手指快不夠戴了，智能戒指的泡沫該擠擠了

出品｜虎嗅科技組

作者｜韋雯

編輯｜苗正卿

頭圖｜視覺中國

在熱火朝天的智能戒指創業潮背後，這個賽道已經進入紅海，價格戰正酣。

如果一個科技產品爆火，你可以馬上在深圳的華強北看到一比一複製版本。

3月初，虎嗅走訪華強北發現，在華強電子世界和賽格電子市場的攤位上，智能戒指售價低至100元左右，同樣具備睡眠健康和運動監測功能；陶瓷版或帶顯示屏的版本價格稍高，約200元一隻，且仍有議價空間。可見智能戒指供應鏈已相當成熟，利潤空間依然可觀。某電商平台上有多種智能戒指主控板方案在售，多數搭載陀螺儀、心率、溫度感測器等。

據虎嗅不完全統計，華強北智能戒指的品牌（產品）多達20個。甚至，如上圖的智能戒指能遙控拍照、翻書、刷視頻，還提供多個款式可供選擇，只不過包裝都未顯示品牌名。這也是華強北特色，白牌零售和走量模式，若一次性買兩隻以上的智能戒指，攤主多數會主動提及打折扣。

讓智能戒指大熱的本質原因，是「熱錢」的巨額投入。

在剛剛過去的2025年，芬蘭廠商oura ring完成8.75億美元e輪融資，投後估值109億美元。這輪融資令業界驚詫，說明智能戒指品類仍具有魅力，各路玩家爭相入局。隨後，各路大廠紛紛官宣即將發布智能戒指新品，這個黑科技正跟隨無人機、3d印表機、ai陪伴玩具一同走進消費者的生活。

這股熱潮延續到了2026年春節聯歡晚會。演員胡先煦在舞台上展示了追覓科技的智能戒指新品，介紹了其震動提醒信息和鬧鈴的功能。春晚廣告一經播出，這款售價2699元的產品迅速登頂某電商平台該類目銷量榜首。

各路玩家爭奪下，智能戒指的產品功能已經不止睡眠。除卻震動提醒交互，還可以記錄「贊念」次數、瑣碎想法等等。今年，這個賽道只會更「卷」。

尷尬的其他

雲沐資本投資人陳知仆向虎嗅表示，在智能戒指賽道，市場第一名已積累到足夠的用戶心智和數據資產，競爭壁壘已經具備很強優勢，並且在研發、營銷側持續投入。「如果不是第一名，後進者通常只能圍繞細分人群和場景做產品定義。」

目前智能戒指賽道十分擁擠。虎嗅在天眼查檢索「智能戒指」四個字，結果顯示，擁有智能戒指專利的公司目前已經有387家。最近15天內就新增了30家。

在瘋狂創業潮背後，是一個確定的數字，智能戒指出貨量猛增。第三方機構omdia數據顯示，2025年度智能戒指出貨量預估在400萬台，對比2024年的180萬台已經翻番。

創業者們希望在一個上升的賽道中，尋找一處站位。智能戒指足夠小、有成熟的供應鏈，的確合適。

多位一級市場投資人向虎嗅表示，用20萬開一家奶茶店的錢就可以開始做智能戒指。投資機構孵化一家智能戒指創業公司，100萬完全夠了。

從產品形態看，多數國內玩家將oura ring作為參照物。這家成立於2013年的芬蘭公司是智能戒指頭部玩家，堪稱智能戒指領域的蘋果或大疆。

oura ring主打健康與睡眠監測，經過13年的產品迭代和數據驗證，它的監測穩定性贏得了全球消費者認可。在app首頁，oura用三個數據readiness、sleep、activity，幫助用戶判斷當天的狀態。換句話說，今天去做運動之前，用戶會先看一眼oura app的分數，這背後是自己的身體綜合狀態。與 dexcom 合作後，將血糖檢測也納入戒指中，生成並解讀代謝健康。

最新款oura ring 4售價349美元，陶瓷版499美元，另需支付每年70美元的訂閱費，摺合人民幣約3000元，已經相當於一部中端手機的價格。

oura將每年訂閱費收入持續投入交互體驗優化，年用戶留存率達80%。oura ring ceo tom hale曾公開表示，這一留存率高於netflix和spotify。

所以說oura累計賣了550萬枚戒指，實際在使用的用戶群應該有440萬人次。

2025年上半年omdia數據顯示，oura ring擁有74%市佔率，其後分別是ultrahuman（9%）、三星（9%）以及ringconn（5%），剩下的市場份額由circular、noise、boat、zepp等廠商分攤。佩戴oura ring的用戶需要比戴三星galaxy ring、ringconn的用戶每年多付490元的訂閱費，oura也比ringconn單只智能戒指貴150美金，可oura卻穩居全球第一。

從當下來看，這個賽道，只分為oura ring和其他。

虎嗅粗略估計（根據公開信息），oura在2025年度營收已達100億元，其中包括售賣智能戒指的營收達到72億元以及訂閱費用21.5億元。

「其他」們想要追趕oura，不僅要面對產品力和用戶心智的差距，還要跨過一道更現實的門檻：專利。

2025年10月，oura曾向美國國際貿易委員會（itc）提起訴訟，指控三星的galaxy ring 侵犯了其多項專利技術。oura 的維權名單還包括 reebok（reebok smart ring）、zepp health（amazfit ring）以及 nexxbase（luna ring）。

該專利主要圍繞智能戒指的整體封裝技術——簡言之，只要你的戒指長得像oura，就可能侵權。oura擁有100多項專利，涵蓋智能戒指外形、組件及製造方法。

2025年10月21日，ringconn發布公告，通過與oura達成專利授權協議化解了被禁止海外售賣困境。根據協議，ringconn向oura支付專利使用費，從而獲得繼續在美國市場銷售的權利。

印度智能穿戴廠商ultrahuman，市佔率9%與三星並列排名第二，則選擇了另一條路。其ring air被禁止在美國銷售後，近期推出售價479美元的ring pro，已在全球範圍內接受預訂，但「美國除外」四個字，對任何消費電子品牌都是沉重一擊。

如果itc裁定三星敗訴，galaxy ring將ring air一樣，被禁止進入美國市場。

但對於三星，以及蘋果、華為、小米這樣的科技巨頭來說，它們已經擁有手機、手錶、耳機組成的ai硬體矩陣，戒指只是補齊最後一塊拼圖。

除卻專利壁壘，oura的策略依舊是深耕健康數據與醫療認證，構建「數據護城河」。它在海外最直接的對手，反而是智能穿戴廠商whoop。二者採用同樣戰術，採取硬體+訂閱費模式，圍繞健康監測，擁有極高的用戶粘性。不同的是，whoop是手環，但爭奪著同一批用戶群體。

筆者在上周連續在深圳約訪兩位熱愛運動健身的科技創業者，他們的腕間搭配皆為左手智能運動手錶和右手的whoop腕帶。不約而同地，他們表示，做力量訓練時手上戴智能戒指十分不便，自己已經習慣了whoop的存在。

新入局者則需要在ai交互、細分場景、語音助手等方向探索差異化路徑，試圖在「生態位」中找到自己的生存空間。

生機可能在細分場景

本土公司正在尋找oura之外的生存空間。

深圳智能戒指初創公司ringconn市佔率排名全球第四，佔比5%。同樣聚焦健康睡眠賽道，ringconn選擇瞄準「睡眠呼吸暫停綜合征」，將睡眠監測這一場景進一步細分。ringconn gen2售價199美元，且不收取訂閱費，吸引了oura的部分注重性價比用戶。

追覓科技的dreame ring和旗下品牌lead leap引躍（原子埃爾）則在另一個方向上做「加法」，除了健康功能外，還有微震提醒功能，可充當鬧鐘或進行信息提示，從生活互動場景切入。

然而，無論是細分深耕還是功能疊加，這些挑戰者似乎都未能真正撼動oura的根基。

生機可能在細分場景。

一些深圳創業公司給出的答案是：不在健康賽道卷，跳去oura看不見的地方。

例如，深圳優美創新科技有限公司旗下的iqibla智能戒指，專門服務穆斯林用戶的宗教生活，避開與頭部廠商的直接競爭。優美創新創始人自2000年起便前往美國ces展會對接中東客戶，基於深厚行業積澱，找到了這一細分人群。品牌名「qibla」意為穆斯林朝拜麥加的方向，戒指可積累贊念次數、指引朝拜方向，並在身體虛弱時向好友發送求助信息。

公開報道顯示，自2021年首款產品zikr ring上市以來，iqibla出貨量達400萬隻，iqibla life app註冊用戶數突破300萬。這一數字已可與oura ring的500萬累計銷量相比。不過，筆者在公開市場數據中並未看到iqibla品牌名，這家公司似乎在主流視野之外悄然生長。

宗教場景的成功證明了一件事：當所有人都在卷心率、血氧、睡眠時，砍掉健康功能本身可能就是一種突圍。

更多新入局玩家開始做「減法」。

矽谷給了一些新想法，更青睞「戒指+思緒記錄」。

2025年末，由前meta與ctrl-labs成員創立的初創公司sandbar完成1300萬美元a輪融資。sandbar推出ai智能戒指stream ring，通過耳語記錄用戶思緒，銀色款售價249美元，金色款售價299美元，但這款產品得明年夏季發貨才能得到市場驗證。

同樣做類似功能的還有pebble index 01，僅幫用戶記錄腦海中的碎片想法。憑藉這一痛點切入，在今年初的ces展上贏得眾多觀眾青睞。pebble是美國智能手錶品牌，也是可穿戴設備老玩家了，早在2013年便在海外眾籌平台kickstarter推出智能手錶，成功籌得1000萬美元。

同樣在ces展出類似功能的還有國內公司spark ring。這是一家由九合創投投資孵化的ai智能戒指公司。只不過和矽谷公司一樣，我們還未看到市場驗證。

還有一些公司嘗試讓戒指跳出舊框架，成為ai時代新的交互入口。ai眼鏡公司影目科技發布了自家的戒指產品，主要功能是輔助ar眼鏡進行互聯互動。在一些券商研報中，分析師都叫它「ai滑鼠」。蘋果公司此前公布的智能戒指專利設計，同樣配合vison pro頭顯，方便與虛擬世界交互。

從健康監測，到宗教輔助，到記憶碎片，再到ai交互，智能戒指的形態正在變得愈發多元。用戶使用場景主要集中在睡眠、運動和工作生活。

可是回到市場份額的牌桌上，格局依然清晰。

儘管如此，更多的國內智能戒指從業者近乎執拗地樂觀。oura一年能賺100億，只佔到oura的十分之一，對於初創公司來說，也足以「小而美」。至於說國內大廠，高營銷費用雖然是重負，但也能夠帶來銷量短期爆發以及生態版圖的擴張。這或許是這片紅海雖然擁擠，資本和創業者仍前仆後繼的核心邏輯——在確定的市場邊界內尋找突圍機會。