6月27日，在官宣更名後不久，千億市值的半導體廠商——豪威股份正式向港交所提交招股書，擬發行境外上市股份（h股）並在香港聯交所主板上市，以加快其國際化戰略及海外業務的發展。
值得注意的是，豪威集團的前身是韋爾股份，2025年6月20日才剛剛完成公司名稱變更，由「韋爾股份」變更為「豪威集團」，最新市值為1509億元。
資料顯示，韋爾股份成立於2007年，以半導體分銷起家，2019年通過收購全球第三大cmos圖像感測器晶元巨頭豪威科技，一躍成為全球cis巨頭。
至此，韋爾股份的核心業務也從早期的半導體分銷，轉變成了cmos光學感測器晶元設計。財報顯示，韋爾股份主要有cmos圖像感測器、顯示解決方案、模擬解決方案三大業務體系。其中，cmos圖像感測器2024年收入佔比已經超過7成，而顯示解決方案、模擬解決方案兩大業務收入則在持續萎縮，收入佔比分別僅有4%和5.5%。
那麼，從「韋爾股份」到「豪威集團」，這家千億市值的晶元巨頭在籌劃一盤什麼樣的棋局？改名之後，豪威集團能否迎來新的高光時刻？
更名「豪威」背後，cis業務撐起七成營收
北京豪威此前是韋爾股份的子公司，其前身是美國著名半導體公司豪威科技，是一家cis供應商，產品廣泛應用於消費電子、汽車電子、安防監控等領域。
2019年4月，韋爾股份發起了對豪威科技的收購。彼時，豪威科技是全球三強的coms圖像感測器企業之一，總資產規模幾乎是韋爾股份的5倍。而韋爾股份主要從事半導體產品研發設計與分銷，下游覆蓋車載電子、安防、移動通信等應用領域。
這起「蛇吞象」式併購完成後，韋爾股份一躍成為全球第三、國內第一的cmos光學感測晶元設計領域龍頭企業，並且徹底重塑了韋爾股份的基因。
數據顯示，併購後的韋爾股份營收開始了直線飆升。2019年，韋爾股份實現營業總收入136.32億元，較2018年增加343.93%，實現凈利潤4.66億元，同比增長221.14%。而在此後的兩年，韋爾股份的營業收入持續攀升，到2021年已經增長至241.04億元。
不過，2022年及2023年，由於消費電子市場萎靡，新興市場尚待培育，韋爾股份的歸母凈利潤分別僅為9.90億元、5.56億元，同比分別下降77.88%、43.89%。
到2024年，韋爾股份主營業務收入為256.70億元，但其業務結構已經發生了根本性轉變。其中，半導體設計業務產品銷售收入實現216.40億元，佔主營業務收入的比例為84.30%；而在半導體設計業務中，由子公司豪威科技貢獻的圖像感測器解決方案業務營收191.90億元，佔主營業務比重高達74.76%，成為了韋爾股份的頂樑柱。
與此同時，顯示解決方案、模擬解決方案兩大業務營收佔比正在持續萎縮。比如顯示解決方案營收2024年已經下滑17.77%，且收入佔比僅有4%，而模擬解決方案佔比已經不足6%。
這些數據表明，韋爾股份的業務內核與營收支柱已不再是此前的半導體分銷，而是以圖像感測器為核心的晶元設計。這也意味著，「豪威」早已成為了韋爾股份的代名詞。
新牌局下的困局
儘管豪威集團在cis領域已經搶佔先機，但挑戰依然存在。
資料顯示，豪威集團主要聚焦汽車、手機、ai視覺等多個領域。其中，手機業務是「豪威集團」的基本盤，但手機cis市場已經趨於飽和，市場競爭已經趨於白熱化。
與此同時，除了面臨索尼、三星等巨頭的競爭之外，「豪威集團」還面臨著蘋果、特斯拉等巨頭自研晶元直接切割市場份額的危機。
而從車規級cis領域來看，豪威集團近兩年在原有的歐美系主流汽車品牌合作基礎上，大量導入了國內傳統汽車品牌、新勢力的合作，實現了業績的快速增長。數據顯示，2024年，豪威集團圖像感測器業務來源於汽車市場的收入實現約59.05億元，同比增長29.85%。
不過，值得注意的是，從全球汽車cis市場格局來看，安森美佔據領先地位，佔總市場份額的33%以上。而豪威集團作為全球汽車cis巨頭排名第二。除此之外，思特威、格科微等一大批國產品牌正在加快推進車規級cis晶元的規模量產，市場競爭同樣極其激烈。
此外，豪威集團還面臨著經營性現金流下滑的危機。數據顯示，2024年，公司經營活動產生的現金流量凈額為47.72億元，較2023年下降了36.68%。雖然2025年一季度該數據為10.98億元，同比僅微降1.12%，但2024年的大幅下滑仍值得關注。
同時，「豪威集團」還面臨著存貨高企的問題，截至2024年末，公司存貨凈額為69.56億元，占期末流動資產的比例為31.90%，較上年年末增長10.04%。
以上對於所有第三方晶元設計公司而言，無疑都是懸在頭頂的達摩克利斯之劍。
6月27日，豪威集團向香港聯交所遞交了發行境外上市股份（h 股）並在香港聯交所主板掛牌上市的申請。對於豪威集團而言，h股上市無疑打開了一扇新的大門，可以更好地提升其在全球半導體行業的地位。但門後的風景，並非只有鮮花與掌聲。
