原創 劉曉博
今天上午10點50分，國際黃金期貨價格飆升到了4032.5美元/盎司，創出歷史新高！
下圖紐約黃金的日線圖，從今年8月以來大漲了超過20%。
2022年10月的時候，黃金價格還徘徊在每盎司1600美元左右，3年來漲了約150%。
受國際金價屢創新高的影響，今天港股里的黃金板塊繼續大漲。9月30日上市的紫金黃金國際（紫金礦業境外黃金業務），已經從上市當天的115港元漲到了今天上午的158港元附近，今天的漲幅是7%左右。
此外，江西銅業的H股今天也大漲了6.7%，赤峰黃金漲了接近15%，老鋪黃金漲了超過3%，山東黃金漲了接近6%，中國白銀集團漲了11%。
國際金價為何在國慶黃金周期間再次大漲？未來能漲到多少？將如何影響節後國內股市？
近期黃金價格大漲，有以下兩個原因：
第一，美國政府的「停擺」引發了市場的避險情緒，再次推動了黃金的配置需求。
第二，高盛於10月7日將2026年12月黃金價格預期從每盎司4300美元上調至每盎司4900美元。
高盛報告還進一步解釋說，當前黃金市場有三大買家：西方ETF會繼續購買黃金、各國央行繼續增持，以及投機倉位的提升。
黃金中長期上漲的邏輯又在哪裡？
最主要的因素，是美國降息和國際兩極化。
中期看，美聯儲將不斷降息。目前美國的基準利率仍然顯著高於正常時期，這波高利率是疫情後大放水、大通脹帶來的。從中長期看，美國基準利率應該在2%以下，未來有一半降息空間。
美元和黃金歷來坐在蹺蹺板的兩邊，美元軟則黃金強，美元強則黃金軟。利率是貨幣的價格，不斷降息意味著美元匯率走低，自然會持續刺激黃金走高。
從長期看，全球兩極化日益明顯，地緣政治衝突風險升高，刺激黃金價格不斷走高。
跟美國關係好的國家更看重加密貨幣，特朗普試圖構建「美元+加密貨幣」的新的金融秩序。跟美國關係不好的國家需要去美元化，外匯儲備上減少美元歐元，避免衝突時外匯被凍結，自然會不斷增持黃金。
跟美國關係不好的國家，也不太願意把加密貨幣當做新的儲備手段。因為加密貨幣本身是去中心化的，不利於管理；此外，加密貨幣可能受到技術影響，比如量子計算就可以威脅加密貨幣的安全。在加密貨幣上，技術先進的國家有收割其他國家的「後門」。
上圖是2014年到2024年3月期間，各國央行增持黃金的情況，俄羅斯和中國增持量最大。
昨天中國央行公布了最新數據，9月又增持了4萬盎司的黃金。目前中國的黃金儲備為7406萬盎司。
但國家實際控制的黃金遠超這個數據。別忘了，中國是全球最大的黃金生產國，每年生產380噸左右的黃金，而中國的黃金企業多是國企。
黃金的1盎司是31.1克，由此可以計算出中國央行目前的黃金儲備為2303.3噸。
而當前黃金最高價4032.5美元/盎司，摺合每克人民幣927元。而當前國內市場的黃金首飾價格，千足金一般在1150元/克以上，其中包含加工費和企業利潤、稅費等因素。
假設明年下半年黃金漲到4900美元/盎司，到時候人民幣匯率對美元大概率會升值，假設匯率是6.8左右。則每克黃金價格為1071元，相比目前的927元，可能存在15.7%的上升空間。
但匯率和金價受很多因素影響，變數較大。
明天股市就要開盤了，現在總結一下最近8天發生的大事。
1、國際黃金價格創新高，突破每盎司4000美元，香港黃金股大漲，節後A股黃金板塊存在補漲空間。
2、國際存儲晶元價格繼續上漲，美國、韓國相關企業股價大漲，節後A股可能會有反應。
3、人工智慧領域先有利好，美港市場里的概念股漲了一波，最近一個交易日出現調整，但整體漲多、跌少，也可能影響A股市場。
4、中國在核聚變上有重要突破，節後A股相關板塊或許會有反應。
注意：本文僅為觀點分享，不構成任何投資建議。市場有風險，投資需謹慎。
