩家盧斯侃藉機另一筆股權法拍進入寧波中百，這個對A股來說不算熟悉的名字，其麾下公司2025年不僅因42億元要約收購ST新潮（600777.SH）落敗闖入公眾視野，還以56億元「天價」拿地晉陞杭州「新地王」。
寧波中百控制權擺上貨架那一刻，誰的資本野心開始躁動？誰又能最終將其攬入囊中？
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01
寧波中百終結「徐翔時代」
10月23日晚間，寧波中百公告稱，公司收到青島中院山東省青島市中級人民法院（簡稱：青島中院）送達的《拍賣通知書(第一次)》。通知顯示，寧波中百3540.53萬股——占公司總股本15.78%的無限售流通股將於2025年11月22日在青島中院淘寶網司法拍賣網路平台進行拍賣。
通知顯示，上述股份的拍賣起拍價為5.12億元（相當於每股14.46元），保證金5120萬元，增價幅度250萬元。通知也強調，拍賣起拍價以寧波中百2025年10月22日前二十個交易日的收盤均價*90%確定，平台公示價格為展示價格，非實際價格，實際起拍價在開拍日前進行調整。
據Wind數據顯示，截至10月27日收盤，寧波中百股價報14.77元/股，上漲0.82%，總市值33億元。
寧波中百表示，「目前公司經營活動正常，本次事項目前不會對公司的生產經營產生重大不利影響，亦不會導致公司股權分布不具備上市條件。」
此次股份拍賣對寧波中百的深遠影響不會雲淡風輕。上述即將被拍賣的股份是寧波中百控股股東西藏澤添所持公司股份的全部，西藏澤添正是由徐翔父親徐柏良實控，持股99%，另外1%股權則由徐翔母親鄭素貞持有。
若上述股份全部被司法拍賣，將直接導致寧波中百控制權發生變更，同時終結達10年的「徐翔時代」。
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2014年1月，也是藉機寧波中百股份法拍，「徐翔家族」初入寧波中百，當時耗資約3.2億元受讓了原哈爾濱工業大學八達集團有限公司(簡稱：八達集團)持有的寧波中百所有股權，持股比例15.69%。當年7月，作為「徐翔家族」的「馬甲」，自然人竺仁寶又以約2.27億元受讓當時寧波中百第二大股東雅戈爾持有公司的全部股權，占公司總股本的8.42%。
此後「徐翔家族」緊鑼密鼓利用各種資本手段拿下寧波中百的控制權。但在2015年，徐翔案發，不久後其約210億元家庭財產被司法機關查封、扣押和凍結，其中就包括西藏澤添持有的寧波中百3540.53萬股和竺仁寶持有寧波中百的1888.4萬股股份。
2017年1月，徐翔被判決犯操縱證券市場罪。2024年底，青島中院作出《執行裁定書》，上述兩筆寧波中百涉案股權將被拍賣。2025年，徐翔案發時隔9年後，這部分股權終於陸續走到了「拍賣台」上。
就在10月21日，竺仁寶所持寧波中百1888.4萬股股票已經先行完成司法拍賣，最終杭州金帝商業管理有限公司（簡稱：杭州金帝）以2.7億元競得。寧波中百2025年半年報顯示，竺仁寶系公司第三大股東，此次法拍股份為其所持寧波中百股份的100%，占上市公司總股本的8.42%。
徐翔父母通過西藏澤添的持股一旦拍賣，寧波中百大股東席位上，就剩徐翔的姨了，但持股不足5%。寧波中百2025年半年報顯示，鄭素娥持有寧波中百799.99萬股，持股比例為3.57%，鄭素娥與鄭素貞為姐妹關係。
圖源：公司年報
中國企業資本聯盟副理事長柏文喜表示，徐翔家族自2014年起通過西藏澤添和竺仁寶等關聯賬戶逐步取得寧波中百控制權，但2017年徐翔因操縱證券市場罪被判刑後，其家族所持全部股份自2015年起被凍結，導致公司治理長期陷於「凍結僵局」，包括股份凍結董事會無法改組，重大融資、併購等事項難以推進，公司戰略停滯；長期被貼上「徐翔概念股」標籤，機構調研和外部戰略投資者望而卻步，估值折價明顯等。本次控股股東股權拍賣，是打破僵局、實現控制權正常化與估值修復的關鍵節點。
02
杭州「56億新地王」是否乘勢追擊？
寧波中百作為寧波區域的老牌零售龍頭，擁有核心資產中華老字號「寧波二百」。此外，2025年半年報顯示，寧波中百還持有西安銀行1.43%的股權；主營儲能業務的派能科技0.46%的股份。2025年上半年，寧波中百實現投資收益688萬元（含稅），分別為確認西安銀行現金紅利638萬元，派能科技現金紅利50萬元。截止2025年6月30日，寧波中百的貨幣資金為3.83億元；負債0.77億元，資產負債率8.16%。
誰會成為寧波中百新的實控人？
最新法拍消息一出，市場隨即將目光聚焦到剛以2.7億元拿下寧波中百第三大股東之位的杭州金帝。
據天眼查顯示，杭州金帝成立於2019年12月，經營範圍包括商業綜合體管理服務、集貿市場管理服務等；金帝聯合控股集團有限公司（簡稱：金帝聯合控股）通過浙江金帝房地產集團有限公司（簡稱：金帝房產）持有杭州金帝100%股權，盧斯侃系最終實際控制人。
圖源：天眼查
盧斯侃雖在A股名不見經傳，但1963年出生的他，早已經搭建了以金帝聯合控股為核心，橫跨傢具、地產、能源、石化的「金帝系」。
截至2024年12月31日，金帝聯合控股總資產規模283.34億元，凈資產規模63.33億元，資產負債率77.65%。據《中國房地產報》報道，金帝聯合控股表示，高負債率主要源於未交付房產的預收款項，預計項目交付後負債率可降至55%左右。
2022-2024年度，金帝聯合控股分別實現營業收入134.75億元、102.53億元、71.82億元，實現凈利潤10.67億元、3億元和1.18億元，最近三年的營業收入、凈利潤呈下降趨勢。
不過，2025年以來，盧斯侃的行事風格頗為高調。
2025年4月，盧斯侃旗下浙江金帝石油勘探開發有限公司（簡稱：金帝石油）曾向*ST新潮全體股東發起部分要約，要約收購的股份數量不低於5.44億股（佔ST新潮股份總數的8%）且不高於13.60億股（佔ST新潮股份總數的20%），按要約收購價格3.1元/股測算，要約收購涉及資金規模區間為16.87億元至42.16億元。
彼時，金帝聯合控股表示，收購40%自有資金+60%銀行貸款，也就是自有資金不少於16.87億元，銀行貸款規模不高於25.3億元。截至2024年12月末，金帝聯合控股貨幣資金為34.74億元，可覆蓋本次要約收購資金中關於自有資金的安排。
不過，此次要約收購卻因伊泰B股（900948.SH）的突然「參戰」，導致金帝石油鎩羽而歸。
值得一提的是，不僅在資本市場攻勢猛烈，在多數民營房企仍處於償債收縮期的土地市場，2025年7月，盧斯侃旗下的金帝房產還在12家房企激烈角逐的「杭州土地爭奪戰」中，以55.78億元天價拿下了杭州一核心地塊，晉陞杭州「新地王」，引得市場側目。
03
曾和徐翔「爭鬥」，
太平鳥會否藉機上位？
在西藏澤添所持寧波中百的股份清倉拍賣之前，寧波中百股權結構是「三足鼎立」的局面，第一大股東西藏澤添持股15.78%，新晉第三大股東杭州金帝持股8.42%，而第二股東顯示為一名自然人——張江波，持股10.09%，三者股權十分接近。
寧波中百面臨易主的當前，這位並沒有被市場高度關注的自然人張江波是服裝巨頭太平鳥的實控人之一（另一個實控人是他的哥哥張江平）。張氏兄弟掌舵的「太平鳥系」寧波鵬渤投資有限公司，還曾和徐翔的「澤熙系」西藏澤添，圍繞寧波中百，上演過一場控股權爭奪戰。
2018年4月，寧波中百公告披露要約收購報告書，收購人寧波鵬渤向寧波中百除了匯力貿易、鵬源資管、張江平以外的全體股東發出部分要約收購，預定收購的股份數量占當時寧波中百總股本的27.65%，要約價格為12.77元/股，要約收購所需最高資金總額為7.92億元。
但當時要約收購方案出來後，西藏澤添站出來反對和抵制。2018年5月5日，寧波中百公告稱，「澤熙系」的西藏澤添提出修改公司章程的臨時提案，特意限制了股東的持股時間和董事會成員連任要求，也就是限制剛剛進入的要約收購方的部分權利。
最終，雙方和解，「太平鳥系」調整收購股份比例，寧波鵬渤及其一致行動人合計持有寧波中百10%的股份。
圖源：罐頭圖庫
太平鳥的「寧波中百情結」並非獨有，此前與太平鳥同為寧波服裝企業的雅戈爾曾在2013年成為寧波中百第一大股東，但2014年「徐翔家族」進入後，雅戈爾開始減持，很快徹底退出。
2025年4月30日，還有投資者向雅戈爾提問，雅戈爾集團曾經購買過寧波中百的股權，最近一年集團又拿下銀泰百貨，而寧波中百控股權即將拍賣，且拍賣價格大幅低於十年前。公司是否有意向參與寧波中百的股權拍賣？ 公司回答表示，截至目前，公司無此計劃。
圖源：同花順報道
野馬財經還注意到，無論是「徐翔家族」，還是盧斯侃的「金帝系」、太平鳥、雅戈爾都是浙江本地資本，此次是否會有浙江之外的資本突破「近水樓台」的優勢拿下寧波中百，也值得關注。
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