利多星侯老師:富仕轉債打新申購

2023年08月08日12:06:17 軍事 8401
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基本面

正股基本面較好,估值合理。近年來業績快速增長,毛利率穩定,近期現金流緊張。2023年一季報凈利潤同比增長29.68%。公司盈利能力、成長能力強,近6個月管理層累計增持了0.52%的股份,機構關注度低。業績評分一星。

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正股主營印製電路板(PCB)的研發、生產和銷售,產品包括單/雙面板、多層板、HDI板、厚銅板、陶瓷基板、軟硬結合板、高頻高速板等,廣泛應用於工業控制、汽車電子、消費電子、通信設備、醫療器械等領域。客戶包括知名EMS企業、歐姆龍、山洋電氣、安川電機等。

公司國內PCB中小批量板領域的領先企業,深耕行業多年,品質佳,客戶優質穩定。受益於國內工控和汽車需求提升,公司業績快速增長。隨著系能源汽車以及高端裝備的發展,未來業績有望保持較高的增速。行業地位評分半星

2

轉債條款

債券評級較低AA-,到期年化收益率2.36%,下修條款嚴格(80%),PB3.34,下修空間較大,有回售條款。評級條款評分零星。

3

轉債估值

目前轉債小幅折價,公司是業績高成長,行業景氣度回暖,同類轉債受市場偏好,給的溢價較高。發行規模小,易被炒作,PCB、汽車電子、電池管理、迷你轉債概念。題材評分一星主觀評分一星。

PCB類轉債比較:

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4

申購策略

綜合評分三星半,申購該轉債。無網下申購,發行規模較小,預計中籤率較低

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