封面新聞記者 易弋力
上半年，外賣行業成績單陸續公布，阿里巴巴營收增長1成，但經調整息稅前利潤下降2成，京東營收增2成，凈利潤下降13%，美團收入同比增14%，經調整溢利凈額同比下降89.0%。從2月初京東挑起外賣戰火，到4月開始的「補貼大戰」，再到淘寶閃購攜餓了么強勢回擊......有人按照最新財報進行了粗略統計，阿里美團京東在這場外賣大戰中，至少燒了350億元。
外賣三國殺第一回合 ，誰是贏家，誰是輸家？9月1日，工信部信息通信經濟專家委員會委員盤和林進行了解讀。
盤和林表示，雖然三家都是相同狀態，也就是俗稱的增收不增利，但資本市場對三家的看法卻略有不同，股價上，其中阿里巴巴走高，京東走平，美團走弱。
「這也多少反應了投資人的心態。」盤和林稱，在外賣行業，過去美團佔據絕對的市場優勢，而隨著外賣補貼大戰的推進，美團的市場份額被阿里巴巴和京東侵蝕，哪怕侵蝕了很小的一部分，對阿里巴巴和京東來說，都是市場份額的增長，投資人更關注的是阿里巴巴和京東能否打破「電商生態天花板」，而不是只盯著眼前的凈利潤。而美團呢？對於投資人來說，無論哪個角度看，美團都是防守方，作為防守方，防守成功無功，防守失敗反而有過。所以，美團的壓力無疑是最大的。只不過，美團倒也想到了一些出路。舉個例子，美團將外賣配送向即時配送轉變，外賣配送和即時配送有重疊，但並不相同，即時配送除了外賣，還配送商品，從理論上看，京東自營物流努力了十多年，但在配送效率上依然不是美團即時零售配送的對手。美團的想法很簡單，你進入我的領地，那麼我攻入你們的領地。可美團沒有預料到的一點在於：實際上，哪怕即時零售，電商的利潤也遠遠不及外賣的利潤。美團的高毛利市場被阿里巴巴和京東分走，然後轉頭進入了阿里巴巴和京東所在的低毛利市場，所以正反一對比，美團營收的確是增長了，但其利潤下降遠遠快於競爭對手。這背後也有一個基礎邏輯在於，美團之所以能夠盈利，其實是因為在外賣行業的規模優勢，如果美團規模優勢被阿里和京東瓜分，那麼美團很可能重新回到2023年之前的狀態，盈利處於薛定諤狀態。
展望未來，盤和林認為，可以預計，阿里巴巴和京東深入外賣行業是大勢所趨，因為這兩家發現了兩個秘密：其一，外賣行業的毛利率的確比電商更高，其二，外賣行業是有可擴展性的，完全可以向本地服務，本地生鮮配送，即時零售等方向延伸，此時，京東線下自營，阿里的盒馬，都能借題發揮。而美團的挑戰在於，一方面需要穩定基本盤，外賣行業龍頭老大的地位不能丟，因為這是美團基本盤，另一方面要主動開新局，整點新花樣，提高業務想像力。
