一. 供給擾動推動價格上漲
近期，國內碳酸鍶頭部企業河北辛集化工破產停工，對碳酸鍶供給端產生擾動；同時受環保因素影響，部分企業季節性減停產。
受上述影響，碳酸鍶價格從24年8月份的7850元/噸，一路上漲至25年1月份的15000元/噸。
二. 碳酸鍶產業鏈
鍶是一種銀白色光澤的鹼土金屬，在地殼中的平均含量約為0.04%，屬於稀缺的礦產資源，90%以上的鍶主要用於生產碳酸鍶。
2.1 上游
天青石礦是最主要的含鍶礦物，我國已探明儲量約佔全球四分之一，位居全球第一；其他國家包括墨西哥、西班牙、伊朗等。
2023年，我國鍶礦產量約8萬噸，全球佔比15%。
2.2 中游
天青石礦經過手選、水洗或浮選工藝後可得鍶精礦，再經過冶煉後可製備成碳酸鍶。
碳酸鍶是一種無機化合物，常用於製備其他鍶化合物：可進一步反應生成鍶鹽產品，或採用真空鋁熱還原等方法製取金屬鍶。
2.3 下游
下游應用領域包括磁性材料（66%）、鍶鹽（22%）、金屬冶煉（7%）、煙花焰火（2%）、電子陶瓷及玻璃基板（3%）。
三. 碳酸鍶供應格局
3.1 供給格局改善
（1）2024年3月8日，《淘汰落後危險化學品安全生產工藝技術設備目錄（第二批）》印發。
在碳酸鍶方面，現有碳酸鍶間歇碳化法生產工藝需一年內改造完畢。
隨著2025年3月節點臨近，部分企業已進入停產技改階段，短期內對供給端形成較大影響。
（2）河北辛集化工進入破產預重整階段，國內產能佔比29%。
3.2 主要廠商
2024年，國內碳酸鍶行業產能約20.5萬噸，市場集中度較高，CR6合計佔比約100%。
頭部企業包括：辛集化工（29%）、金瑞礦業（15%）、紅星發展（15%）、嘉信化工（14%）、力達化工（15%）、金焰鍶業（12%）。
紅星發展：主營鋇鹽、鍶鹽、錳系產品。公司擁有國內天青石礦等資源，3萬噸碳酸鍶年產能，新建6萬噸產能預計25年投產。
金瑞礦業：公司現有2萬噸碳酸鍶年產能、2000噸金屬鍶年產能、5000噸鋁鍶合金年產能；擁有大風山鍶礦，保有儲量1500萬噸。
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