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金融投資報記者 薛蕾 文/圖
4月8日，多個「金價」相關話題登上熱搜。
消息面上，7日早間，現貨黃金跌幅擴大，日內大跌2%，報2977.68美元/盎司。紐約期金報2996美元/盎司。這是現貨黃金自3月21日以來首次跌破3000美元/盎司。4月8日，黃金價格抬頭，最高3015美元/盎司，截至4月8日下午記者發稿，報3006美元/盎司。
受國際金價影響，周大福、老鳳祥、周生生等品牌7日集體下調足金首飾報價，單日跌幅約1.5%。8日隨著國際市場回暖，零售金價同步回升，漲幅介於0.5%—1.5%之間。
當前金價波動劇烈，現在是入手黃金的好時機嗎？
消費者在金店選購首飾
01 「打金經濟」登上熱搜
從消費端來看，每克黃金飾品價格下跌超過了40元。北京時間4月7日，周生生金飾價格為912元/克，較4月3日高點下跌46元/克；老廟黃金金飾價格為918元/克，較4月3日高點下跌43元/克；周大福金飾價格為918元/克，較4月3日高點下跌44元/克。4月8日，這些品牌的金飾價格每克分別上漲5—9元不等，但相比近期高點仍下跌40元左右。
周大生的銷售人員告訴金融投資報記者，春節購金潮過去之後，隨著金價的上漲，消費者的熱情持續降低，「詢問價格的人不少，但購買的人並不多。」
金融投資報記者發現，黃金回收生意卻迎來了消費小高峰。小紅書平台上，「黃金回收今日金價」詞條共有231萬篇筆記，大批買金人在觀望黃金回收價格，其中一部分人是在等待出手機會，另一部分人則是為了省工費，在黃金回收鋪以舊換新或者打首飾。
成都市太升南路某黃金回收店員工告訴金融投資報記者：「金價上漲後，我們的回收業務相對較好，購買黃金的顧客大多會選擇以舊換新。店裡的打金服務也很受歡迎，有些顧客戴膩了舊款，買新的成本又高，打金只用出工費就能換個款式。」
金融投資報記者注意到，自從黃金價格飆升以來，「打金攻略」「打金探店」等話題頻頻登上熱搜，也帶火了打金店的生意。
曾在打金店打過鐲子的王女士表示：「一些品牌店的工費通常在每克六七十元左右，但打金店的價格一般只有其一半左右，而且克數越高，收得還越便宜。」在這樣的低價之下，消費者更願意到打金店打首飾。
但在首飾金價突破900元/克關口後，更具性價比的「居家打金」模式開始興起。
電商平台的數據顯示，近一個月來，「打金工具」「金條DIY」等關鍵詞搜索量激增。在小紅書上，「居家打黃金」相關筆記已超過1萬篇，眾多用戶開始分享自己的打金過程。
以頗受年輕人歡迎的「福字鎖」為例，一個4.76克的「福字鎖」工費為160元，電商平台購買一整套打金模具的價格在一百元左右，「福字鎖」模具僅需7元，所以，這樣的打金套裝便開始在電商平台熱銷。
02 產業鏈企業業績分化
有業內人士表示，隨著國際金價持續在高位運行，黃金產業鏈上下游企業2024年度業績呈現分化格局。上游黃金採掘企業普遍收穫「量價齊升」紅利，下游黃金珠寶零售商則面臨業績分水嶺。
黃金產業鏈上游的礦企集體受益於金價上漲，其中一些上市公司2024年歸屬於上市公司股東的凈利潤創下新高。
年報顯示，2024年，紫金礦業實現營業收入3036.40億元，同比增長3.49%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤320.51億元，同比增長51.76%。公司2024年黃金業務銷售收入占營業收入的49.64%。
2024年，赤峰黃金實現營業收入90.26億元，同比增長24.99%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤17.64億元，同比增長119.46%。公司2024年礦產金收入占營業收入的88.39%。
山東黃金2024年實現營收825.18億元，同比增加39.21%；實現歸母凈利潤29.52億元，同比增加26.8%。
相比之下，下游黃金珠寶零售企業業績呈現分化態勢。
老鳳祥發布的業績快報顯示，2024年，公司實現營業總收入567.93億元，同比下滑20.50%；實現歸屬於上市公司股東的凈利潤19.50億元，同比下滑11.95%。
明牌珠寶預計，2024年全年實現歸屬於上市公司股東的凈利潤為2000萬元至3000萬元，同比下降81.14%至87.43%。公司表示，報告期內，珠寶首飾行業發展速度趨緩、市場競爭加劇，公司主營業務收入略有下降，盈利有所下降。
年報顯示，2024年，老鋪黃金實現銷售業績98億元，同比增長166%；實現凈利潤14.7億元，同比增長254%。
有行業分析師指出，隨著黃金的金融屬性與商品屬性的共振加強，產業鏈利潤分配格局將持續重構，具備資源儲備優勢的礦企和擁有品牌溢價能力的零售商有望形成「雙輪驅動」，而產品同質化嚴重的中間環節企業或將面臨更大的經營壓力。
03 貴金屬市場風險加劇
黃金後市如何走？機構觀點不一。華安基金認為，黃金價格在這兩年多以來累計漲幅較大，投資者應保持理性投資，注意黃金價格短期波動風險。
中信證券研報稱，綜合通脹、增長、關稅、地緣等多個因素來看，當前黃金行情難言結束。
興業研究發布研報表示，黃金如期步入盤整，或將迎來增持良機。研報表示，短期內，美股、商品暴跌，可能導致黃金階段性拋售，以補充其他資產保證金，帶來相對可觀的回撤幅度，投資者關注2880—3000美元/盎司買點。
興業研究認為，中期來說，無論是交易衰退還是交易滯脹都利好黃金。據新華社報道，如果美國政府借款需求遠高於國會預算辦公室的預測，美國財政部可能在5月下旬或6月就耗盡資金。為此，美國國會可能在此之前提高債務上限，而今年第二季度和第三季度的金價中樞，可能會隨著美國政府的債務擴張而再度上移。
世界黃金協會報告顯示，儘管黃金價格上漲可能對金飾需求構成壓力、推動回收金的增長並引發一定的獲利了結行為，但仍有充分的理由相信，黃金投資需求將繼續受到地緣政治和地緣經濟不確定性、通脹上升、利率下調預期，以及美元走弱等因素的共同支撐。
上海黃金交易所則提示風險稱，近期影響市場運行的不確定性因素較多，貴金屬價格持續大幅波動，市場風險加劇。會員單位需提高風險防範意識，繼續做細做好風險應急預案，維護市場平穩運行；投資者應做好風險防範工作，合理控制倉位，理性投資。
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編輯|袁鋼
責編|陳雨禾
校檢|袁鋼
審核|姚彥如
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