雷達財經出品 文|彭程 編|孟帥
9月22日晚間，盛新鋰能發布一則公告稱，公司擬通過全資子公司四川盛屯鋰業有限公司(以下簡稱「盛屯鋰業」)以現金14.56億元收購四川啟成礦業有限公司(以下簡稱「啟成礦業」)21%股權。
公告顯示，啟成礦業總資產賬麵價值為19.51億元，評估價值為74.66億元，增值率為282.62%；凈資產賬麵價值為14.19億元，股東全部權益評估價值為69.34億元，增值率為388.77%。
而盛新鋰能願意花14.56億元將啟成礦業21%股權收入囊中，正是相中了啟成礦業控股子公司惠絨礦業擁有的木絨鋰礦的採礦權。
據悉，木絨鋰礦已探明Li2O資源量為98.96萬噸，平均品位1.62%，是四川地區鋰礦品位最高的礦山之一，生產規模達300萬噸/年。在鋰資源愈發珍貴的當下，這無疑是一塊令人垂涎的「肥肉」。
不過，從公告披露的經審計財務數據來看，啟成礦業今年前8個月處於虧損狀態，凈虧損達1.55億元。
而盛新鋰能不久前交出的中報成績單，同樣難言出色：上半年，其營收同比下滑37.42%，歸母凈利潤更是錄得8.41億元的虧損。
對此，盛新鋰能解釋稱，上半年鋰鹽行業受周期下行的影響，產品價格低位運行，產品價格的持續下跌對公司生產經營和業績產生較大影響。同時公司根據會計準則計提了資產減值準備，因匯率變動確認了匯兌損失，上述事項綜合影響了公司本報告期的業績情況。
自身業績承壓的情況下，盛新鋰能卻毫不「吝嗇」地選擇重金加碼收購啟成礦業股權，其背後頗為低調的實控人——姚雄傑究竟有著怎樣的考量？
對此，盛新鋰能在公告中表示，本次交易將大幅提升公司鋰礦資源的自給率，促進公司可持續發展。
盛新鋰能豪擲14.56億，拿下啟成礦業21%股份
雷達財經從官網獲悉，盛新鋰能成立於2001年，並於2008年在深交所上市。
盛新鋰能的主營業務涵蓋鋰礦採選、基礎鋰鹽和金屬鋰產品的生產與銷售，產品包括鋰精礦、碳酸鋰、氫氧化鋰、氯化鋰、金屬鋰，廣泛應用於鋰離子動力電池、儲能、石化、製藥等領域。
此次發布的收購公告指出，啟成礦業為盛新鋰能全資子公司盛屯鋰業的參股公司，其中盛屯鋰業和泰宸礦業分別持有啟成礦業49%和51%的股權。
交易標的評估和定價情況顯示，啟成礦業總資產賬麵價值為19.51億元，評估價值為74.66億元，增值額為55.15億元，增值率為282.62%；凈資產賬麵價值為14.19億元，股東全部權益評估價值為69.34億元，增值額為55.15億元，增值率為388.77%。
公告提到，本次標的公司股東全部權益評估值較賬麵價值增值較大，主要是啟成礦業核心資產木絨鋰礦採礦權評估增值較大所致。
據悉，木絨鋰礦已探明Li2O資源量為98.96萬噸，平均品位1.62%，是四川地區鋰礦品位最高的礦山之一，生產規模達300萬噸/年，目前正積極推進礦山開發建設，具有非常良好的開發前景和盈利能力，經評估價值為84.34億元。
隨著盛新鋰能鋰鹽產能的持續增加，為進一步增強公司鋰礦資源的供應保障能力，持續提升鋰礦原料的自給率，盛新鋰能擬通過全資子公司盛屯鋰業與泰宸礦業簽署《股權轉讓協議》。
據此，盛屯鋰業將以14.56億元受讓泰宸礦業持有的啟成礦業21%股權。交易完成後，盛屯鋰業將持有啟成礦業70%股權，並間接控制惠絨礦業。
盛新鋰能表示，木絨鋰礦擁有優質的鋰礦資源和良好的開發前景，為自然資源部新一輪找礦突破戰略行動的重要成果之一。公司本次收購啟成礦業股權完成後，將實現對啟成礦業和惠絨礦業的控股，進而控制木絨鋰礦。
盛新鋰能將充分發揮在四川高海拔地區開發鋰礦項目的經驗，積極推進木絨鋰礦開發建設，儘快實現公司鋰礦資源自給率的顯著提升，並形成穩定可靠的資源供給體系。
雷達財經梳理髮現，早在2020年，盛新鋰能就根據行業所處階段、自身資金實力情況、木絨鋰礦資源的逐步勘探進展，以及礦山原股東的出讓意願，持續增加對木絨鋰礦的投資。
截至本次交易前，盛新鋰能通過直接和間接方式合計享有惠絨礦業52.2%權益，交易總金額約為26.24億元，除2023年7月盛屯鋰業對惠絨礦業增資1.245億元時與關聯方廈門創益構成關聯共同投資外，其他投資均不構成關聯交易。
公告顯示，啟成礦業2024年的全年凈利潤為0.35億元。不過，今年前8個月，啟成礦業處於虧損狀態，凈利潤為-1.55億元；經營活動產生的現金流量凈額為0.75億元。
截至2025年8月31日，啟成礦業的資產總額為23.02億元，負債總額為1.84億元，凈資產為21.18億元。
公告顯示，本次交易的對價款，盛新鋰能以自有或自籌資金進行支付，本次交易會使公司現金流產生一定的凈流出，但不會對公司正常生產經營、財務穩定性和流動性產生重大不利影響。
值得一提的是，在9月2日舉行的業績說明會上，盛新鋰能還透露，國際化戰略是公司非常核心的戰略布局，目前公司在國內和海外同時布局了從資源到產能再到客戶的產業鏈體系。
據盛新鋰能介紹，公司已在印尼建成6萬噸鋰鹽項目，該項目是目前海外建成的產能規模最大的礦石提鋰項目。
此外，盛新鋰能在全球範圍內繼續積極尋求優質的鋰資源項目，海外重點關注非洲、阿根廷等地，公司將持續加強資源儲備，推動公司長期可持續發展。
盛新鋰能幕後大佬，頻秀資本絕技
談及盛新鋰能，就不得不提到其幕後掌舵者姚雄傑。身為福建龍岩人的他，和位元組跳動創始人張一鳴、美團創始人王興是老鄉。就是這樣一位一向低調的神秘富豪，卻走出了一條另類的財富之路。
回溯過去，姚雄傑的發家經歷宛如一部充滿神秘色彩的商業傳奇。1967年出生的姚雄傑，1991年在深圳國貿中心攝影器材公司任職。
兩年後，姚雄傑跨入資本運作領域，創建深圳雄震投資公司（後改名盛屯集團），任董事長。
1998年底，雄震投資受讓中國寶安集團持有的2400萬股龍舟股份股權，成為龍舟股份第一大股東，並改名為雄震集團，姚雄傑出任董事長。
據長江商報，1998年底，龍舟股份股價在1.7元/股左右，姚雄傑的入股成本大約為4000萬元。不過，綜合多方消息，外界尚未得知其早期資金從何而來，這也為他本人蒙上了一層神秘的面紗。
早期，雄震投資曾因經營不善陷入困境，但姚雄傑並未就此放棄，而是敏銳地捕捉到礦業領域的機遇。2007年前後，雄震集團進軍礦產領域，隨後更名為盛屯礦業。
之後，姚雄傑主導盛屯礦業先後完成數十起併購，使得盛屯礦業集齊了鋅、鋰、鈷、鎳、銅等礦產資源。
2016年，姚雄傑通過「受讓股權+參與定增」的方式，拿下威華股份的控股權，並在2019年將盛屯鋰業以9.23億元的價格注入威華股份，將其更名為盛新鋰能，由此切入新能源賽道。
短短几年間，盛新鋰能迅速嶄露頭角，成為行業內一股不可忽視的力量。而頻繁的併購和融資，不僅讓姚雄傑聲名鵲起，更推動其資本版圖實現幾何式的增長，但公司也多次受到監管部門問詢。
天眼查顯示，姚雄傑是盛新鋰能的實控人。不過，姚雄傑卻極少在公司的經營一線拋頭露面，而是隱身幕後默默掌控著公司的戰略方向，並將公司日常運營交由盛屯嫡系高管周禕操盤。
據盛新鋰能財報，目前周禕擔任盛新鋰能董事長一職，去年其從公司獲得的稅前報酬總額達318.66萬元。
雷達財經了解到，今年54歲的周禕，擁有重慶大學工學學士、西南財經大學工商管理碩士學位。豐富的專業知識與多年的行業經驗，讓他在盛新鋰能的管理崗位上如魚得水，並將姚雄傑的戰略意圖精準落地實施。
盛新鋰能近來日子「不好過」，業績股價雙雙承壓
在姚雄傑的帶領下，盛新鋰能一度在鋰礦市場風光無限。2022年，受益於碳酸鋰價格的飆升，盛新鋰能當年的歸母凈利潤達到了驚人的55.52億元，創下公司的歷史最佳水平。
然而，好景不長，隨著上游原材料價格的快速回落，盛新鋰能的業績遭遇「滑鐵盧」。2023年，盛新鋰能雖仍保持盈利，但其歸母凈利潤同比卻大幅下降87.35%，營收亦減少33.96%至79.51億元。
到了2024年，盛新鋰能面臨的業績挑戰愈發嚴峻。這一年，公司斬獲營收45.81億元，同比下降42.38%。利潤方面，盛新鋰能甚至直接由盈轉虧，錄得歸母凈利潤虧損6.22億元，出現了2020年後的首次虧損。
進入2025年，盛新鋰能的業績依舊未能好轉。上半年，公司實現營收16.14億元，同比下降37.42%；歸母凈利潤虧損8.41億元，虧損情況進一步惡化。
對此，盛新鋰能表示，鋰產品市場價格在第二季度繼續下跌，毛利大幅下降，加之根據會計準則對存貨計提了大量資產減值準備，共同導致了利潤的嚴重下滑。
雷達財經梳理髮現，自2023年開始，盛新鋰能的銷售毛利率斷崖式下降，先是由2022年的60.07%下滑到2023年的12.49%，又在去年進一步下滑至2.42%。到了今年上半年，公司的銷售毛利率甚至直接告負（-3.72%）。
值得注意的是，今年上半年，盛新鋰能經營活動產生的現金流量凈額為1.78億元，同比下降56.7%。經營活動現金流入小計18.73億元，同比下降41.34%：經營活動現金流出小計16.94億元，同比下降39.07%。雖然經營活動仍保持現金凈流入，但流入和流出均大幅下降。
此外，盛新鋰能的資產負債率也在近幾年持續攀升，該指標從2022年的29.48%一路攀升至2024年的43.31%，並在今年上半年進一步上漲至50.42%。
業績承壓的同時，盛新鋰能在資本市場上的股價也不盡如人意。截至9月24日收盤，盛新鋰能股價報17.88元/股，較歷史高點跌去近76%。
極擅資本運作的姚雄傑，後續能否通過此次收購幫助盛新鋰能成功擺脫業績陰霾？雷達財經將持續關注。
