隨著2025年財報的出爐，此前曾因輿情事件而壓力倍增的鐘睒睒，此時也終於迎來了「天亮了」的一刻。
農夫山泉財報重磅發布
據媒體報道，3月24日晚間，農夫山泉正式對外發布了自己的2025全年業績報告。
在數據層面，農夫山泉2025年全年實現營收525.53億元，較比2024年顯著增長22.5%。其中歸母凈利潤共計158.68億元，同比大增30.9%。值得一提的是，2025年不僅是農夫山泉營收能力顯著增長的一年，也是其首次突破500億大關的一年。
而這份答卷，也讓身為農夫山泉掌門人的鐘睒睒在年報致辭時興奮地表示：「祝賀我們新的管理團隊，他們經受住了輿情的考驗，日益成熟。」
是的，只要我們將目光從宏觀的「年度表現」，轉向更為具體的「業務表現」。
就會發現農夫山泉營收、利潤雙超越2024年的關鍵原因之一，就是飲用水業務的重新增長。在數據層面，較比2024年，農夫山泉飲用水業務在2025年共攬下營收187.09億元，增長17.3%，成功扭轉了農夫山泉此前因網路輿情事件而帶來的收益下跌趨勢。
而隨著飲用水業務的有序增長，農夫山泉也再度將「加碼水源地布局」這件事提上了日程。相關報道及年報指出，2025年農夫山泉共新增了3個水源地，2026年新增1個水源地。作為企業業務的壓艙石，「飲用水營收曲線的反轉」「企業本身對水源地的持續建設」這兩大消息，也在一定程度上成為了農夫山泉股票的利好因素。
3月25日早盤，農夫山泉喜提股價上漲。截止到當日10:00附近，其股份漲幅已高達10.84%。
無糖茶飲上演史詩級反轉
既然聊到了農夫山泉的營收線路，那麼除了「水」這一壓艙石般的存在，「茶」等營收新秀也自然不能忽略。
財報數據顯示，茶飲料在2025年共為農夫山泉帶來了215.96億元收益。在同比增長29%的背景下，茶飲料在農夫山泉產品矩陣中的總收益佔比也提升到了41.1%，搖身一變成了它最能賺錢的拳頭品類。
要知道，以「東方樹葉」為首的農夫山泉系列茶飲在上市初期，曾被消費者和「格瓦斯」 「紅色尖叫」 「嶗山白花蛇草水」等飲品並列封為「史上最難喝飲料」。但隨著時代的變化，隨著消費者健康意識的有序提升，它所擁有的行業地位也迎來了史詩級反轉。
《2024—2025年中國茶飲料行業發展及消費洞察報告》指出，我國的無糖飲料市場規模在2015-2023年快速增長，從過去的22.6億元迅速升至401.6億元。且隨著「減少糖分攝入」 「追求健康生活」等概念成為消費者的共性認知，我國的無糖飲料市場規模也有望在2028年突破800億元大關，呈持續增長之態。
在這樣的背景下，作為國內第一批入駐「無糖茶飲料市場」的農夫山泉，也將憑藉產品知名度高、茶飲矩陣豐富、較早搶佔了消費者心智等優勢，繼續強勢增長。另外值得一提的是，和2024年相比，受益於白糖等核心原材料的成本價格下降。農夫山泉旗下的「茶π」等風味飲品毛利率也均有一定的提升。
一面是無糖茶市場大盤的利好，一面是含糖飲料生產成本的有序下降。
在由「東方樹葉」 「茶π」 「水溶c100」 「尖叫」等飲料組成的產品矩陣下，農夫山泉此前在「純凈水」 「礦泉水」這兩大核心賽道受到的競爭壓力，也得到了一定程度的緩解，進而在網路輿情等事件結束後，為品牌合力創造了更強勁的業績曲線。
有時走得慢反而是快
在開頭，我們曾引用了鍾睒睒的一句話：「祝賀我們新的管理團隊，他們經受住了輿情的考驗，日益成熟。」
已知農夫山泉營收曲線上漲的因素，有飲用水業務重新增長、無糖飲料市場大盤穩中向好、白糖等飲品核心原材料成本下降。那麼被鍾睒睒盛讚的管理團隊，又在2025年做出了哪些動作呢？
答案或許就在「線上市場」上。
相關報道指出，2025年我國休閑食品、飲料零售行業在電商市場中的佔比已高達14.1%。隨著入場玩家數量、市場佔比數據的進一步升級，為搶奪線上渠道增量及存量，眾人也紛紛選擇了「價格戰」這一種打法，試圖靠補貼或促銷活動來換取堅實的銷量曲線。
老實講，在線購物的確是眾年輕人的主流選擇，而且在抖音、淘寶等購物平台提供優惠活動的知名零食、飲料品牌也不在少數。畢竟線上獨有「輕倉儲壓力」 「輕分銷壓力」所節約的成本，足夠緩解優惠活動帶來的利潤承壓。
但反觀農夫山泉，他們在過去的時間裡卻始終對電商渠道保持克制，將大部分精力投到了傳統的線下經銷網路里。從原因上看，線上調價的弊端在於「打亂消費者的價格錨點」，會讓他們在「不急著吃」時優先選擇線上購物。
一旦農夫山泉受2025年的消費情緒影響，選擇跟進線上優惠戰術。那麼其在短期刺激用戶購買慾的同時，經銷商長期的進貨節奏、銷售節奏也將被打亂。畢竟人只要養成了「線上更實惠」的認知、擁有了囤貨的消費習慣，沒有價格優勢的「線下」也將失去優先選擇權。
這對農夫山泉長期耕耘的經銷商網路而言，無疑是拔苗助長。
而管理團隊的剋制，則成功讓農夫山泉在飲用水、無糖茶的利好周期內，規避了「短期暴漲，長期受損」的隱雷。幫助農夫山泉在營收高漲之餘，避開了「寅吃卯糧」的潛在結局。
參考：
潮新聞客戶端：壓縮電商平台銷量，實現利潤天花板，農夫山泉發布2025年財報，營收525.53億元，增長22.5%，利潤158.68億元，增長30.9%
每日經濟新聞：農夫山泉迎來「天亮」時分：2025年營收首破500億元大關，飲用水業務恢復增長
新京報：農夫山泉財報：營收首破500億大關，鍾睒睒稱讚新管理團隊
