約20年來最高點！美元「一家獨大」，割韭菜之餘還能賺差價？

7月7日，在全球經濟衰退風險增加、美聯儲強硬貨幣政策和歐元疲軟等多重因素的共同作用下，美元匯率被推高到約20年來最高水平。當日，美元指數在上午達到最高點107.13，雖然午後小幅回落，但是總體依舊保持高位。

美元兌所有G10貨幣均上漲，其中日元受到打擊最大，因為日本央行始終堅持貨幣寬鬆政策。

而由於全球經濟衰退風險、天然氣價格飆升等因素，歐元跌至兩年來的低點，即將與美元持平。據德意志銀行預測，如果美聯儲繼續大幅加息，那麼歐元兌美元匯率恐怕會下跌7%至0.95。

歷史數據顯示，在整個加息周期的第一次加息前數月，美元往往會上漲，然後在後續加息政策的到來後回落。但是，到目前為止，美元幾乎沒有出現放緩的跡象，自美聯儲3月16日首次加息以來，美元指數上漲了8%。

由於全球經濟衰退風險，許多投資者拋售黃金，而由於黃金價格與美元呈負相關，因此也進一步提振美元匯率。而且，相比於歐元區，美國受能源危機的打擊較小，因此美聯儲能夠持續緊縮政策，這提高了美元的避險能力。

國際貨幣市場的投資者看好美元前景，對美元的凈看漲押注為136.2億美元。

而由於大量資金湧入美元，匈牙利、哥倫比亞等中小國家的匯率遭到衝擊。衡量外匯市場波動預期的德意志銀行貨幣波動率指數最新報11.09，為2020年3月以來最高。

儘管美元匯率升高能夠降低美國進口商品的價格，從而抑制通脹，但是這也降低了美國商品在世界市場的競爭力，而且對於那些需要將其海外利潤轉換為美元的美國跨國公司的最終盈利造成負面影響。

另外，美元高匯率將嚴重衝擊世界經濟。由於全球貿易主要仍以美元結算，美元升值意味著其他貨幣相對貶值，從而抬高其他國家的成本，進一步加劇通貨膨脹。而且，對於資源短缺的國家來說，進口成本走高將擴大貿易逆差，進一步加劇本國貨幣的貶值。

美國甚至能通過美元升值再「收割一波韭菜」。因為許多發展中國家的債務是用美元結算的，美元升值則意味著美國在利息之外，還能賺一筆差價。

美元持續處於高位，在緩解美國自身壓力的同時，卻增加了其他國家的風險和成本，美元霸權或已成為世界經濟發展的一大阻礙和不確定因素。

文| 魏來 題|黃梓昕 審|黃梓昕