豪擲百億！200億儲能概念股投建TOPCon光伏電池項目 資產負債率提升風險卻不容忽視

財聯社12月3日訊（編輯 平方）總市值超200億元的儲能概念股林洋能源盤後公告，擬與南通市經濟技術開發區管理委員會簽訂投資協議，投資建設20GW高效N型TOPCon光伏電池生產基地及新能源相關產業項目。項目建設期為3年，一期12GW項目投資總額為約50億元，二期8GW項目投資總額為約50億元。

公司在公告中表示，力爭在2022年12月底前開工建設一期第一階段6GW生產線，在2023年7月底前竣工投產。本次擬投資建設的TOPCon電池產品尚未量產且未獲得客戶驗證，尚處於研發認證階段。

消息面上，根據SMM統計數據，2022年中國TOPCon電池產能快速擴張，目前已投產49.4GW，TOPCon電池大規模量產已被逐步驗證。日前，晶科能源研發的182N型TOPCon轉化效率經中國計量科學院第三方測試認證，全面積電池轉化效率達到26.1%，再次創造了電池轉化效率新的紀錄。

對此，林洋能源在公告中表示，N型電池技術的轉換效率已取得一定的突破，隨著電池技術和生產工藝的不斷進步，N型電池轉化效率有望繼續提升，部分原材料、生產設備進一步國產化後製造成本下降，N型電池的市佔率將不斷上升。未來隨著光伏裝機規模持續增加，對N型光伏電池的市場需求也將不斷增長。

公開資料顯示，林洋能源主要從事智能、節能、新能源三個板塊業務。公司半年報顯示，上半年光伏發電、光伏EPC、儲能節能業務收入占公司營收比例分別為31.81%、16.21%、1.08%，合計佔比49.1%。

東吳證券分析師陳睿彬11月25日研報認為，2022年由於硅料價格高居不下，組件價格亦處於高位，影響電站EPC業務收益率及開工量，同時2022年疫情反覆導致相關用地交付延遲，林洋能源EPC業務整體受影響較大。預計2023年隨硅料價格下行，帶動組件價格下行，公司光伏EPC業務有望迎來量利雙升。

浙商證券分析師張雷等11月3日研報則認為，三季度隨各地疫情逐步好轉，林洋能源光伏項目陸續投入建設，目前公司儲備光伏項目規模超6GW。公司積極推進光伏運維的智能化應用，採用無人機機群、雲等先進技術進行光伏運維，有效提升項目運行效率。

林洋能源近日公告稱，公司與億緯鋰能全資子公司設立的合資公司億緯林洋建設的年產10GWh儲能電池項目第一條產線已完成設備安裝調試並正式投產。項目共有三條產線，將陸續完成調試投產。

德邦證券分析師李驥11月22日研報認為，林洋能源全面布局儲能產業鏈，在手儲備項目超3GWh。其中，上游儲能電池端：21年6月攜手億緯鋰能成立合資公司；中游儲能系統集成領域：與億緯鋰能和華為合作，深化儲能系統集成核心競爭力；下游用戶端：重點開拓新能源發電+「共享儲能」的商業模式。

東吳證券分析師曾朵紅等11月22日研報認為，林洋能源儲能業務發展加速，2022年預計出貨600MWH。截至2022年三季度末，公司已累計儲備儲能項目資源超4GWh，未來三年力爭實現累計建設不低於5GWh儲能系統，儲能系統已成為公司新的業績增長點。

曾朵紅等表示，基於合資公司10GWh儲能電池項目如期投產，初步顯現產業鏈優勢，林洋能源儲能業務將加速發展，預計公司2022年歸母凈利潤8.35億，同比下降10%，而2023年凈利潤預計將增長至11.1億元，同比增長33%。

不過，值得注意的是，林洋能源在此次公告中進一步提示了資金、業績不確定、建設用地等風險。公司表示，截至2022年10月，公司賬面貨幣資金和理財合計51.77億元，出售資產累計回款資金15.49億元。公司預計項目建設投資中銀行貸款40億元，其餘資金由公司自籌，會使公司資產負債率提升。