近日，科創板上市公司星環科技（688031.SH）發布公告稱，為進一步提高公司綜合競爭力，更好地利用國際資本市場，多元化融資渠道，公司擬在境外發行股份（H股）並在港交所主板上市。
據悉，星環科技的戰略定位是一家AI基礎設施企業，通過深度整合大數據、人工智慧、雲計算等產品和技術，為企業高效構建AI基礎設施，全面賦能金融、政府、能源、電信等多個行業進行數智化轉型和業務範式創新。2024年，大數據基礎軟體業務構成公司最主要的業務收入來源，占公司主營業務收入的76.84%。
年虧損額持續擴大 去年虧損3.43億元
由於星環科技於2022年在科創板上市，所以我們能夠了解到其自2020年至2024年的業績。
2020年至2024年，星環科技的營業收入分別為2.60億元、3.31億元、3.73億元、4.91億元、3.71億元；歸母凈利潤分別為-1.84億元、-2.45億元、-2.71億元、-2.88億元、-3.43億元。另外，截至2025年3月31日，星環科技貨幣資金為4.61億元，交易性金融資產為1.41億元，合計為6.02億元。
從數據上來看，星環科技的虧損在逐年擴大。特別是2024年，星環科技不僅虧損在擴大，公司的營業收入也在下滑。而在2020年至2023年，星環科技的營業收入是在逐年增長的。
星環科技表示，2024年業績變動的主要原因是，受宏觀經濟影響，2024年度客戶在採購決策上更為謹慎，招標時間點較往年出現後置，且驗收流程耗時延長，致使公司整體收入確認時間延後，進而導致公司收入下降、虧損擴大。
另外，高額的研發投入也是星環科技虧損的原因之一。自2022年上市以來，星環科技的研發投入一直居高不下。比如，2022年星環科技研發投入（包括研發費用和開發支出）為1.94億元，占營收的52.06%；2023年研發投入為2.45億元，占營業收入的比例為49.88%；2024年研發投入為2.62億元，占營業收入的比例為70.65%。
對此，星環科技表示，由於大數據基礎軟體產品具有技術壁壘高、研發周期長、研發投入大等特點，需要大量的研發人員、時間和資金投入。隨著行業中新技術的湧現，尤其是AIGC引領的新的技術和產業革命，公司正在加速融合大數據、人工智慧、雲計算等前沿技術構建產品護城河，鞏固技術方面的先進性，持續的研發投入可能導致公司盈利周期相對較長的風險。
曾計劃定增融資8.86億元，但已於去年底撤回定增申請文件
值得注意的是，星環科技剛剛經歷了一場失敗的定增。
2023年6月8日，上市還不到1年，星環科技就發布了《2023年度向特定對象發行A股股票預案》，開啟了再融資歷程。
經過多次修改，星環科技最終確定此次募集資金總額不超過8.86億元（含本數），扣除相關發行費用後的凈額擬投資於數據分析大模型建設項目、智能量化投研一體化平台建設項目、數據要素安全與流通平台建設項目、AI知識助理建設項目、研發及運營中心建設項目。本次發行不超過2416.8413萬股（含2416.8413萬股）。
不過在，2024年12月20日，星環科技發布了《關於終止2023年度向特定對象發行A股股票事項並撤回申請文件的公告》，宣布此次定增終止。
星環科技表示，自披露《2023年度向特定對象發行A股股票預案》以來，公司董事會、管理層及中介機構等各方積極推進2023年度向特定對象發行A股股票事項的各項工作，基於自身業務發展方向及戰略規劃考慮，結合外部融資市場環境等相關因素，經過認真研究和審慎思考，並與相關各方反覆討論後，公司決定終止本次發行的相關事項，並撤回公司本次發行的申請文件。
實控人孫元浩直接、間接持股合計僅10%
星環科技2024年財報顯示，公司控股股東、實際控制人為孫元浩。直接持有星環科技9.24%的股份，同時孫元浩還持有23.88%的上海贊星投資中心股份，上海贊星投資中心又持有星環科技6.24%的股份。以此估算，孫元浩直接、間接持股合計為10.73%。
除了孫元浩，星環科技持股5%以上的股東還有林芝利創信息技術有限公司、上海贊星投資中心、產業基金、范磊，持股比例分別為8.77%、6.24%、5.59%、5.02%。
這種情況下，孫元浩通過與上海贊星投資中心、范磊、呂程、佘暉結為一致行動人，共控制了公司22.48%的股份，從而成為星環科技的實際控制人。
