當全球科技巨頭為AI算力瘋狂擴張時，一場看不見的能源危機正在蔓延。燃氣輪機，這個曾經的傳統工業設備，正成為比AI晶元更搶手的「硬通貨」。
「我們的燃氣輪機交付時間已經排到了2029年、2030年，2028年的供應也十分有限。」西門子能源總裁兼首席執行官克里斯蒂安·布魯赫在2026年第一財季財報電話會上坦言。
這不是個別現象。通用電氣能源業務板塊GE Vernova的燃氣輪機積壓訂單從62GW增至83GW，2029年和2030年的產能基本售罄。三菱重工計劃兩年內將產能翻倍，仍難以滿足激增的訂單需求。
這場由AI算力驅動的燃氣輪機熱潮，正在重塑全球能源與科技產業格局。而在這場盛宴中，中國製造企業正迎來歷史性機遇。
01 電力危機
AI大模型的訓練與推理需求呈指數級增長，全球算力基建進入「軍備競賽」階段。一個超大規模AI數據中心的功耗可達數百兆瓦，單日耗電量相當於一座中小城市。
國際能源署預測，到2030年全球數據中心電力需求將達約945太瓦時。高盛分析指出，2023年至2030年數據中心電力需求將以15%的複合年增長率增長，屆時數據中心將佔美國總電力需求的8%。
美國電網基礎設施平均壽命超35年，老化嚴重。新建輸電線路審批周期往往超過5年，關鍵設備也長期短缺。傳統電網擴容速度遠跟不上算力爆發：新建高壓線路需超十年，而AI訓練一次耗電，足以讓百萬居民斷電一小時。
在電網難以快速擴容的情況下，微軟、谷歌、亞馬遜等科技巨頭被迫繞過電網，直接在數據中心旁自建「自備電廠」。
02 燃氣輪機
在眾多供電方案中，燃氣輪機憑藉不可替代的綜合優勢，成為AI數據中心的「剛需首選」。
相比傳統火電，燃氣—蒸汽聯合循環機組發電效率超60%，碳排放更低、響應速度更快，10分鐘內即可滿負荷出力，完美適配數據中心峰值負荷與備用電源需求。
相比風電、光伏等新能源，燃氣輪機不受天氣與時段限制，可提供穩定基荷電力，解決新能源間歇性難題。
相比柴油發電機，燃氣輪機噪音低、運維成本優、可持續大功率運行，滿足超大型算力中心長期供電需求。
更具吸引力的是，燃氣輪機可實現「電—熱—冷」三聯供，餘熱回收用於數據中心製冷，進一步降低PUE（能源使用效率），契合綠色算力建設趨勢。
03 供需失衡
需求爆發直接傳導至裝備端，全球燃氣輪機市場迎來2008年以來最強景氣周期。2025年全球燃氣輪機新增訂單同比激增94%，達到84GW，其中AI數據中心貢獻超60%的新增需求。
市場格局呈現寡頭壟斷，GE Vernova、西門子能源、三菱重工三巨頭佔據全球85%以上份額，產能全線滿負荷運轉。
截至2026年初，頭部廠商在手訂單總額超千億美元，交付周期從傳統1—2年拉長至3—5年，「一機難求」成為行業常態。
供給端的剛性約束，進一步加劇了供需失衡。燃氣輪機屬於高端重型裝備，涉及高溫合金、精密製造、控制系統等「卡脖子」技術，研發與擴產周期長、投入大。
經歷過行業周期波動後，頭部廠商對新建產能持謹慎態度，不願盲目擴產導致產能過剩。同時，核心零部件、熟練技工、特種材料供應短缺，也限制了產能快速釋放。
04 中國機遇
全球燃氣輪機產能正在向歐美市場集中，但短期缺口並不容易填補。瑞銀今年2月中旬發布的研報指出，美國AI數據中心電力需求激增導致約46GW燃氣輪機裝機缺口，而西方企業產能受限，中國燃氣輪機企業有可能成為替代供應方。
這成為當前中國燃氣輪機企業出海的時機。在上述瑞銀的報告中，其認為中國燃氣輪機企業的出口期權價值未被充分定價，若實現對美出口，未來兩年的利潤或有十分可觀的潛在上行空間。
不可否認的是，國內燃氣輪機產業鏈正在迎來抓住供需不平衡、深入配套海外企業的機遇。
05 核心企業
在這場全球燃氣輪機盛宴中，中國產業鏈分層崛起，每環皆卡在關鍵節點。
應流股份（603308）：國內燃氣輪機高溫合金葉片龍頭，西門子H級燃機透平葉片中國唯一供應商。公司掌握單晶/定向凝固等核心技術，產品耐高溫程度達1,400℃以上。
2025年全年新簽訂單突破20億元，同比增長35%，覆蓋西門子、GE、英國羅羅、中國重燃等客戶未來2-3年的需求。2025年末在手訂單29.6億元，同比+270%，排期至2028年。
東方電氣（600875）：國產重型燃機絕對龍頭，自主研發G50重型燃機熱效率達42%，突破渦輪葉片冷卻技術，渦輪前溫度超1200℃。
近期市場傳聞公司已獲得加拿大客戶20台50MW燃氣輪機發電機組訂單，總金額約40億元，單台單價2億元，毛利率預計40%-50%。2025年燃機板塊營收+89%，海外訂單佔比提升至35%，國產替代加速。
鋼研高納（300034）：燃氣輪機葉片核心高溫合金材料供應商，GH4169/GH2132系列國內市佔率第一，技術達標國際高端標準。
作為應流股份等葉片廠核心供應商，全球燃機產能不足帶動需求激增。2025年高溫合金銷量+56%，毛利率達38%，軍工+能源雙輪驅動增長。
傑瑞股份（002353）：西門子、貝克休斯的戰略合作夥伴，模塊化燃機發電機組的核心供應商。產品啟動快、低碳高效，非常適合AI數據中心調峰和備用電源，在北美本地化交付能力突出。
2026年2月，公司全資子公司與美國某客戶簽署燃氣輪機發電機組銷售合同，合同金額為1.82億美元（約合12.65億元人民幣）。該合同銷售的燃氣輪機發電機組，將應用於數據中心供電領域。
豪邁科技（002595）：全球燃機缸體、燃燒室精密製造的領軍者，加工精度達微米級，技術壁壘極高。與GE、三菱、西門子等國際巨頭深度合作，產品用於重型燃機核心部位。
公司在手訂單約45億元，北美+歐洲燃機缸體訂單排期至2030年。墨西哥基地可就近服務北美市場，交付快、成本低，深度契合AI數據中心燃機需求。
振江股份（603507）：全球燃機外殼與結構件的龍頭，產品強度高、適配性強，為國際主流燃機廠商供貨。墨西哥基地可就近服務北美市場，交付快、成本低，深度契合AI數據中心燃機需求。
公司在手訂單約40億元，燃機外殼/結構件排期至2030年，海外訂單佔比超70%。
06 行業趨勢
本輪燃氣輪機行情的核心驅動來自兩方面：一是AI算力擴張帶來的電力需求激增，二是國際廠商擴產節奏謹慎，短期供給難以快速釋放，從而形成供需缺口。
在這一背景下，國內企業憑藉製造成本與交付效率優勢，開始承接全球產業鏈訂單外溢，尤其是在零部件領域，一些廠商已經進入國際巨頭供應體系。
不過行業仍存在不確定性。如果未來AI算力投資節奏放緩，數據中心建設降溫，相關設備需求也可能隨之調整。此外，若國際廠商未來加速擴產，供需關係變化也可能影響行業景氣度。
整體來看，燃氣輪機屬於典型的高端裝備製造產業。隨著全球能源結構調整與算力經濟發展，行業需求仍有望保持較高景氣度。
當OpenAI CEO薩姆·奧爾特曼坦言「行業最大瓶頸已從算力轉向電力」時，燃氣輪機已從傳統工業設備蛻變為AI時代的「電力心臟」。
從「搶晶元」到「搶燃機」，AI產業的競爭早已延伸至能源底層。燃氣輪機訂單排至2030年，看似是裝備製造業的新聞，實則揭示了一個本質規律：算力的天花板，由能源供給能力決定。
在這場能源與算力的共振中，中國製造企業正從「隱形冠軍」走向「國之重器」。東方電氣的G50在廣東運行，豪邁科技的零件在GE工廠流轉，應流股份的葉片在燃燒室中跳動——每一顆「明珠」都在為中國摘下工業皇冠。
未來十年，從「訂單排到2030」到價值重估，中國燃氣輪機產業鏈的黃金時代，才剛剛開始。
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來自：舒克Papa
長三角G60激光聯盟陳長軍轉載
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