泡泡瑪特挖來69歲LV高管，潮玩圈要變天？

潮新聞客戶端 記者 滕一韜 俞葉波 實習生 童一諾

自今年8月股價觸及高點以來，潮玩龍頭泡泡瑪特（hk9992）的市值縮水風波持續發酵，累計跌幅已達約44%，總市值蒸發超2000億港元（約合人民幣1800億元），引發資本市場高度關注。

截至12月10日收盤，泡泡瑪特報收每股193.40港元，總市值2597.30億港元。

就在市值承壓的關鍵節點，國內潮玩龍頭泡泡瑪特甩出重磅人事「王炸」。

12月10日，泡泡瑪特發布公告，宣布前lvmh大中華區集團總裁吳越出任公司非執行董事，與此同時原非執行董事何愚因個人工作安排辭任。這場「奢侈品圈老將牽手潮玩新貴」的跨界聯動，不僅迅速登上社交平台熱搜，更被市場視為泡泡瑪特錨定高端化、破局增長瓶頸的關鍵一步。

這位新董事的履歷備受矚目。現年69歲的吳越，擁有約克大學國際關係與人文科學學士學位及舒立克商學院國際商務與市場營銷碩士學位。自2005年11月起，他長期擔任lvmh集團大中華區總裁，負責監督該集團旗下多品牌組合在中國市場的業務，是奢侈品行業在華髮展的標誌性人物之一。

在此之前，他曾在1993年至2000年間負責lvmh旗下某知名香水與美妝品牌在中國的業務開拓，並於2000年至2005年間擔任索尼音樂娛樂亞洲區副總裁。其職業生涯橫跨奢侈品、娛樂與消費領域，具備深厚的品牌運營與跨文化市場經驗。

為了綁定這位行業大牛，泡泡瑪特給出了極具誠意的薪酬方案。公告顯示，吳越的初始任期為三年，除每年120萬港元固定現金薪酬外，還可在滿足條件後獲得180萬港元的股份薪酬，「現金+股權」的組合凸顯出雙方在戰略目標上的長期綁定意願。

摩根士丹利最新發布的研報認為，吳越加入泡泡瑪特董事會意味著公司過去兩年的成功為發展新業務贏得了更多資源，也意味著公司旗下ip在時尚和娛樂領域獲得了高度認可，這增強了其對於泡泡瑪特有能力部署具有影響力的營銷和產品資源的信心。摩根士丹利還強調，吳越在lvmh超過20年的豐富經驗，將在人才挖掘培養、時尚珠寶領域、全球黃金門店選址等方面為泡泡瑪特提供有效經驗。

更值得關注的是，雙方的跨界協同已提前「破冰」。2025年3月，泡泡瑪特創始人王寧就在財報會議上明確表示「要研究lv如何維持稀缺性」；同年10月，lvmh旗下高端箱包品牌moynat便與泡泡瑪特設計師龍家升推出聯名包袋系列，該合作還獲得了lvmh集團董事長bernardarnault的親自站台支持，成為潮玩與奢侈品圈層融合的標誌性事件。而此次引入吳越，正是將這種淺層合作升級為深層戰略聯動的關鍵落子。

圖源泡泡瑪特官方網站

事實上，泡泡瑪特的高端化轉型並非突發之舉，早在吳越加盟前，其就已在高端收藏市場完成多輪試水。數據顯示，旗下megacollection高端珍藏系列2024年營收已達16.84億元，實現爆髮式增長；與moncler聯名的spacemolly全球限量2000體合作款，曾以300體專屬配額引發線上線下瘋搶，驗證了奢侈品「抽籤發售」玩法在潮玩領域的可行性。

而近年來，泡泡瑪特的營收與利潤規模也持續刷新紀錄。2023年全年營收63.01億元、歸母凈利潤10.82億元；2024年營收躍升至130.38億元，歸母凈利潤增至31.25億元；2025年上半年業績更是實現跨越式增長，營收達138.76億元，歸母凈利潤45.74億元，半年業績便超越2024年全年水平，凈利潤率也從2023年的17.28%大幅提升至2025年上半年的33.74%。

高業績增長疊加重磅人事布局，能否幫助泡泡瑪特重塑市值神話？有業內人士指出，吳越加入泡泡瑪特董事會無疑是對品牌的一次有力背書，這意味著泡泡瑪特正融入國際時尚潮流核心圈層。對雙方而言，這也是一次強強聯合，泡泡瑪特有機會藉助lvmh在時尚領域的深厚資源拓寬消費客群，實現品牌力和ip影響力的再度躍升，而lvmh也可以通過泡泡瑪特進一步洞察年輕潮流消費趨勢，實現對未來消費風向更準確的預判。