在AI大模型引爆算力需求的今天，市場終於正視了一個最樸素的真理：算力的盡頭是電力。
近期，「算電協同」這個概念在資本市場橫空出世，並非偶然的情緒炒作，而是數字經濟與能源轉型深度融合的必然結果。特別是在今年首次被寫入政府工作報告後，這一「新基建」工程已從地方試點上升為國家戰略。
「算電協同」的本質是打破算力與電力兩大行業的壁壘，實現雙系統的雙向互動、協同優化、一體化發展，解決AI時代算力需求爆發與新型電力系統轉型的核心矛盾。
隨著海外Token出海爆發（中國模型全球Token消耗量佔比已達61%），全球算力激增引發的電力需求越來越大，讓「算隨電調」與「電隨算用」的協同變得刻不容緩。
與此同時，海外許多老牌發達國家面臨顯著的基礎設施更新滯後問題，電網、交通網路等核心設施多建於上世紀中期，老化嚴重。在算力引爆電力需求的當下，相關基礎設施更新迫在眉睫，國內A股龍頭公司也有望加速出海。
隨著首批「算電協同」國家標準立項，以及國家電網預計4萬億的「十五五」投資計劃，以下四大核心賽道的價值或有重估：
1) 智算中心與一體化項目（算力+電力運營商）：具備「電力資源+算力運營」雙重能力的企業正在崛起。這類企業不僅建數據中心，還深度參與綠電的開發與調度。
2) 電力信息化與AI調度（虛擬電廠/軟體平台）：協同的關鍵在於「大腦」。新能源功率預測、虛擬電廠聚合系統是新型電力系統的「操作系統」。
3) 電源與電力設備（硬體底座）：算力中心對供電可靠性的極致要求，催生了耐災型配電設備、高效UPS（不間斷電源）及智能電網設備的剛性需求。
4) 綠電運營與能源服務（低成本優勢）：在綠電佔比超過80%的硬性要求下，擁有規模化、低成本綠電資源的運營商將成為稀缺資源。
中信證券觀點認為，雙碳和新型電力系統建設仍將是貫穿「十五五」的電力系統建設主旋律，大量特高壓項目納規/擬納規夯實特高壓重大項目的建設和發展預期；另一方面，在AI發展對電力需求持續提升，全球電力設備更新大周期的背景下，「算電協同」等新業態將持續探索發展。為此本文梳理了A股「算電協同」產業鏈相關概念股，供投資者參考。
