屢創新高卻又頻頻震蕩到底有何玄機

烙上了牛市印記的A股已經今非昔比，滬指站上3400點，兩市成交再過1.5萬億，盤中的調整被更猛烈的多頭回補，大盤也隨之呈現出異常劇烈的牛市抖動，券商股作為牛市的發動機幾乎吸引了市場的全部目光，一個板塊的成交就佔到兩市總成交的1/10，當仁不讓的坐上了兩市的頭把交椅。「券商三劍客」表現依舊不俗，東方財富再度以漲停報收，中信建投也一度衝擊到漲停，僅7月以來短短几個交易日的平均漲幅就達到了40%。對大盤來說，這就是風向標，何時券商板塊出現了大級別的調整，何時滬指的大幅震蕩才會展開。從中長期角度講，券商仍然值得高度關注，唯一的問題是短期漲幅過大難免有強勢震蕩會出現。對大盤來說，也是同樣的問題，如果指數連續上行甚至連5日線都不經歷回踩，恐怕會導致獲利盤的突然湧現，所以在指數頻頻創出新高的同時，還是要注意，短時的強震蕩還會伴隨到來，就像今日午盤前的市場。滬指近期最重要的支撐就在3300點一線，連續大漲過後要小心強震不可避免。當然，對牛市來說，調整不是風險，反而是機會。請務必牢記「藍籌搭台、成長唱戲」的主基調，繼續把握三條主線：以券商為代表的大金融行情；以5G、消費電子、半導體、雲計算為代表的科技股行情；內需確定性較強的必需消費品例如食品飲料、醫藥生物股行情。此外，國內需求提升帶動下的新能源汽車行情也同樣值得繼續關注。

券商還是最強品種，今日盤中走出強勢反包走勢，對今天大盤的指數貢獻度最大。儘管說目前的券商看上去好像已經漲了很多。看看歷史數據，挺能說明問題，2014年從10月底到11月降息之前，券商股也漲了30%多。因此現在這個時點剛好相當於2014年11月降息前的漲幅。而2014年降息之後，券商股又漲了更多。

從估值上看，券商板塊在近期的大漲後估值已經有所抬升，但無論是絕對估值還是相對估值，相比歷史區間並不極端，下半年景氣程度繼續改善值得期待。相比其他「老經濟」板塊，龍頭券商板塊估值不高，下行風險較小，而景氣改善預期相對確定。今日盤後，券商6月業績公布，市場欣喜萬分，招商證券單月凈利潤6.37億，廣發證券單月凈利潤9.18億，中信建投單月更是凈賺超過10億……26家券商6月的凈利潤接近80個億，靚麗數據帶來的是戴維斯雙擊的出現，也提示投資者，在牛市狀態下，券商輕易不言頂。

當然，說這些並非表明券商不會調整，只是說即便有調整出現，對未來來說，也是機會。或者你可以這樣理解，現在如果調整的多一些，未來的上漲就能更高一些。所以，期待券商的調整不是看空市場，反而是為了券商的行情能夠走得更遠。

今天還有一則新聞挺有意思，「摩根士丹利將滬深300指數目標位上調至接近2015年泡沫峰值水平」，這個消息令市場一片嘩然。滬深300今日收盤後的市盈率是13.7倍，而2015年泡沫峰值的市盈率達到了19倍，也就是說，從目前的位置算起，仍然有50%的上升空間。這個觀點一出，對空頭的打擊恐怕更要命了。所以，保持耐心吧，牛市，還長著呢。

今日北向資金凈流入38億，買入力道較前面顯著減弱，銀行尾盤回落，券商股也多股炸板，大金融明天想繼續向上壓力再加大，指數連續逼空後也有待修整，所以，明天震蕩整理的可能性不小。

但是記住啊，調整是機會，不調整的市場走不長。

至於板塊上沒啥過多可說的，就是反覆輪動，哪怕是底部滯漲的也有機會。比如今天吧，船舶、航空、證券、保險、有色、IT設備、多元金融、博彩概念、數字貨幣、稀土永磁、無人機、區塊鏈、信息安全、大數據、氮化鎵、超級電容、雲計算、晶元、數據中心、公共交通、礦物製品、軟體服務、造紙、半導體、電信運營、通信設備等為代表行業細分指數，在增量資金繼續買買買刺激下，機會都不少。當然，要我說，只要記住上面提及的三條主線，就足夠了。

再來說說黃金吧。沉寂了幾天，黃金終於突破了1800美元整數關口，這是一個重要的心裡關口，一旦突破，意味著黃金又從前期的蓄勢狀態中復甦了過來，前幾天股市天天表現，黃金盤整了幾天就讓投資者沒了信心，現在，多頭的信心明顯回來了。其實明眼人都明白，在疫情席捲全球、世界經濟衰退，地緣政治不確定性加劇的背景下，黃金為投資者提供了「避風港」；而美國債務走高引發市場對美元的擔憂，加之多國央行保持較低利率，持有黃金的機會成本處於低位，更多投資者選擇購入黃金實現財富保值。根據世界黃金協會統計，今年前6個月，全球黃金ETF的總流入規模達到了令人驚嘆的734噸。這一數字甚至遠超過去的年度流入紀錄，也將全球黃金ETF的總持倉量推升至3621噸的歷史新高。從這個角度來說，突破1800仍然只是一個小目標，黃金還是會想方設法去創歷史的新高記錄的，1920美元，也不會是個夢。

股市最近幾天行情火爆，說線上開戶數暴增，比平時增長了五六倍，新股民生猛啊，根本不看K線高低，越長越追。今天呢，更有意思了，100個人中有60個認為會回調，但突然，又進來了70個新股民……