9月29日，萬科（02202.HK；000002.SZ）旗下的物業服務公司萬物雲（02602.HK）正式登陸港交所主板。
上市首日，萬物雲跌破發行價，截至收盤，跌6.79%。淡馬錫、瑞銀資管等基石投資者，當日浮虧已達到1.4億港元。
而不少公司高管作為持股員工，則在一夕之內身家暴漲。萬物雲董事長朱保全，通過萬物雲員工持股平台持有2000萬股公司股份，身家超9億港元。
↑萬物雲9月29日正式掛牌上市 圖據ICphoto
上市首日破發
基石投資者浮虧1.46億
2018-2020年，房企掀起拆分物業上市的浪潮，當時的萬科沒有行動。如今，房地產行業步入寒冬，萬科旗下的物業服務公司萬物雲，逆勢登陸港交所。
此次萬物雲IPO在招股階段就不太樂觀，每股發售價格原定區間為每股47.1-52.7港元，最終發售價格為每股49.35港元，低於發售價格中位數，募資凈額為56億港元。計劃全球發售的股份數目為1.17億股，僅佔万物雲總發行股本的10%，其中香港和國際的發售比例分別為1:9。最終，面向機構投資者的國際配售獲得3.3倍超額認購，但香港市場配售卻認購不足，僅錄得0.82倍認購。
9月29日，萬物雲上市首日跌破發行價，盤中一度跌超12%；截至收盤，跌6.79%，報46港元/股，總市值537億港元（約合人民幣489億元），較昔日的千億估值，已腰斬。
此前，萬物雲吸引了豪華的基石投資陣容，包括淡馬錫、瑞銀資管、中國誠通控股以及旗下的中國國有企業混合所有制改革基金、潤暉投資、HHLR基金及YHG投資、Athos資本等。基石投資者們共認購4383.4萬股，投資總額為21.6億港元。
以收盤價計算，萬物雲上市首日，基石投資者們已浮虧1.46億港元。
上市前分光公司凈利
博裕投資、58同城減持套現
新入局的基石投資者們面臨浮虧，而老股東卻在IPO前夕減持套現。
2017年，博裕投資通過Radiant Sunbeam Limited，斥資15億元人民幣認購萬物雲25%的股份；58同城（WUBA.US）通過Dream Landing Holdings Limited出資3億元人民幣，認購萬物雲5%的股份。
2018年3月，萬物雲改制完成，公司的註冊資本變為人民幣10億元，分為每股面值人民幣1元的10億股股份，由當時的全體股東，按改制前各自的股本權益比例進行認購。
2021年11月，萬物雲遞表前夕，博裕投資分別向瑞軒、珠海達豐、睿達第三有限公司轉讓了萬物雲7%的股權，合計套現69.86億元人民幣。
↑截圖自招股書
2021年12月，58同城向海南雲勝轉讓了萬物雲約2%的股權，套現19.91億元人民幣。
↑截圖自招股書
不僅如此，在上市前，萬物雲還大筆分紅，博裕投資和58同城作為股東，收益不菲。
2019-2021年，萬物雲分別宣派股息人民幣2.47億元、3.18億元、35.37億元，總計41億元；而公司同期利潤分別為人民幣10.40億元、15.19億、17.14億元，總計42.7億元。相當於公司三年的利潤已幾乎被分光。
除了股東，持有萬物雲股份的員工也成為大贏家。
萬物雲2022年中期報告顯示，萬物雲員工持股平台直接持有獎勵相關股份數合計7000萬股，已授予394名參與者。其中，萬物雲董事長、執行董事兼總經理朱保全先生，持有2000萬股，以9月29日收盤價計算其身家已超過9億港元。而除董高監外的360名其他員工，持股3430.5萬股，人均身價也超過400萬港元。
↑截圖自公司中期報告
毛利率下滑
公司資金較充裕
萬物雲2022年中期報告顯示，截至2022年9月29日，萬科及其附屬企業持有萬物雲51%的股份，為公司控股股東。
↑截圖自招股書
不過萬物雲源於萬科集團的收入並不算太高，招股書顯示，2019-2021年，萬物雲來自獨立第三方客戶的收入，分別佔總收入的84.6%、81.4%、80.8%。
業績方面，2019-2021年，萬物雲營收分別為139.27億元人民幣、181.45億元人民幣、237億元人民幣。毛利率分別為17.7%、18.5%、17%。年內利潤分別為10.4億元人民幣、15.19億元人民幣、17.14億元人民幣；年內利潤率分別為7.5%、8.4%、7.2%。
2022年上半年，萬物雲營收142.43億元人民幣；毛利21.27萬元人民幣，毛利率14.9%；利潤9.07億元人民幣。
不難看出公司毛利率在2021年及2022年上半年有較為明顯的下滑，但公司資金較為充裕，截至2022年6月底，萬物雲現金及現金等價物為28.12億元人民幣。
↑截圖自公司中期報告
在中期報告中，蝶城概念被反覆提及。朱保全發布在萬物雲微信公號上的文中也稱，公司將把其中大部分資金用於蝶城戰略中智慧物業建設。可見智慧物業或為萬物雲未來發展方向。
紅星新聞記者 陶玥陽
編輯 余冬梅 郭庄
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