近期，光伏企業英發睿能正式向港交所遞交了招股說明書，擬在港交所主板上市。
招股書顯示，英發睿能是一家光伏電池片製造商。自2016年成立起，公司即專註於光伏
電池片的研發、生產和銷售，公司產品覆蓋P型和N型電池片。根據弗若斯特沙利文，按2024年的出貨量計算，英發睿能是全球第三大N型TOPCon電池片專業化製造商，全球市場份額達14.7%。同時，公司積極布局新一代N型xBC電池片技術路線
目前，英發睿能實控人張發玉家族合計控制公司49.10%的股份，其中張發玉為公司董事長，其女兒張敏、兒子張傑分別為英發睿能的董事兼總經理，以及董事兼副總經理。
轉換賽道，2024年虧損8.64億元
雖然英發睿能專註於光伏電池片製造，但實際上，隨著光伏技術的更新迭代，英發睿能也在不斷轉換賽道。
招股書顯示，2022年，英發睿能的產能主要包括P型PERC電池片5.7GW年產能。此時公司N型電池片的產能為0。
不過，英發睿能強調，2021年，公司敏銳捕捉到P型PERC大尺寸電池片的市場機遇，是最早布局210mm大尺寸電池片產線的光伏電池製造商之一。2022年，當N型電池片風口開始出現，公司加速發展N型TOPCon電池片技術和建設生產基地。
2024年，英發睿能與一名主要客戶就N型HPBC電池片（ N型xBC電池片的一種）簽署戰略合作協議。2025年5月，首期6.0GWN型xBC電池片生產線試生產。根據弗若斯特沙利文，於2025年8月，英發睿能成為全球首個商業化N型xBC電池片的光伏電池片專業化製造商。
截至2025年4月30日止四個月，英發睿能的產能主要包括N型TOPCon電池片32.7GW年產能（基於截至2025年4月30日止四個月的產能10.9GW年化計算）。P型電池片產能為0。
需要注意的是，雖然英發睿能已成功轉型，但N型TOPCon電池片的價格呈下滑趨勢。2023-2024年，N型TOPCon電池片的售價從0.44元/瓦下降至0.28元/瓦，不過2025年前四個月，又上升至0.32元/瓦。
另外，受轉型升級等多方面因素影響，2024年英發睿能營收為43.59億元，上年同期為104.94億元，期內利潤為-8.64億元，上年同期為4.10億元。
同行業公司營收是其2倍，本周日平均成交額約為4462萬元
今年5月，也有一家專註於N型電池的光伏企業在港股上市，即鈞達股份（02865.HK，002865.SZ），這也是行業首家A+H上市企業。
根據鈞達股份財報，2022 年底，公司率先行業實現N型電池大規模量產，並完成N型技術全面升級迭代。公司擁有滁州、淮安兩大N型電池生產基地，合計電池產能規模超40GW（英發睿能當前N型TOPCon電池片產能為32.7GW），居於行業領先水平。
而且，鈞達股份的收入規模也大於英發睿能，2022年至2024年，其營收分別為115.95億、186.57億、99.52億；歸母凈利潤分別為7.17億、8.16億、-5.91億。同期， 英發睿能營收分別為56.43億元、104.94億元、43.59億元，期內利潤分別為3.50億元、4.10億元、-8.64億元。也就是說，在2022年至2024年期間，英發睿能的營收只有鈞達股份的一半左右。其中，2024年，英發睿能營收只有鈞達股份的43.80%。
截至2025年9月5日收盤，鈞達股份市值為68.23億港元，約合人民幣62.16億。本周一至周五（9月1日至9月5日），鈞達股份成交額為2008萬、2914萬、2280萬、4810萬、1.03億元，本周日平均成交額約為4462萬元。
