寧德時代「頂格」定價263港元,A股H股價差僅6.5%左右

2025年05月17日17:40:24 財經 9063
寧德時代「頂格」定價263港元,A股H股價差僅6.5%左右 - 天天要聞


寧德時代「頂格」定價263港元,A股H股價差僅6.5%左右 - 天天要聞


港交所批准寧德時代股輪同步,在近年來的大型ipo中並不多見。而寧德時代h股折扣縮水,也被認為反映市場對港股流動性信心提高



 文|《財經》特派香港記者 焦建

編輯|蘇琦

5月15日結束招股後,與中國內地動力電池寧德時代03750)掛牌登陸港股市場有關的一系列關鍵細節,於5月16日陸續公布。

當日晚間,寧德時代方面公布:其發售價已釐定為每股263港元,即以招股價上限定價。 集團並悉數行使發售量調整權,將增加發售股數1768.41萬股,意味著發售規模擴大至約1.356億股,集資額增至約356.57億港元,成為今年至今全球範圍內的最大型新股發行。

寧德時代「頂格」定價263港元,A股H股價差僅6.5%左右 - 天天要聞
寧德時代h股定價被認為將成為市場觀察ah股溢價變化的關鍵指標,高估值中國內地企業大幅度折讓在港發行的幾率被認為有望降低。攝/焦建

在此基礎上,因此次發行還設15%超額配股權,若能悉數行使,寧德時代的集資規模可進一步加碼至410億港元左右。這一數字較最初的310.06億港元增加32%左右,有望成為自2021年快手(01024)上市以來,中國香港市場近年來規模最大的ipo項目。

寧德時代方面此前則表示,公司尋求在香港上市,是為進一步推進公司全球化戰略布局,打造國際化資本運作平台,提高綜合競爭力。該公司擬將所得款項凈額中,約90%用於推進匈牙利項目第一期及第二期建設;約10%用於營運資金及其他一般企業用途。

市場對這隻熱門股票的爭搶激烈。提前一個交易日通知的券商分配結果數據顯示,每張價值11.6億港元的「頂頭槌飛認購」(港股俗稱,亦稱頂頭槌,意指最高允許認購股數),最終可抽中221手(2.21萬股),中籤率為0.5%,貨值581.23萬港元。

由於今次發售不設回撥,散戶須爭奪7.5%的發售股份。對於認購1手至100手的甲組(認購100股至1萬股),則劃一最多只能抽中一手(100股)。

5月16日下午,港交所方面亦公布消息稱,寧德上市日將向投資者提供多項產品選擇,例如將於同日納入可進行賣空的指定證券名單。在此基礎上,除此前已通知的發行商當日可「股輪齊發(即股票與權證市場同步)」,月度期權亦將於上市同日推出,而每周期權合約則將於6月2日推出。

港交所此次批准寧德時代股輪同步,允許其窩輪與正股於同日掛牌交易,此舉在大型ipo中並不多見。所謂「窩輪」,是英文warrant的縮寫,在當地也被稱作「認股證」。法興證券上市產品銷售部亞太區相關人士表示,留意到投資者對寧德時代的熱衷程度,將積極推出4隻相關窩輪,成為首批寧德窩輪的發行商;中銀國際股票衍生產品方面也表示,將發行3隻寧德時代相關認購證。

除了集資額,市場普遍關注的重點細節之一,是寧德時代的h股定價的「水位」(折讓程度)明顯較低。與2024年在港上市的另一家內地家電企業折讓20%左右相比,按照寧德時代a股在5月16日的收市價259.36元人民幣(摺合281.23港元)計算,h股發售價較a股折讓的幅度,只有6.5%左右。 

寧德時代「頂格」定價263港元,A股H股價差僅6.5%左右 - 天天要聞

在此之前,香港資本市場對此亦有一定預期。這一方面源於衍生工具發行商很可能推出相關期權、窩輪等產品,進一步刺激市場買盤,形成資金良性循環。此外各方亦預期,寧德時代上市後有較大概率將被納入恒生指數、亦有望進入港股通名單,這將吸引大量被動資金配置,並帶動北水資金持續流入。

事實上,隨著近年來越來越多的a股企業選擇在港上市,當地作為境外融資地點受到廣泛認可,這主要源於港股的融資便利性較高。此外,中國內地企業如有國際化發展需求、需要境外貨幣支持跨境併購及業務擴張,港股市場也被普遍認為能提供較為匹配的平台。

從今年初開始,隨著境外投資者對港股市場的支持力度增加,當地市場的流動性情況也在持續改善。據港交所數據,截至上月底,排隊上市企業超過130家。

ah股之間的價差依然受到關注。這意味著在中國內地和中國香港上市的同一隻股份,普遍存在明顯價差,而a股股價往往高過h股。截至5月16日,恒生ah股溢價指數報134.12點,即a股平均高於h股約34%。

據《財經》記者統計的現有149隻a+h股資料顯示:折讓低於10%的股票僅5隻,而h股高於a股的則只有比亞迪(01211)等2隻。「中國內地創新投資機構選擇退出市場時仍然優選a股市場,流動性和股價方面都較有優勢。」某中國內地投資機構相關人士近日亦對《財經》表示。

亦有中國香港股票投資者指出:前述恒生ah股溢價指數已較年初下降大約10點,「這其實反映了北水持續南下及中概股回歸,正逐步改變中國香港的資本市場生態」

在此基礎上,作為今年全球最大規模ipo的寧德時代,其h股定價表現因此被認為將成為市場觀察ah股溢價變化的關鍵指標。而寧德時代的h股折扣縮水,則被認為反映了市場對港股流動性的信心提高。

5月16日,瑞銀全球投資銀行部中國股票資本市場主管胡凌寒則指出,「雖然寧德時代等公司在a股已經是龍頭,且具有良好流動性,但赴港上市是為了方便未來發展需要,以及可以利用港股平台進行融資。過去一年,很多大型a+h股公司例如比亞迪等,已通過香港進行配售融資等項目,表明港股市場在融資方面有很大作用」

胡凌寒也預計:後續來港上市的a股龍頭企業,折讓幅度亦會持續收窄,特別是萬億級市值企業,不太可能再出現昔日折讓30%至40%的情況,但具體折讓幅度仍視乎個別公司情況而定。

寧德時代「頂格」定價263港元,A股H股價差僅6.5%左右 - 天天要聞

責編 | 張雨菲

封圖來源 | 視覺中國

財經分類資訊推薦

客戶購買私募基金虧損近百萬,銀行為何被上海法院判賠39萬? - 天天要聞

客戶購買私募基金虧損近百萬,銀行為何被上海法院判賠39萬?

銀行員工違規銷售非銀行代銷的理財產品,這種行為被稱為「飛單」。當理財產品虧損時,銀行是否需要承擔責任,投資者的權益如何得到保障?近日,上海金融法院披露了一起相關案例。劉老伯是一位年過八旬的孤寡老人,獨自一人生活,是某銀行一支行客戶經理陸某的長期客戶。劉老伯多次在陸某的推薦下購買該銀行代銷的理財產品,...
廢鋁「逆襲」 我國首個再生商品期貨今日上市 - 天天要聞

廢鋁「逆襲」 我國首個再生商品期貨今日上市

經中國證監會同意,鑄造鋁合金期貨、鑄造鋁合金期權將分別在今天(10日)9時、21時先後在上海期貨交易所掛牌交易。這意味著我國首個再生商品期貨、期權正式上市。 什麼是鑄造鋁合金? 鑄造鋁合金是以廢鋁為主要原料,與銅、硅等熔煉後,通過鑄造工藝生成毛坯或零件的鋁合金,廣泛應用於汽車、摩托車、機械設備等領域。是我...
超越現金的財富之道 - 天天要聞

超越現金的財富之道

古今中外,幾乎所有富人的財富中很少單純的以現金的形式存在,而是巧妙的布局在各種可以保值增值的資產配置之中。·比如古代,富人們擁有大量的土地,這就是一種典型的保值資產。·再看現代,許多富人熱衷於投資股票市場,還有藝術品投資,這也是富人們資產配
退休金怎樣合理使用 - 天天要聞

退休金怎樣合理使用

退休理財今年國家再次上調退休金,這讓老年朋友們的生活更有保障。在滿足日常開銷後,如何打理多餘的退休金成為關鍵。購買債券是不錯的選擇。債券作為債務憑證,購買它意味著把資金借給發行機構,進而獲得利息收益。其收益相對穩定,風險也較低。銀行存錢同樣
Lululemon財報暴雷!盤後股價暴跌22%,發生了什麼? - 天天要聞

Lululemon財報暴雷!盤後股價暴跌22%,發生了什麼?

美東時間6月5日盤後,運動服飾巨頭Lululemon(LULU)發布了2026財年第一季度財報,Q1小超預期,但Q2與全年指引大幅下修,LULU盤後股價閃崩22.37%至256.78美元,一夜蒸發超百億美元市值。核心財務數據一覽 | Q1表現「尚可」,但難掩增長焦慮l營收23.7億美元,同比增長7.3%,略高於市場預期的23.6億美元;l 調整後每股收益為.
股息陸續到賬,從分紅季看高股息投資策略 - 天天要聞

股息陸續到賬,從分紅季看高股息投資策略

存款利息越來越低,恰逢上市公司派息的時間也集中在5~6月份,高股息投資策略最近又火了起來。一直以來,我對投資組合的股息率都有要求。現在我的組合整體股息率超過4%,既可以帶來源源不斷的現金收入,也不那麼怕股價下跌。
被代持的股權想賣?你要提防的「程序雷區」和「時間炸彈」 - 天天要聞

被代持的股權想賣?你要提防的「程序雷區」和「時間炸彈」

被代持的股權想賣?你要提防的「程序雷區」和「時間炸彈」當找人代持的股權需要轉讓,特別是名義股東想把它賣給公司外面的買家時,法律規定了兩道關鍵的「安全鎖」,來保護公司現有股東:一個是其他股東的優先購買權,另一個就是嚴格的30天通知期程序。
中國外貿延續增長態勢 - 天天要聞

中國外貿延續增長態勢

來源:人民日報海外版近日,在位於湖北省咸寧市通城縣的湖北三贏興光電科技股份有限公司無塵車間內,工人在生產準備出口的智能攝像頭模組。劉建平攝(新華社發)6月9日,海關總署發布數據顯示,今年前5個月,我國貨物貿易進出口總值17.94萬億元,同比增長2.5%,增速較前4個月加快0.1個百分點。其中,出口增長7.2%,進口下降...
斯里蘭卡一季度經濟延續復甦態勢 - 天天要聞

斯里蘭卡一季度經濟延續復甦態勢

圖為斯里蘭卡首都科倫坡城市風光。(新華社發)世界銀行近期發布的數據顯示,2024年斯里蘭卡國內生產總值(GDP)增速超預期,達到5%。今年一季度,得益於支柱產業出口增長、旅遊業反彈以及重要僑匯收入增加等積極因素影響,斯里蘭卡經濟復甦態勢延續。南亞島國斯里蘭卡曾在2022年經歷了嚴重的經濟危機,導致國民經濟連續6個...
分紅轉股利好消息來了!15家公司周二發布重要公告 - 天天要聞

分紅轉股利好消息來了!15家公司周二發布重要公告

一、三一重能:公司慷慨派發紅利,每10股派現6.00元,股權登記日定於6月13日。二、萊爾科技:公司以每10股派0.660元的紅利回饋股東,股權登記日為6月13日。三、陝西華達:雙喜臨門,公司不僅每10股轉增4股,還派現0.560元,股權登