一場8年謀局，讓阿里市值漲了1000億

2026年01月25日19:33:04 科技 1609

出品｜虎嗅商業消費組

作者｜苗正卿

題圖｜視覺中國

晶元概念牽動著阿里的股價。

截至1月23日港股收盤，阿里巴巴股價相比於1月21日增幅約3.25%，市值在兩天內增長約1012億港元。1月22日，虎嗅獲悉阿里旗下晶元公司「平頭哥」預計獨立上市的信息。

平頭哥最早始於阿里達摩院的晶元項目組。在2018年，項目組從達摩院拆分出來，並成立了阿里巴巴全資子公司。

值得注意的是，目前整個阿里AI布局，包括了四個板塊，而平頭哥所在的晶元業務扮演著「戰術底座」的角色：

·阿里雲，始於2009年，是阿里所有AI業務的「母艦」，也是阿里AI業務的起點
·平頭哥，始於2018年，通過給阿里雲提供晶元，幫助阿里雲降本、降低外部晶元依賴，並通過自研晶元提高「耦合度」
·千問大模型（最早發佈於2022年），藉助阿里雲、平頭哥的算力基礎，成為後續阿里B端、C端AI產品的模型基座
·千問APP及C端硬體，正式發佈於2025年11月（但前身包含了始於2016年的夸克，以及2023年向C端開放的通義APP），是阿里AI to C的核心產品。配合千問APP出現的還有夸克AI眼鏡等C端AI硬體。

相關人士告訴虎嗅，平頭哥在阿里內部，一直被給予了「飽和式投入」的待遇，阿里在晶元領域從2018年開始可以說「不吝投入」，且持續穩定。阿里並未要求平頭哥團隊通過單獨融資解決研發成本，而是要求團隊聚焦於打磨產品及科研。

虎嗅了解到，在過去幾年，阿里內部針對平頭哥重點打造的核心競爭點是「全棧能力」：即切入包括通用晶元在內的CPU、GPU、存儲晶元、端側晶元等全領域；且具備包括「架構、IP核、晶元產品、軟體棧、生態系統」在內的全棧式自研能力。

截至目前，平頭哥在8年時間裡已經推出的產品包括AI推理晶元含光800、伺服器CPU晶元倚天710、通用GPU晶元PPU、存儲晶元SSD主控晶元鎮岳510以及端側晶元羽陣IoT。這和國內大部分本土晶元廠商專註於單一賽道的模式並不相同。以近期剛完成上市的摩爾線程和沐曦股份為例，二者主要聚焦於GPU本身，是國產GPU崛起的關鍵力量。但和平頭哥在晶元領域多元布局的打法並不相同。

有晶元行業資深人士認為，國內具備全棧式晶元能力的代表公司是華為（海思+昇騰）。但華為更強之處在於，其成功切入了包括手機、伺服器、汽車在內的幾乎所有場景。目前國內互聯網大廠，在打法上接近華為模式的是平頭哥，但相比之下阿里的晶元更看重基於生態的全棧式。

幾大本土互聯網大廠晶元戰略思路差異如下：

·騰訊：目前發布的自研晶元均為專用晶元，分別聚焦AI 推理、視頻轉碼、智能網卡，和自身業務和AI布局強相關；
·位元組：目前晶元產品思路和騰訊類似，聚焦於和自身業務強相關的AI 推理、視頻編解碼、頭顯，但坊間關於位元組探索通用晶元的消息不絕於縷；
·百度崑崙芯：專註於AI專用晶元，並未徹底發力傳統意義上的通用晶元；
·阿里平頭哥：全棧式晶元矩陣，IP 核與晶元設計完全自主，生態開放。

考慮到目前阿里把AI視為集團兩大關鍵戰略之一（另一個是大消費），且吳泳銘明確提出了未來三年圍繞AI硬體基礎設施投資3800億和ASI夢想（超級人工智慧「ASI, Artificial Super Intelligence」是阿里雲乃至整個阿里巴巴的終極技術目標），那麼平頭哥之於阿里的戰略價值，則不言而喻。

有分析人士認為，平頭哥實際上是阿里的一招「先手棋」，晶元、雲、模型，構成了阿里後續AI想像空間的「黑土地」。

另外，值得注意的是，在阿里內部，一直有「一雲多芯」戰略，即為了確保晶元供給的穩定性，晶元採購不能只靠一家。平頭哥的存在，實際上降低了阿里雲對於外部晶元的依賴度。另有人士告訴虎嗅，從降本角度，由於對於頭部模型廠商而言「算力緊缺」現象依然存在，平頭哥自研晶元是面對算力緊缺時有效的降本手段。

虎嗅獲悉，高層對於平頭哥最為看重的目標正是平頭哥能否把阿里雲的服務支撐好。在阿里內部，雲業務和晶元業務之間的關係並非簡單的「供給」，內部會關注云客戶在調用平頭哥晶元產品時的各種測試數據，以評估適配及耦合狀態。

如果平頭哥成功獨立上市，那麼可能帶來三層影響：