近日，中國證監會官方網站信息顯示，蜜雪冰城股份有限公司（以下簡稱「蜜雪冰城」）的A股上市申請已獲受理，並正式預披露招股書，擬登陸深交所主板。本次上市，蜜雪冰城擬募資64.96億元，估值649.6億元。
從一家小小的新鮮冰淇淋店，到如今分布於全國、炙手可熱的「茶飲界新星」，總是不按常理出牌的蜜雪冰城，卻走出了一條愈發寬廣的「野路子」。同時，與奈雪的茶相比，它的上市明顯更受期待。「茶飲第二股」展露鋒芒做對了什麼？這條「野路子」究竟能走多遠？
跳出框外 以「大眾定位」另闢蹊徑
傍晚6點，一位穿著校服、拖著書包的女孩正在蜜雪冰城某門店點單。一杯解渴、甜蜜又低價的茶飲，成了她放學回家路上的「快樂源泉」。對沒有太多零花錢的學生、以及「打工仔」「打工妹」而言，均價6-8元的蜜雪冰城顯然成了享受奶茶的最好選擇。而這些人群，恰恰也是蜜雪冰城的定位目標群體。
圖源:蜜雪冰城官網
「蜜雪冰城品牌有幾大優勢，其中之一便是其精準的定位。」廣東省食安保障促進會副會長朱丹蓬在接受記者採訪時指出，在其他茶飲巨頭紛紛走高端路線時，它選擇另闢蹊徑，將下沉市場作為主要用戶群體，甚至主動以「低身段」作為賣點，做產品定位、價格定位。朱丹蓬認為，在消費多元化特徵背景下，「大眾化」「超高性價比」的標籤其實匹配了國內大部分人群，尤其讓奶茶重度消費人群實現了「奶茶自由」。
蜜雪冰城的營收模式也被不少人所提及。喜茶、奈雪的茶等品牌的高單價，讓現制茶銷售成為此類品牌的主要利潤來源。蜜雪冰城則再次「跳出框外」，選擇對標肯德基採取加盟模式，現制奶茶收入佔比不到1%，以食材為主的供應鏈銷售收入則占營收95%以上。
圖源:蜜雪冰城招股書
龐大的加盟體系令其擁有了極高的擴店速度，蜜雪冰城招股書顯示，截至目前已在全國有2萬餘家門店。而其同行喜茶、奈雪的茶門店數量均未過千。
「還是賽道選擇的問題。」在業內人士看來，加盟和直營兩者並無優劣之分，只是聚焦的消費人群不同:蜜雪冰城毛利率薄，鎖定的是對價格敏感的消費者；而奈雪的茶客單價較高，針對更追求生活質量的消費人群。不同人群定位造就不同的運營選擇。
供應鏈：蜜雪冰城的上市「密碼」
「這給了整個餐飲業很大的信心。」談及蜜雪冰城的上市，東莞市連鎖餐飲發展促進會秘書長徐波如此感嘆。他解釋道，信心來自兩個方面：消費者和資本方。正是因為做出了良好業績、得到了消費人群和機構的認可，蜜雪冰城的上市才成為可能。而這也同樣印證了新中式茶飲、餐飲市場仍然龐大的需求及經濟潛力。疫情影響之下，這無疑成為餐飲業乃至整個零售市場一大提振的信號。
在業內人士看來，蜜雪冰城上市，最根本的優勢在於其完備的供應鏈。與傳統加盟模式相比，蜜雪冰城選擇將原材料供應、而非加盟費和經營返點作為主要營收渠道。近年來也在供應鏈建設上持續發力，目前已在河南、廣東、遼寧等22個省份設立了倉儲物流基，並建立了基本覆蓋全國的物流運輸網路。未來擬構建四川成都CDC中央倉配中心等大型倉儲系統。
圖源:蜜雪冰城招股書
事實上，近年來不少餐飲企業都紛紛加大了在供應鏈領域的投入。疫情使得餐飲行業生存空間壓縮，卻對企業質量提升、找尋新出路形成倒逼。以「服務好」出名的海底撈，始終重視對供應鏈運營體系的完善。不僅後台供應鏈實現全國全網平台化服務，還打造集中採購+直供的供應鏈模式。而新茶飲巨頭喜茶，也利用ERP系統布局數字化供應鏈，大大提高了供應鏈效率。
圖源:海底撈官網
可以說，供應鏈將成為餐飲行業的下一個賽場。而供應鏈管控能力，或許會成為餐飲企業的最關鍵的競爭優勢之一。
「野路子」究竟能走多遠？
上市的同時，蜜雪冰城也面臨系列亟待解決的問題，尤其涉及食品安全。極高的拓展速度下，卻是其品質衛生管理的掉隊，以及投訴、負面的直線上升。在黑貓投訴平台上，關於蜜雪冰城的投訴達四千條，主要集中在飲品中有異物、退款難、服務質量差等方面。
圖源:黑貓投訴網
在徐波看來，蜜雪冰城發展過快、導致食品安全問題頻出，需要深刻反思和整改。不過對此蜜雪冰城已經有了認識和行動，他個人仍看好蜜雪冰城的未來發展。
朱丹蓬同樣對其發展呈樂觀態度。他指出，相較於「茶飲第一股」奈雪的茶，蜜雪冰城選擇以輕資產運營、降低市場預期，無疑是更明智而具長遠性的舉措。
未來，蜜雪冰城還有哪些新的突破口？升級或許是最大的可能。隨著奶茶消費市場的逐步擴增，茶飲逐漸被附加上社交屬性和文化符號。此背景下，朱丹蓬提出「五多戰略」:多品牌、多品類、多場景、多渠道、多消費人群，從五大方向打造更豐富的產品矩陣。這或為蜜雪冰城乃至整個餐飲市場提供未來發展的新思路。
【見習記者】葉綺函
【記者】李劼
【實習生】江婉晴
【作者】 葉綺函；李劼
【來源】 南方報業傳媒集團南方+客戶端
