2025年公募基金四季報已進入密集披露期，多隻權益類基金規模翻倍，且普遍保持高倉位。總體來看，科技主線仍是各基金經理關注的重點。不過，有重倉股遭實控人間接減持，套現29.26億元。
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權益類基金規模翻倍，這些標的受青睞
數據顯示，截至2026年1月21日，全市場已有超3300隻基金披露2025年四季報。在全年表現較為突出的權益市場行情中，多隻權益類基金規模翻倍，且普遍保持高倉位，調倉重點集中於高景氣行業，比如人工智慧、機器人等熱門賽道。
據Choice金融終端數據（截至2026年1月21日，下同），2025年第四季度利潤（本期已實現收益+公允價值變動收益）規模排名前五的基金公司依次為國投瑞銀基金、華安基金、永贏基金、南方基金、博時基金，利潤分別為72.82億元、65.03億元、61.81億元、58.09億元、53.52億元。
國投瑞銀基金策略報告顯示，展望2025年第四季度及2026年初，未來的核心變數轉向科技自主、產業鏈重構的長期趨勢，資產配置上，以「中國科技成長」與「戰略黃金」為雙核心，構建攻守兼備的投資組合。
策略報告分析，A股建議採用「科技成長+高股息」的杠鈴策略：一端積極布局具備全球競爭力的科技成長板塊，重點關注人工智慧（算力、應用）、半導體；另一端配置金融、紅利、公用事業等高股息資產，作為組合的「壓艙石」。
國投瑞銀基金旗下基金產品重倉股主要包括紫金礦業（601899.SH）、騰訊控股（00700.HK）、京東方A（000725.SZ）、寧德時代（300750.SZ）、亨通光電（600487.SH）、寒武紀（688256.SH）、太陽紙業（002078.SZ）、英維克（002837.SZ）、寶豐能源（600989.SH）、貴州茅台（600519.SH）等。
華安基金旗下基金產品重倉股主要包括恆立液壓（601100.SH）、寧德時代、長源東谷（603950.SH）、中際旭創（300308.SZ）、騰訊控股、新易盛（300502.SZ）、雙環傳動（002472.SZ）、雲鋁股份（000807.SZ）、紫金礦業等。
這一重倉標的實控人間接套現近30億元
上述重倉股中，據Choice金融終端數據，英維克2025年第四季度獲55家基金公司增持。
英維克是國內領先的溫控系統解決方案提供企業，自主開發的全鏈條液冷解決方案適用於數據中心機房、儲能電站、通信基站等多場景溫控需求。
機構研報認為，伴隨AI算力需求爆發，伺服器功率密度持續飆升，液冷將逐漸成為新建數據中心的首選方案，2026年或迎來液冷數據中心大年。
2025年12月22日，英維克披露，公司股東上海秉原計劃於2025年12月29日至2026年3月28日，通過集中競價或者大宗交易方式減持不超過549.4883萬股公司股份，約佔公司總股本的0.56%。若頂格減持，上海秉原將實現「清倉」。
據Choice金融終端數據，恆立液壓2025年第四季度獲46家基金公司增持。
恆立液壓主要從事傳動領域的控制設備與系統集成的研發、製造、銷售和服務工作，主要產品包括高壓油缸、高壓柱塞泵、液壓馬達、工業閥、液壓系統等。自2011年上市以來，恆立液壓合計募資44.28億元，年年分紅，累計派現61.8億元。
2025年上半年，恆立液壓海外最大生產基地——墨西哥工廠正式投產運營；線性驅動器項目累計開發超過50款新產品，所有新品均已順利完成量產轉化並正式投放市場；新增建檔客戶近300家。
2025年9月1日至11月28日，申諾科技減持3207.4509萬股恆立液壓股份，減持價格區間為84元/股至104.82元/股，套現29.26億元。
值得一提的是，申諾科技由恆立液壓實控人之一錢佩新100%持股。
近一年回報率120.57%！基金經理「頂流」看好哪些股票？
基金經理業績表現上，據Choice金融終端數據，普通股票型基金中，基金經理黃道立在管基金近一年總回報率最高，達120.57%，最近六個月總回報率為97.05%。
在管基金名稱為「路博邁資源精選股票發起」，2025年末前十大重倉股為紫金礦業、芯碁微裝（688630.SH）、招商輪船（601872.SH）、中國鋁業（601600.SH）、金誠信（603979.SH）、洛陽鉬業（603993.SH）、中孚實業（600595.SH）、華峰化學（002064.SZ）、東材科技（601208.SH）、精測電子（300567.SZ）。
基金四季報顯示，黃道立於2023年加入路博邁基金，現任公募股票投資部基金經理，擁有逾16年的證券行業研究經驗，曾任國信證券經濟研究所能源及材料組組長、建材行業首席分析師、房地產行業分析師。
截至2025年末，路博邁資源精選股票發起A類份額凈值1.8102元，第四季度凈值增長率為20.11%，同期業績比較基準收益率為11.65%；該基金C類份額凈值1.7930元，第四季度凈值增長率為19.93%，同期業績比較基準收益率為11.65%。
此外，黃超在管的「創金合信資源主題精選股票」基金近一年總回報率為106.86%，最近六個月總回報率為82.80%，排名均靠前。
該基金2025年末前十大重倉股為紫金礦業、洛陽鉬業、興業銀錫（000426.SZ）、雲鋁股份、天山鋁業（002532.SZ）、中國鋁業、山東黃金（600547.SH）、中孚實業、江西銅業（600362.SH）、華友鈷業（603799.SH）。
此外，隨著睿遠基金、銀華基金等基金公司披露旗下基金的2025年四季報，傅鵬博、李曉星等知名基金經理2025年四季度調倉情況曝光。傅鵬博減持了基本面趨勢偏弱的公司，增持數據中心液冷、存力和算力的相關公司；李曉星則加倉了港股互聯網和消費股，減持了部分港股金融股。
傅鵬博表示，上市公司2025年年報預披露將於2026年1月底完成，景氣度高的AI、有色金屬、鋰電材料等板塊預計會有較高增長，市場對此已有定價。
李曉星認為，2026年權益市場總體機會大於風險，AI仍是全球科技創新的主線，預計國內互聯網大廠的業績將保持穩定的增長，港股科技巨頭可能是產業趨勢和基本面趨勢共振的方向。
具體而言，傅鵬博增持邁為股份（300751.SZ）、寒武紀，減持新易盛、勝宏科技（300476.SZ）、寧德時代、騰訊控股、東山精密（002384.SZ）、立訊精密（002475.SZ）、阿里巴巴（09988.HK）等。李曉星加倉騰訊控股、阿里巴巴、中芯國際（688981.SH）、美團-W（03690.HK）、小米集團-W（01810.HK）、伊利股份（600887.SH）。
