獨角獸的尷尬:打拚多年 趕上荒年

2019年12月06日11:55:10 科技 1573

獨角獸的尷尬:打拚多年 趕上荒年 - 天天要聞



在某知名財經號上,一位投資者調侃,獨角獸這種美麗的動物吃什麼?——答:韭菜。


2018年,美團、小米等獨角獸公司集中IPO,謀求估值變現。天時不足,這些急切等待敲鐘的公司,或許努力多年,趕上荒年。



人效比小米低11倍 美團的邊界卡在IPO



衡量一家公司的價值,「人均創造營收」與「人均創造利潤」是關鍵值。衝擊IPO的獨角獸,無不努力自證數據優異。


近期,《1個小米員工≈11個美團員工》刷屏。


小米員工人均創收789.6萬元,美團僅為72.6萬元。在6家新經濟巨頭中,美團人效墊底。


由於美團2017年凈利潤為負,其人均創造利潤無法計算。於是,在6家排名中,京東的人均創造利潤靠後。


究其原因,京東人數拖了後腿。京東員工數,為小米的11倍,阿里的2.4倍。


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(圖片來源:搜狐科技)



員工人數多,是好還是壞,要看所處的時機。


美團的地推鐵軍,助其攻下四五六線城市,卻也因人太多、用人成本高,從娘胎裡帶來局限性。再往上,是老牌OTA們經營多年的平台、技術與行業高端人脈天花板,美團並不擅長。



IPO後 地推鐵軍去向存疑



創業多年,王興對於邊界的思考從未停止。


從千團大戰中勝出,美團站隊騰訊、反目阿里。在網約車戰場,美團抗衡滴滴。酒旅市場,大者恆大的局面在繼續,美團始終不敵攜程系。外賣領域,美團與餓了么火拚,補貼吸引來的原生用戶群粘性不足。


美團引以為傲的,是其地推鐵軍。美團點評餐飲平台總裁王慧文,王興的同學兼創業合作者,曾在源碼資本2017年碼會上,表示「美團的戰略不止於農村包圍城市」。


創業初期,美團規模龐大的地推鐵軍,在四、五、六線城市,乃至更小的縣城,覆蓋車站、飯店、小旅館,以原始的人工助推方式,推動其到店、酒旅業務隆隆運轉。


5、60歲,不會使用智能機,更不會操作在線預訂系統的小旅館老闆,甚至放心出門打麻將。美團bd在酒店前台代為經營下單。


這是最笨的方式,卻也暫時有效。


對地推策略,王慧文也曾表示「分出勝負時,一定會在小城市撤退,邊算帳邊開城市。」畢竟,頭部城市的人更有錢,對美團誘惑力更大。


然而,2018年夏,美團IPO鐘聲鄰近,地推鐵軍的位置卻分外尷尬。


上市常與裁員相依偎。在一款匿名軟體上,多位認證「美團員工」表示擔憂。「erp部門的pip要開始了」。「支付部門也是」。這些人爆料。


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(圖片來源:某匿名社交軟體)



野蠻地推適合成長初期的美團。想真正長成寡頭,美團的商業模式需要迭代。


靠地推大軍,美團酒旅能達到的高度,與去哪兒網在2016年所取得的程度平齊。再往上,地推是掣肘,梯子突然到了盡頭。



風終於吹不動豬了?



再回到補貼輸血,爭奪市場份額,成功上市圈錢的美夢上。


2016年、2017年,雷布斯和王興在接受記者採訪時,都表示「不著急上市」。但2018年,這兩家獨角獸齊齊沖向港交所。


說好的太早上市,扼殺一個充滿想像空間的公司呢?哪怕估值並不優秀。


原因可能只有一個:留給它們找接盤俠的時間不多了。


作為連續創業者,王興不止一次嘗過缺錢的滋味。因為買不起伺服器帶寬,從把如日中天的「親兒子」校內網,賤賣給陳一舟的事,恍如昨日。


吃一塹長一智。美團在王興的無邊界擴張中,拚命努力賺錢。攤子鋪得很大,涉及諸多高度依賴燒錢搶市場的業務。


美團股書披露,2015年至2017年,美團點評年內虧損金額分別為105.19億元、57.95億元和189.88億元,經調整虧損凈額分別為59.14億元、53.53億元和28.53億元。


而美團拿下摩拜,相當於再娶了一個燒錢大戶。


於是,到了那麼一個節點。也許公司資金鏈不繼,也許投資人逼迫變現,走向港交所成為美團未必情願,但唯一的選擇。


關於小米和美團上市這件事上,鼎暉創投創始人王功權的話頗有深意:小米和美團IPO三個月的股價走向,將深刻影響中國創投業的投資價值取向。它們在這個歷史階段,具有標誌性的意義。好,則大家繼續做爆炸成長夢想;不好,則風險投資的一個泡沫時代結束。


從2014年敞開的互聯網創投風口,也許吹不動那麼多豬了,也吹醒一批人。


在創投的叢林法則中,實打實去積累用戶帶來的成長,比不上補貼換市場份額數據漂亮。美團們不斷虧損,甚至比友商補貼更狠砸市場份額。一輪接一輪,好比擊鼓傳花,成為在風口中吹起巨大的豬,博取那些想要翻十倍百倍收益的資金。


公司估值一輪一輪疊加,韭菜終究不夠用。唯有IPO臨門一躍,讓股民為其巨虧買單。


有投資者表示,絕不會為美團600億估值買單。1.美團沒有阿里、騰訊、百度這樣的護城河。2.美團靠打補貼搶市場,可代替性太大,無技術含量。3.美團巨虧,在商言商,騰訊又有多少血能輸。4.盈利空間太小,無想像空間。


更可怕的事,來自於大環境釋放的不利信息。


諸多獨角獸紛紛割肉上市,迎頭撞上全球智能手機出貨量下滑,中美貿易戰影響未消,股票還沒到底。


業內人士認為,小米和美團的最後一輪投資方,上市時可能基本沒有錢賺。2014年綿延至今的科技互聯網泡沫,並非由小米和美團點評發起。但2018年,很可能由小米和美團點評,開啟刺破的進程。


投資者在焦慮中捏緊錢袋,2018年或成荒年。美團們的股價,可能歷史性見證創投冰點。



文中所涉及內容,均援引自門戶網站公開報導:

1.《1個小米員工≈11個美團員工》

內容來源:

搜狐科技:《1個小米員工≈11個美團員工!圖解新經濟六巨頭哪家員工創收多》

2.美團王慧文表示「美團的戰略不止於農村包圍城市」

內容來源:

搜狐科技:《王慧文:美團「農村包圍城市」是一個誤解》

3.美團內部員工對於裁員的擔憂

內容來源:蜂秘APP,美團網認證員工,爆料截圖

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4.鼎暉創投創始人王功權不看好小米和美團股價

內容來源:

新浪科技《好一個IPO「拼多多」》

5. 有投資者表示,絕不會為美團600億估值買單

內容來源:微信KOL@侃叔的思考暗時間官方置頂評論

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文章來源:互聯網那些事,備註:舊文轉載

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