李嘉誠的「新歡」，越南市場能「閉眼投」嗎？

近期，李嘉誠旗下地產旗艦長實集團與日本歐力士集團，通過越南當地合作夥伴萬盛發集團，會見了越南胡志明市市長潘文邁，共同商討在胡志明市的投資事宜。

除此之外，越南今年第一季度的出口表現創歷史新高，越南海關總署公布的數據顯示，今年第一季度，越南貨物出口額為891億美元（5842億元人民幣）；而2022年第一季度，深圳出口4076.6億元人民幣，單季來看，首次超越深圳。

越南的熱度高燒不退，很多人把眼光投向了東南亞這塊狹長的土地上。但是更具有吸引力的還是越南2年時間指數漲幅超過120%的越南股市。之前我們有文章詳細地給大家介紹過一些越南股市的基本情況，今天我們還是來一起看看越南股市的一些基本交易規則，共同探討越南的經濟及股市情況，希望投資者對越南經濟及股市有個更加全面的了解。

股市表現亮眼

近期，雖然越南股市跟隨全球股市暴跌，但是越南胡志明指數跟越南VN30指數兩年累計漲幅仍然有120%。

越南胡志明指數周線圖，來自Investing.com

越南VN30指數周線圖，來自Investing.com

現在越南有三個交易所，分別是胡志明證券交易所（主板市場），河內證券交易所（中小板）和UPcom交易所（類似創業板）。在兩個證券交易所上掛牌交易的股票和基金一共有768隻，在UPcom 市場上有883隻。

公開資料顯示，截止一季度，越南股市規模目前已超過新加坡，在東盟國家中排名第二，僅次於泰國。平均每日成交額30.8萬億越盾（約88億人民幣），新開立賬戶數量持續增加。2022年一季度，新開賬戶676616個，幾乎與2021年全年新開賬戶數量持平。

個股漲幅也是相當可觀，在越南胡志明指數的成分股裡面我們進行了篩選，今年漲幅排名前三的公司分別是：Foreign Trade Development and Investment Corp of Ho Chi Minh City (FDC)（房地產管理與開發行業），Cuulong Fish JSC (ACL)（食品行業），International Development & Investment Corp (IDI)（食品行業）。

今年漲幅排名前十的公司行業分布主要是在房地產，食品，交通運輸，加工製造等行業。從公司行業方面也可以看出越南目前經濟內需在不斷地增長，未來或許還有更大的增長空間。

越南胡志明指數成分股年初至今排名，來自Investing.com

股市交易規則

我們只是列舉了一些比較常見的交易規則，僅供參考之用。

交易時段

交易單位

股價升降檔次

漲跌幅及交易結算

交易費及稅費：相比起國內萬分之2.5左右的手續費，越南股票交易的費率很高。通過軟體交易，交易費率傭金為0.15%，買入時收取0.15%，賣出時收取0.15%，同時還需自動繳納0.1%的稅。此外，還有託管費，證券轉進出費。

越南股市為何這麼牛？

主要還是得益於經濟的穩步增長，單從增速上來說，越南的GDP的增速一直保持著中高速增長。3月29日，越南公布了一季度GDP數據，一季度越南GDP達到921億美元，摺合5839億人民幣，增速5.03%。

越南季度GDP增速，來自Investing.com

再看看GDP增速中外資的貢獻率，這個可以直接體現在進出口數據上，公開資料顯示，一季度越南的商品進出口依然保持了較高的活力——出口商品增速達到22%，進口商品增速更是達到26.3%。一季度，外貿總額上漲至1526.5億美元，同比增長24.1%。

但是外資在股市的比例還是比較低，河內證券交易所（HNX）2022年最新的報告顯示，境外投資者的成交量僅佔1.52%，可見，外資在越南股市的比例並不是很高。

很多投資者認為越南正在新的「世界工廠」，眾多世界級品牌將代工廠遷往越南。例如，阿迪、耐克一半的產品都交由越南代工，不僅僅是基礎製造業，中高端製造業也在湧入越南，例如電子產品代工，三星、蘋果都計劃加大在越南的工廠建設投資。

展望未來，也不乏有投行看好，渣打銀行在題為「越南——第二季度復甦將更加強勁」的越南宏觀經濟報告中，將越南2022年經濟增長的預測維持在6.7%。報告稱，隨著國內需求增加和旅遊業重新開放，從今年第二季度末開始，越南的經濟增速可能會更加強勁。

越南股市還有搞頭嗎？

研究這個問題，可以先研究越南的經濟水平，因為大多數投資者投資越南股市都是看好越南未來的經濟情況。我們先看看在東盟十個國家裡，越南處於什麼水平。

東盟十國GDP及人均GDP水平，來自維基百科

人均GDP排名第六，總量排名第三。按照越南自己定的目標，越南要在2030年，發展成為工業朝著現代化方向發展的發展中國家；在2045年，成為高收入發達國家。

什麼是高收入發達國家？根據世界銀行的定義，此標準在2021年為12695美元。我們去年人均GDP為8.1萬人民幣，差不多是世行的數據。再來對比韓國，韓國2021年名義GDP達到了2057.45萬億韓元，按平均匯率換算為17978億美元，人均GDP3.47萬美元，人均GDP相差3萬美元。

整個越南的經濟產業十分依賴廉價勞動力與組裝工廠，未來的升級方向也是從外資進口零部件改為外資工廠本地生產零部件，但是原材料還是要進口，隨著勞動力成本的提高，低端產業也有可能向其他國家轉移。至於孵化本土品牌，這個極度依賴本地市場，本地人口1億多，說大不大，想要做好，也是很有難度的。

要達到越南自己定的這個目標，確實任重而道遠。一個國家的經濟發展受到諸多因素的影響，這裡只是聊了其中一些，或許越南將來能夠突破瓶頸，創造奇蹟。

總結

想要抓住越南發展這個波段的紅利，投資股市或許是個不錯的選擇。但是目前越南屬於新興國家，其金融市場往往是脆弱的，當下全球主流國家特別是美聯儲開啟加息周期之後，流入新興市場的資金或將大幅減少，甚至會有大量資金從新興市場撤離，我們也注意到了近期越南股市確實有所回調。

進步快源於起點低，目前越南的發展才剛剛進入上半場，在短暫的回調後，越南股市或將會隨著越南經濟發展繼續強勢；進入下半場，等到市場飽和後，越南會面臨所有以勞動密集型為主的外向型經濟體同樣的問題，選擇什麼時候「下車」，才真的考驗投資人的水平。