蜜雪冰城昨天發了財報，營收335.6億元，歸母凈利潤58.8億元，同比均增長超三成。
但比財報數字更耐人尋味的，是另一條藏在深處的消息：CEO換人了。
新上任的CEO叫張淵，還是個90後，很年輕。
很多人第一反應大概是——哦，這是創始人張紅甫、張紅超兄弟的兒子輩？二代接班了？
還真不是。
八妹專門去扒了扒，張淵和張紅甫、張紅超，一點親戚關係都沒有。他是對外經濟貿易大學經濟學榮譽學士，清華大學金融學碩士。畢業之後履歷是這樣的：美銀證券、高瓴投資。
再說個冷知識，貿大的經濟榮譽實驗班，是該校最好的專業。張淵考上那會兒（2009年前後），分數線也就僅次於清北復交。換句話說，這是個標準的、從頂級學府走出來的金融精英，可以稱得上「史上最強90後CEO」了，畢竟許多和他一樣大的90後，都是繼承來的公司。
新任CEO張淵，32歲就做了蜜雪冰城的CFO，再之前是高瓴的人。他在高瓴的時候，就深度參與了蜜雪冰城的投資決策，後來乾脆直接加入了蜜雪冰城。可以說，高瓴不僅是蜜雪冰城的投資方，還是它的「幕後軍師」。
這個故事是不是有點眼熟？投資人出身，先進場看項目，再下場管公司，先當CFO，後掌帥印。這不就是「奶茶界的周受資」嗎？
當年的周受資，走的也是這條路：
高盛出身，跳進DST，一手推了小米的關鍵融資，後來空降小米CFO，最後直接站上國際化操盤台。他跳去位元組跳動，背後的伏筆更早，當年DST投位元組，推下關鍵一票的人，就是他。那時候，他還不滿三十歲。
如今看張淵，軌跡幾乎嚴絲合縫。畢竟投資人「塞」一個人進來當CFO，再讓他一步步走到台前，目的通常很明確：
第一，幫公司絲滑上市；第二，防止公司上市後出幺蛾子，不過張紅甫、張紅超兄弟能直接放權，還是挺讓市場意外的。
而要理解蜜雪冰城為什麼需要這樣一個CEO，故事得倒回2020年12月。
那是蜜雪冰城歷史上唯一一次外部融資。高瓴資本、美團龍珠、CPE源峰聯合出手，其中高瓴和美團龍珠作為領投方，各自砸下9.33億元，拿下4%的股份。
當時的蜜雪冰城是個什麼畫風呢？門店4000多家，主攻三四線城市，靠加盟模式悶聲發財。但外界對它的印象很模糊，說白了，就是有點「土」。
門店裝修談不上設計感，產品包裝也跟「網紅」兩個字不沾邊。
但高瓴偏偏看上了它。而且不是那種「投完錢就坐等IPO」的操作，據說是高瓴帶隊幫蜜雪做的數字化轉型、梳理供應鏈、優化門店選址。可以說，高瓴在蜜雪身上，既是金主，又是「實幹軍師」。
蜜雪冰城後來的故事大家都知道了，門店從4000多家飆到數萬家，成了中國現制茶飲行業門店數第一的品牌。它的數字化能力、供應鏈效率，在整個行業里都是天花板級別的存在。
這一切的背後，高瓴的影子隨處可見。
現在再看張淵的任命，邏輯就清晰了。
蜜雪冰城已經上市了，全球門店擴張到近6萬家。與此同時，它的觸角也在向外延伸，去年收購了啤酒品牌「鮮啤福鹿家」，開始在品類上做文章。
但另一組數據也值得留意：海外門店數從2024年底的4895家減少至4467家，在印尼、越南等曾經的主力市場出現收縮。國際化的故事，正在經歷實打實的「水土不服」。
接下來考驗它的，不是再開出多少家店，而是如何管理一個近6萬家門店的「加盟帝國」、讓加盟商都賺到錢、在資本市場講好一個關於「持續增長」的新故事，尤其是在出海遇阻、跨界併購帶來新變數的背景下。
這時候，一個懂資本、懂數字化、懂精細化運營的CEO，比一個只會「做奶茶」的CEO，重要得多。
