加速剝離非醫業務 聚焦眼科後的光正眼科能否打出翻身仗?

2024年05月21日16:31:48 健康 6385

民營眼科醫院的市場競速賽仍在上演。

近日,a股上市的眼科醫院愛爾眼科、華廈眼科、何氏眼科等5家眼科醫院陸續發布2023年業績。年報所示,民營眼科醫療機構的業績實現普遍性上漲。

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不過,記者注意到,在股吧平台上,不乏有投資者提到,「眼科是站在風口上的行業,光正眼科的業績未達其預期。」

據光正眼科發布2023年業績報告,光正眼科2023年營業收入為10.75億元,扣非後歸母凈利潤為-576.19萬元。至此,光正眼科的扣非歸母凈利潤已經連續十一年為負。

在與投資者交流中,光正眼科強調,整體戰略聚焦於眼科主業,加速非醫業務剝離。公司未來在眼科領域有怎樣的舉措來提振業績,將會如何加速剝離非醫業務,從而提振股民信心?

加速剝離非醫業務

光正眼科上市之初主營鋼結構業務,通過研判市場發展及地緣優勢,公司逐漸形成鋼結構與清潔能源雙輪驅動的業務模式。

據最新年報,作為專業的眼科連鎖醫療企業,主要從事眼科醫院的投資、管理業務,目前已經在上海、成都、重慶、鄭州、南昌、呼和浩特、濟南、青島、無錫、義烏等10個中心城市開設了14家專業眼科醫院和3家眼視光診所。

近日,光正眼科投資者關係活動記錄表中,公司指出整體戰略聚焦於眼科主業,加速非醫業務剝離。「目前,非醫業務剝離是公司層面重點戰略事項,由專門高管專司負責,期望在本年度內取得明顯進展。」

南都健聞記者注意到,這並非光正眼科首次提出這一戰略。經記者梳理,早在2018年年報中,公司已提到聚力眼科醫療業務,逐步剝離能效較低的業務,而上述戰略至今已有近7年時間。到如今,其剝離情況如何?

從業務所佔營業收入比重的這一維度來看,對比2021年至2023年近三年的財務報表,光正眼科分別實現營業收入為10.44億元、7.67億元、10.75億元。

其中,2021年鋼結構行業占營業收入的比重為18.16%;能源行業占營業收入的比重為9.11%。2022年的鋼結構行業占營業收入的比重為18.45%;能源行業占營業收入的比重為8.30%;2023年鋼結構行業收入占營業收入的比重為19.28%;能源行業收入占營業收入的比重為2.97%。

而這意味著,以近三年作為時間維度,光正眼科鋼結構行業收入在營業收入的佔比基本持平,沒有大幅變化,而能源行業的佔比則從此前的9.11%下降至2.97%。

上述剝離業務的進度是否達到公司的預期,鋼結構行業業務剝離的難點如何?5月上旬,記者致函光正眼科,但截至發稿前,尚未能得到回復。

在與投資者的交流中,光正眼科則表示,公司將繼續以眼科業務的發展為首要任務,並逐步剝離鋼結構和能源資產。「一方面,通過剝離能源資產,我們可以產生一定的現金流,可能作為併購醫院的資金來源之一(通過這種方式的資產剝離,不僅可以產生一定的效益,還有助於降低公司的資產負債率)。」

以屈視光為抓手掘金藍海市場

從眼科領域的布局來看,近年來,光正眼科不斷剝離舊有的非醫業務的同時,也在上市公司體外儲備多家眼科醫院,加速聚焦眼科業務。

2023年,光正眼科接受機構調研時表示,美爾目、蘇州眼耳鼻喉科醫院、安徽沃瑞是上市公司體外布局的主要標的,合計規模在4-5億以上。美爾目是北京規模最大的民營眼科專業醫院(之一);蘇州眼耳鼻喉科醫院是一家有30多年歷史、在蘇州口碑沉澱深厚、認知度很高的醫院,主要依靠自然來診,常態情況下收入規模可達7000萬-8000萬元,今年恢復情況更好。隨著上述醫院規模與利潤水平、規範程度的提高,公司會適時推動注入上市公司體內,明年,美爾目旗下部分優質醫院、蘇州醫院,可能率先注入。

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不過,跨界產業併購的背後並不易。天眼查顯示,以北京美爾目醫院管理有限公司為例,上述公司於2023 年5月19日被列為失信被執行人。

根據股權穿透,北京美爾目醫院管理有限公司的控股股東為北京光正眼科醫院有限公司。這家公司直接或者間接持有十餘家眼科醫院或是耳鼻喉醫院的股權,如資陽川西耳鼻喉醫院(有限合夥)、資陽光正新視界眼科醫院有限公司等。另據天眼查,北京光正眼科醫院有限公司2021年及2022年均多次被列為失信被執行人。

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對於2024年的產業併購計劃以及病種策略,在回應投資者提問時,光正眼科表示,「公司將堅定既定戰略,一方面,聚力眼科醫療業務,加快輔助產業整合;另一方面,集中資源對眼科醫療業務的投入與布局,提高眼科醫療業務經營質量。區域戰略上,走區域聚焦規模化發展路線,重點布局長三角、京津冀、珠三角、膠東半島、成渝五大核心城市群,高線城市重點發力,『1+6+n』(一城、六院、n家)模式深耕『』。

而在病種戰略上,光正眼科則指出,推進「以屈視光為龍頭,以白內障眼底病為基礎,眼表(乾眼)、眼整形為突破方向」的路線,持續推進眼科板塊業務結構優化。

從上述病種策略來看,無疑對諸多民營眼科醫院直面競爭。對比愛爾眼科、普瑞眼科等民營眼科醫院,屈視光業務以及白內障業務為對公司收入貢獻最大的項目。以愛爾眼科為例,其視光項目收入同比增長31.25%。普瑞眼科則指出,屈光業務收入仍是對公司收入貢獻最大的業務項目,屈光業務在2023年度實現營收12.96億元,同比增長33.52%,而光正眼科的視光服務項目實現營業收入為1.09億元,同比增長19.93%。

采寫:南都記者 伍月明

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