2022年11月09日16:22:07 熱門 1902

鐵礦 | 螺紋熱卷 | 焦煤焦炭 | 鎳及不鏽鋼 | 銅 | 鋅 | 鋁 | 瀝青 | 燃料油 | 紙漿 | 天然橡膠及20號膠 | 塑料 | 甲醇 | 尿素 | 動力煤 | PVC | PTA | PP | PF | MEG | EB

車紅雲

投資諮詢從業證號：Z0012165

鐵礦

【夜盤復盤】

期貨:期貨鐵礦i2201收於642.5元/噸，期貨鐵礦i2205收於642.5元/噸，鐵礦1-5價差0；

現貨:青島港PB粉價格695-705元/噸;青島港超特粉價格在445-450元/噸，折倉單約641。

【重要資訊】

1、11月中國進口鐵礦砂及其精礦10495.5萬噸，較上月增加1334.5萬噸，同比增長6.9%；1-11月中國累計進口鐵礦砂及其精礦103836.1萬噸，同比下降3.2%。

2、【中鋼協：11月下旬重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼1716.90萬噸】中鋼協：2021年11月下旬，重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼1716.90萬噸、生鐵1632.09萬噸、鋼材1910.94萬噸。其中，粗鋼日產171.69萬噸，環比下降2.61%；生鐵日產163.21萬噸，環比增長1.59%；鋼材日產191.09萬噸，環比增長9.47%。

3、本周(20211202-20211208)，北方六港庫存共計8917.30萬噸，環比減少103.88萬噸。其中貿易礦佔比74.53%，非貿易礦佔比25.47%。北方九港庫存共計10543.81萬噸，環比減少107.11萬噸。其中貿易礦佔比75.53%，非貿易礦佔比24.47%。

【交易策略】

昨日期現貨價格下跌，現貨價格普遍跌幅在10-25元不等。中央政治局經濟會議主要基調穩增長，市場對政策改善預期增強，從而加強了對生產企業補庫的預期，疊加目前噸鋼即期利潤較高，致原料價格相對偏強運行。基本面來看，目前需求維持偏低水平，本期鐵水產量198.7萬噸，環比下降1.81萬噸，減量主要集中在華北地區。點鋼庫存數據顯示開始去化，12月部分生產企業存在復產的可能，但是這部分需求增量釋放會比較緩慢，預計本月中旬會有增量釋放。供應方面，進口礦與國產礦供應年度均呈現減量，後期港存繼續累庫空間有限，但非主流礦成本中樞下移，對礦價反彈高度會形成壓制。預計指數在90-120美金波動。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據)。

螺紋熱卷

【夜盤復盤】

期貨：RB2201收於4528元，RB2205收於4303元；HC2201收於4642元，HC2205收於4427元。螺紋1-5價差收於225元，熱卷1-5價差215元。01合約卷螺114元，05合約卷螺差124元。

現貨：上海中天螺紋在4830元（折盤面4980左右）。上海本鋼熱卷4820元。

【重要資訊】

1、11月末，廣義貨幣(M2)餘額235.6萬億元,同比增長8.5%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和2.2個百分點；狹義貨幣(M1)餘額63.75萬億元，同比增長3%，增速比上月末高0.2個百分點，比上年同期低7個百分點；流通中貨幣(M0)餘額8.74萬億元，同比增長7.2%。當月凈投放現金1348億元。11月末，本外幣貸款餘額197.61萬億元，同比增長11.4%。月末人民幣貸款餘額191.56萬億元，同比增長11.7%，增速分別比上月末和上年同期低0.2個和1.1個百分點。

2、為落實有關要求，持續做好秋冬季大氣污染防治工作，生態環境部印發了《2021-2022年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅方案》。

在實施範圍上，考慮各地秋冬季大氣環境狀況和區域傳輸影響，2021-2022年秋冬季攻堅範圍在京津冀及周邊地區「2+26」城市和汾渭平原城市基礎上，增加河北北部、山西北部、山東東部和南部、河南南部部分城市。

落實鋼鐵行業去產量相關要求。貫徹落實黨中央、國務院關於鋼鐵行業化解過剩產能以及粗鋼產量壓減決策部署，做好鋼鐵去產能「回頭看」工作。抓好鋼鐵行業採暖季期間錯峰生產工作，指導相關城市制定鋼鐵錯峰生產方案，統籌謀劃、周密部署，對鋼鐵壓產量和錯峰生產措施逐一進行檢查，督促落實。

3、初步統計，2021年11月社會融資規模增量為2.61萬億元，比上年同期多4786億元，比2019年同期多6204億元。其中，對實體經濟發放的人民幣貸款增加1.3萬億元，同比少增2288億元；對實體經濟發放的外幣貸款摺合人民幣減少134億元，同比少減313億元；委託貸款增加35億元，同比多增66億元；信託貸款減少2190億元，同比多減803億元；未貼現的銀行承兌匯票減少383億元，同比少減242億元；企業債券凈融資4104億元，同比多3264億元；政府債券凈融資8158億元，同比多4158億元；非金融企業境內股票融資1294億元，同比多523億元。

【交易策略】

鋼聯數據顯示本期五大品種增產去庫，表需回升，其中螺紋產量下滑，主要華東電爐受限，庫存去庫，表需回落，熱卷產量微增，庫存累庫，表需小幅回落。本期鐵水日均產量198.7萬噸（-1.81），繼續下滑。下游反饋近期整體需求還好，但囤貨意願不高，對高鋼價較抵觸。預計價格以區間震蕩為主，低多高空。

單邊：激進者逢高空熱卷，風險點：熱卷需求大幅增加。

套利：無。

（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）

焦煤焦炭

【夜盤復盤】

期貨：J2205盤面下跌，減倉284手收於2928元/噸，JM2205盤面下跌，減倉76手收於2028元/噸。焦炭1-5價差34元。焦煤1-5價差44元。

現貨：日照、青島港焦炭現貨暫穩運行。現貿易現匯出庫：准一級焦出庫價2750，對應01合約焦炭倉單2990元/噸左右。河北唐山蒙古現貨主焦2260元，單一蒙煤倉單2260元左右。

【重要資訊】

1、【產地煉焦煤】濟寧市場部分煤礦煉焦煤掛牌價格下調120-300元/噸，氣煤A<9，S<0.5報1640元/噸降120元，1/3焦煤A<9，S<0.6報2130元/噸降200元，9日起執行，肥煤A<9，S<0.6報2200元/噸降300元，8日起執行，均現匯價出礦含稅。

2、【產地煉焦煤】9日呂梁市場煉焦煤價格上漲100元/噸，低硫主焦精煤A12.5S0.5G88出廠現金含稅2200元/噸。

3、【汾渭信息】產地焦炭訊，山西部分地區環保影響焦企開工負荷維持在50%左右的低位，疊加廠內庫存已清零且有預售訂單，在貿易商詢貨積極及鋼廠加量採購的情況下，部分焦企對貿易商提貨已提漲50元/噸左右，部分貿易商已接受，短期看焦炭市場逐步企穩開始小範圍反彈.

【交易策略】

本期鋼聯數據顯示五大品種產量回升，焦炭方面獨立焦企產量小幅回升，廠內庫存去庫，下游補庫。焦煤庫存煤礦端去庫，下游累庫，山東地區焦企近期開工回升，對原料補庫。整體焦煤焦炭供需雙增，主焦煤回暖，配焦補跌。邏輯驅動不強，建議暫時觀望。

單邊：無。

套利：無明顯驅動，觀望為主。

（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）

王穎穎

投資諮詢從業證號：Z0014913

鎳及不鏽鋼

周四鎳和不鏽鋼價格大幅下跌，夜盤有所企穩。宏觀上，美國失業金申請人數繼續下降，市場關注今天美國cpi和下周的FED會議，預期FED加速TAPER的可能性非常大。回到市場來看，隔夜lme鎳庫存減少1068噸，但現貨升水回落53為101美元，隔夜鎳價回落，持倉小幅增加，目前持倉仍位於高位，市場的分歧仍未結束，我們想這主要與LME的低庫存有關，但根本上還是中國鎳進口的原因，近期國內支持鎳上漲的不鏽鋼價格暴跌，鎳鐵也開始回落，來自新能源電池的支持的因素也發生變化，前驅體企業開始降庫，原料中間品產能開始投產，昨天又有高冰鎳的出鐵，新技術開始落地給鎳價形成打壓。我們傾向於鎳價已經進入下行趨勢，交易商空頭操作為主。不鏽鋼企業內卷，價格暴跌，部分企業開始減產檢修，我們傾向於不鏽鋼的空單開始轉移到鎳上面。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）

銅

【盤面回顧】

昨日倫銅震蕩，收於9550.5美元/噸，跌102.5美元/噸，跌幅1.06%，增倉380手至26.2萬手。

【重要資訊】

1、美國周五將公布備受矚目的CPI數據。貝萊德預計通脹數據超過華爾街預期，建議投資者對沖更高的通脹。

2、相關會議紀要顯示，秘魯政府官員周二未能達成協議，以解除對MMG Ltd的Las Bambas銅礦使用的關鍵分銷通道的封鎖。從礦山到海港的土路已被Chumbivilcas省的居民封鎖了18天，他們正在談判聘用當地人擔任礦山司機的合同。Las Bambas周五警告說，如果情況得不到解決，它將不得不在下周暫停生產，因為它無法將供應品運到礦場。

【交易策略】

宏觀方面，今晚美國將要公布11月cpi數據，上個月數據破6以後，突破了大部分人的心理防線，美國開始把通脹作為調控的重點，因此今晚的cpi數據至關重要。基本面方面，最近供應端改善，下游在接近7w的價格接不動貨，本周國內可能會壘庫。lme註銷倉單及佔比不斷下滑，市場對繼續去庫的預期不強，lme銅0-3下滑至7.25美元/噸。盤面上來看，市場對cpi繼續走高預期比較強，可能提前反應一下，日內價格如有反彈，可以嘗試拋空，銅最近運行區間比較窄，對點位把控的要求比較高，倫銅關注40日均線附近壓力。（以上觀點僅供參考，不作為入市依據）

鋅

內外減產產生實質影響短期外強內弱

【交易策略】

進入12月份，前期減產的歐洲地區、國內湖南、陝西等地逐步產生實際影響，海外LME庫存仍然在減少，帶動氛圍提升，而且國家再度出台刺激家電、汽車類消費的政策（發改委），宏觀情緒上有一定程度的利好。當前國內由於供需兩弱，三地庫存穩定在12萬噸上下，近期需求端略有好轉，下游逢低採購，寧波地區一定導致終端企業轉向上海地區採購，拉抬地區升貼水，但預計高價反過來會再度抑制需求。

供給端：據SMM調研，2021年11月SMM中國精鍊鋅產量51.95萬噸，加工費持續的下跌以及電價跌幅慢對於冶煉廠形成的壓力正在增加，已有部分湖南地區冶煉廠表示基於成本壓力，計劃控產運行，12月產量或不及預期（預計53.3萬噸）。

消費端：華北地區環保形勢在冬奧會結束之前都會不定期的擾動，對消費形成抑制。現貨市場目前貨源充足，下游主要以剛需採購為主，短期鋅價下行空間有限，但是沒有強勁的需求的大背景下，高度也有限，仍然以區間操作為主。

單邊：外盤由於庫存低，生產受限，向上的彈性大於國內，所以近期外盤會帶節奏更多一些；國內下游終端需求不佳，剛需採購，導致價格沒有單邊趨勢，所以目前整個格局偏震蕩，短期多空矛盾不明顯，向上的毛刺會多一些，建議區間操作，或者採用期權利潤增厚策略；

套利：近期進口虧損再度放大，可適當布局遠月內外盤反套。

期權：區間波動，可適當賣出寬跨式期權投機(以上觀點僅供參考，不作為入市依據）

鋁

漲不動跌不動滬鋁在醞釀什麼？

【交易策略】

最近終端需求和訂單，很好。12月是下游需求傳統的小旺季，疊加跌價補庫的需求，所以出庫數據表現不錯，但是整體看庫存高於往年同期水平，宏觀層面最近暖風頻頻，如果這個時候鋁價還不能有效的反彈，那麼即將到來的淡季可能就比較麻煩，自從這次暴跌以來，多頭的氛圍消退，更多的回歸產業主導的現貨基本面，所以淡季壓力還是比較大的。

基本面情況：供給端目前西南地區產能逐步緩慢復產；需求端修復，但也即將春節淡季；成本端煤炭價格預計再度下跌，氧化鋁價格繼續下跌，陽極見頂等多重因素共振影響，在走下行路徑；

單邊：目前受到季節性需求小旺季及下游企業補訂單的影響，庫存下降，強基本面屬性支撐鋁價；從大周期來看，需求強是短期季節性的，長期邏輯在於供應增需求落成本降，所以保持空頭思路不變，可保持一部分資金機動區間操作，一部分長線空單。

套利：期現套利可適當參與，需要給年底大貼水留出子彈；內外盤反套出場觀望，規避退稅的降低的可能性；

期權：方向不明朗，可配合期貨、現貨工具使用，採用利潤增厚策略等(以上觀點僅供參考，不作為入市依據）

宋陽

投資諮詢從業證號：Z0000551

瀝青

【行情復盤】

BU03合約昨日收盤2886點（-0.21%），夜盤收2816點（-2.43%）

BU06合約昨日收盤2938點（-0.07%），夜盤收2862點（-2.59%）

原油方面，WTI2201合約70.94跌1.42美元/桶或1.96%；Brent2202合約74.42跌1.40美元/桶或1.84%。SC2202漲2.9至472.8元/桶，夜盤跌4.4至468.4元/桶。

【重要資訊】

現貨方面，國內瀝青市場情緒依舊偏弱，下游剛需採購為主。山東地區主力煉廠優惠政策取消，地方煉廠市場主流成交價小幅下調，區內需求略顯穩定，整體交投不溫不火；華北地區可提資源有限，部分貿易商報價穩中小幅推漲，與山東地區價差縮小明顯。（隆眾）。目前華東現貨主流價3100-3250元/噸，山東地區2850-3070元/噸，華南地區主流區間3100-3340元/噸。

成品油基準價，昨日山東地煉汽油價格-86至7827元/噸；0#柴油價格-151至7065元/噸。

【交易策略】

短期瀝青基本面沒有顯著矛盾，成本端原油走弱後盤麵價格大幅走弱，現貨端也缺乏提漲動力。油價在當前水平波動率較大，瀝青難有趨勢性行情，盤面偏弱震蕩為主。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

燃料油

FU05合約昨日收盤2675點（+1.75%），夜盤收2642點（-1.23%）

LU02合約昨日收盤3513點（+1.12%），夜盤收3479點（-0.97%）

新加坡低硫380價格576.17美金/噸，高硫380價格415.00美金/噸，高低硫價差161美金/噸，柴油-低硫價差70美金/噸。掉期市場，低硫Jan/Feb月差12美金/噸，高硫近月月差-0.75美金/噸。

海外市場，本周歐洲發往亞洲的燃料油船貨預計環比增加近20萬噸至40.6萬噸，主要由於斯里蘭卡和巴基斯坦分別增加了燃料油採購。前者計劃在12月底採購一批1.6萬噸左右低硫船燃供當地加註市場，後者則計劃在1月上下旬分別採購一批6.5萬噸和5萬噸高硫燃料油。。

內盤方面，FU05內外價差1.4美金，LU02內外價差-5美金。低硫內外價差再度走低，新加坡市場低硫結構維持強勢，在原油價格寬幅震蕩的背景下，建議逢低做多低硫，並對沖原油或高硫。（以上觀點僅供參考，不做為入市依）

紙漿

【前日復盤】

期貨市場：高位回落。SP主力01合約報收5912點，下跌-130點或-2.15%。

現貨木漿市場：河北地區紙廠開工平穩，業者可外售貨源不多，報盤高位整理，市場含稅參考價：巴桉4800-4850元/噸。進口俄漿現貨市場供應量不多，受紙漿期貨盤面高位盤整影響，業者低價銷售，在期貨盤面減200元/噸報價，烏針市場含稅參考報價5800元/噸（卓創資訊）

現貨文化用紙：山東德州方源紙業輕型紙交投平平，一單一議。目前53g以上輕型紙出廠含稅現金參考報價5600元/噸。廣東佛山地區雙膠紙市場訂單尚可，價格整理。目前經銷商出貨含稅市場價：58g雲豹雙膠捲筒5600元/噸左右。（卓創資訊）

【重要資訊】

援引越南《工商報》消息：1月至11月，越南木材及木製品出口額達132億美元，同比增長+20%。越南工貿部進出口局估算，11月份越南木材和木製品出口額達11.5億美元，環比增長+20.9%，但同比下降-7.4%。其中，木製品出口額達8.4億美，環比增長+35.4%，但同比下降-17.3%。今年前11個月木材及木製品出口額達132億美元，同比增長+20%。其中，木製品出口額達99億美元，同比增長+16.6%。

【交易策略】

國內生活用紙產線開工率周環比微降-0.8%，河北秦皇島地區有產線停機檢修。SP主力01合約觀望，關注5810點前期低位處的支撐。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

天然橡膠及20號膠

【前日復盤】

RU相關：RU主力05合約報收14515點，上漲+140點或+0.97%；日本JRU主力05合約報收228.7點，下跌-7.8點或-3.30%。截至前日12時，雲南WF報收13250元/噸，產地標二報收12200-12300元/噸，泰國煙片報收16200-16350元/噸，越南3L報收12850元/噸。

NR相關：NR主力02合約報收11335點，上漲+160點或+1.43%；新加坡TF03合約報收171.4點，下跌-2.0點或-1.15%。截至前日18時，青島保稅區美元膠市場走低5-15美元/噸。煙片船貨報收1960-1980美元/噸，泰標現貨或近港船貨報收1740-1750美元/噸，馬標現貨或近港船貨報收1730-1740美元/噸，泰混現貨或近港船貨報收1760-1770美元/噸。

合成膠相關：華北丁苯1502報價12250-12400元/噸。中石化華北齊魯順丁報價15000元/噸。華東丁二烯報價4900-5100元/噸。

【重要資訊】

援引中國橡膠雜誌消息：12月7日，普利司通公司宣布，根據中期業務發展計劃（2021-2023），決定將位於中國的2家卡客車子午線輪胎公司合併成1家公司，在2021年底關閉普利司通（惠州）輪胎公司，產能整合到普利司通（瀋陽）輪胎有限公司。普利司通（惠州）輪胎有限公司按年產173.5萬條全鋼載重子午胎規劃設計，分兩期建設，二期工程於2011年5月建成。截至2021年11月30日，惠州工廠的產量為2800條/天，員工人數518人。

【交易策略】

今日適逢泰國憲法日，當地休市。援引第三方統計，國內全鋼輪胎產線開工率報收64.3%，半鋼輪胎開工率報收63.8%，整體同比（相對）減產-8.0%，連續第5周邊際增產。11月，國內30城日均商品房成交面積報收1360萬平方米，同比（相對）減少-12.9%，連續第6個月邊際下滑。RU主力05合約宜少量試多，宜在14290點前期高位處設置止損；NR主力02合約少量試多，宜在11180點前期高位處設置止損。（以上觀點僅供參考，不做為入市依據）

塑料

行情復盤：

昨日塑料震蕩偏弱，L2201收於8460點，下跌0.2%。夜盤L下跌，L2201收於8368點，下跌1.09%。

現貨市場：

昨日LLDPE市場價格多數下跌，華北大區線性個別跌50元/噸；華東大區線性部分跌50元/噸；華南大區線性高價部分跌50元/噸。國內LLDPE的主流價格在8650-9100元/噸。

重要資訊：

1）今日兩油庫存66萬噸，環比降2萬噸。

2）本周PE開工負荷在84.97%，較上周降1.52個百分點。下遊方面，農膜開工下跌2個百分點至54%，包裝開工上升2個百分比至58%，管材開工下跌2個百分點在51%，其餘開工維持穩定，目前下游各行業主流開工在50%-58%。

交易策略：

目前估值中性，近期臨時檢修增多，檢修處於偏高水平，下游農膜開工繼續走弱。基本面矛盾不大，需求有走弱預期，震蕩偏弱。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）

甲醇

【行情復盤】

昨天白天，受現貨大幅下調打壓影響，甲醇主力合約增倉下跌為主，最低跌至2571；夜間，開盤受動力煤上漲影響震蕩走強，最終報收2616（-0.19%）。

【現貨行情】

昨日，內陸甲醇現貨市場繼續走弱，下游繼續不看好後市，成交有限。西北南線報價2230元/噸，北線報價2200-2250元/噸，魯南地區市場報價2650-2660元/噸，魯北報價2520-2550元/噸，河北地區報價2500元/噸，關中地區報價2350-2380元/噸，西南地區市場報價2550-2750元/噸，雲貴報價2600-2700元/噸。

港口現貨市場弱勢運行，整體下調20元/噸，業者謹慎操作為主，太倉地區市場報價2680-2700元/噸，寧波地區報價2760-2800元/噸，廣州地區報價2650-2680元/噸，市場整體出貨一般。

【重要資訊】

近日歐洲甲醇市場延續推漲。歐洲甲醇參考價格在360-364歐元/噸，近月和遠月報盤積極推漲。

【交易策略】

隨著期貨盤面大幅下挫影響，現貨觀望情緒濃厚，市場成交氛圍有限，上游庫存增加明顯，加之運輸受阻，廠家大幅下調出廠價，但終端需求仍未見明顯提升。

隨著坑口煤價繼續下調，成本逐漸下移，預計甲醇期現貨將繼續弱勢震蕩為主。後期主要關注煤炭和原油走勢。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）

尿素

昨日尿素期貨主力合約收於2340元/噸，+1.74%，持倉+0.18萬手，至5.18萬手，廠庫基差為+10元/噸。現貨市場，山東小中顆粒主流出廠2370-2390元/噸，臨沂接貨價在2440元/噸附近。山西晉城小顆粒汽運報價參考2340-2350元/噸，運城小顆粒參考2300-2320元/噸。河南小顆粒主流出廠參考2380-2400元/噸，河北小顆粒主流出廠報價參考2350-2360元/噸。

隆眾資訊的數據顯示，本周國內尿素開工率62.97%，環比-3.92個百分點，日均產量13.98萬噸，環比-0.87萬噸，同比+0.81萬噸。企業庫存84.50萬噸，環比+1.80萬噸，同比+40.36萬噸；港口庫存13.1萬噸，環比-3.1萬噸。複合肥裝置開工率37.99%，環比+3.97個百分點，複合肥企業庫存54.15萬噸，環比+1.36萬噸。三聚氰胺裝置開工率75.85%，環比+0.54個百分點。

昨日現貨市場以穩為主，部分交割廠庫小幅調高出廠報價。當前天然氣供應好於預期，部分氣頭裝置停車時間不斷延後，國內日產量維持在14萬噸左右，同比明顯偏高。下游庫存水平整體低於往年，部分需求仍有待釋放。市場對後市看法有所分化，部分業者看空心態偏濃。短期來看，生產成本對盤面有一定支撐。隨著冬儲、淡儲備肥以及複合肥生產時間的縮窄，部分需求存在進一步釋放的可能。但供需好轉後，後續原料煤炭價格或將逐步走弱，而在出口受阻且保供政策持續的情況下，中長期來看，我們認為尿素價格重心可能將震蕩下移。繼續關注原料價格、國內開工率變化及政策面指引。(以上觀點僅供參考，不作為入市依據)

動力煤

【行情復盤】

昨天白天，動力煤期貨主力合約窄幅震蕩為主，夜間，受昨日下午現貨情緒弱穩提振，開盤沖高小幅回落，最終報收685.2（+1.54%）.

【現貨方面】

隨著坑口煤價持續下跌，發運成本降低，但貿易商基於市場整體下行趨勢，操作謹慎，發運積極性不高。港口市場報價基本持平，5500大卡動力煤市場報價1130-1170元/噸，5000大卡動力煤市場報價950-1010元/噸。據貿易商反映，主產地雖普遍降價，但市場下行疊加鐵路計劃優先參與保供，發運到港的低成本貨源有限，港上有現貨的貿易商大多是前期成本較高的貨源，部分貿易商報價相對堅挺。需求方面，終端詢貨採購稍有增加，但整體需求依舊有限，剛需採購繼續壓價，整體而言，買賣雙方報、還盤有一定差距，市場成交僵持。

【重要資訊】

據商務部監測，上周（11月29日至12月5日）全國煤炭價格繼續回落，其中煉焦煤、動力煤、二號無煙塊煤價格分別為每噸1338元、1040元和1460元，分別下降3.3%、1.9%和0.9%。。

【交易策略】

近日，內蒙主產區降雪，但對於產量影響較小，基本日均產量仍在260萬噸以上，而銷量急劇下滑至210萬噸，產銷差擴大，坑口庫存進一步積累，坑口價下調壓力加大。大秦線運量繼續維持在130萬噸，環渤海港口調出高位，整體庫存降至2080萬噸附近，整體庫存仍超過近三年同期水平。沿海區域電廠日耗繼續季節性回升，同比仍未負值，但增幅開始擴大，庫存繼續積累，全國電廠庫存同比增加1700萬噸左右，可用天數達到24天。近日，終端需求略有釋放，前期有下游訂單的貿易商開始回補空單，現貨暫時弱穩，基於盤面貼水過大，短期大幅下跌的概率較低。不過，中長期來看，市場整體區域供應過剩局面進一步演化，反彈布局空單為主。重點關注政策動態。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）

PVC

行情復盤：

昨日PVC呈震蕩走勢，V2201收於8339點，上漲0.43%，夜盤PP震蕩，V2201收於8309點，下跌0.36%。

現貨市場：

昨日華東地區點價為主，遠期預售貨源點價500左右，現貨及主流掛盤基差在700左右，市場五型主流成交區間在8800-8870元/噸。

重要資訊：

1）隆眾資訊31家樣本企業，涉及1541萬噸產能，本周期（20211203-1209）開工率在78.89%，較上周提升0.01%。

2）據卓創資訊數據顯示，PVC整體開工負荷76.55%，環比下降1.44個百分點；其中電石法PVC開工負荷79.53%，環比下降0.87個百分點；乙烯法PVC開工負荷65.55%，環比下降3.56個百分點。本周因停車及檢修造成的損失量（含長期停車企業）在1.911萬噸，較上周減少0.096萬噸。

交易策略：

近期電石開工大幅回升，PVC開工回升空間提升，PVC供應有增加預期，需求端存在季節性走弱預期。成本端，電石價格轉跌，成本支撐走弱，PVC外盤價格下跌，短期PVC震蕩偏空。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）

PTA

【行情復盤】

昨日PTA期貨合約強勢上行，TA2201合約日盤收於4706（+132/+2.89%），TA2205合約日盤收於4740（+104/+2.24%），夜盤TA2201合約震蕩整理，收於4690（-16/-0.34%）;TA2205合約收於4724（-16/-0.34%）。主港貨源基差01合約升水5元/噸，基差持穩，現貨成交價格4590-4615元/噸附近，12月下貨源01合約升水5-10成交。1月MOPJ成交價格690.75美元/噸CFR，PX估價834美元/噸CFR，環比上漲2美元/噸。

【重要資訊】

1、本周TA開工率71.7%，周環比下降4.1%，聚酯開工率84.8%,周環比下降0.2%，江浙加彈綜合開工在80%，周環比下降1%，江浙織機以及印染開工率64%，周環比持平。

2、昨日江浙滌絲產銷維持弱勢，至下午3點半附近平均估算在4-5成，直紡滌短產銷平均產銷80%。

【交易策略】

供應方面，檢修集中下PTA開工率偏低，大廠檢修PTA流通貨源偏緊，現貨基差偏強;下遊方面聚酯開工維持低位，內銷訂單冷清，外銷少量下放，終端延續累庫，TA加工費回升，本月去庫幅度增加，但供需驅動向下，盤面反彈空間或有限。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）

行情復盤：

昨日PP呈震蕩走勢，PP2201收於8012點，下跌0.1%，夜盤PP震蕩偏弱，PP2201收於7981點，下跌0.39%。

現貨市場：

昨日華東拉絲主流成交價格在煤制8100，環比持穩。油制主流成交價在8100，環比-20。PDH制主流成交價在8100，環比-10。

重要資訊：

1）今日兩油庫存66萬噸，環比降2萬噸。

2）本周國內聚丙烯裝置開工負荷為89.50%，較上周下降0.87個百分點。本周國內聚丙烯裝置產量損失量（包括停車檢修與降負荷）約6.91萬噸，較上周增加0.58萬噸。

3）本周BOPP下游開工上升1個百分點至65%，塑編和注塑行業開工維持平穩。

4）紹興三圓30萬噸PP裝置12月9日檢修，計劃12月29日開車。

交易策略：

估值修復至中性水平，目前基本面矛盾不大，部分新裝置投產，短期震蕩偏弱。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）

【行情復盤】

昨日PF期貨主力合約低開高走，PF2201日盤收於6788（+114/+1.71%），PF2205合約日盤收於6826（+102/+1.52%）；夜盤震蕩整理PF2201收於6760（-28/-0.41%），PF2205收於6790（-36/-0.53%）.。現貨方面價格穩中有升，江浙半光1.4D主流6800-7000元/噸出廠或短送，福建半光1.4D主流6800-6850元/噸短送，山東、河北主流6900-7100元/噸送到。

【重要資訊】

1、本周聚酯開工率84.8%,周環比下降0.2%，江浙加彈綜合開工在80%，周環比下降1%，江浙織機以及印染開工率64%，周環比持平。

2、昨日江浙滌絲產銷回落，至下午3點半附近平均估算在4成，直紡滌短產銷平均產銷56%。

【交易策略】

現貨方面短纖價升量縮，工廠走貨意向濃，供應方面部分企業發貨緊張，訂單不佳下需求不樂觀，供需缺乏向上驅動，價格偏弱震蕩。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）

MEG

【行情復盤】

昨日MEG2201主力合約震蕩整理，收於4873(+29/+0.6%)，夜盤震蕩偏弱，收於4883（-54/-1.09%）。上午MEG現貨基差01合約加15-20元/噸，日內成交價格4870-4950元/噸，1月下貨源01合約加10-20元/噸附近。1月中船貨640-641美元/噸附近成交。

【重要資訊】

1、本周國內乙二醇整體開工負荷在56.05%，周環比下降5.61%，其中煤制乙二醇開工負荷在43.71%，周環比增加1.19%;聚酯開工率84.8%,周環比下降0.2%，江浙加彈綜合開工在80%，周環比下降1%，江浙織機以及印染開工率64%，周環比持平。

2、昨日江浙滌絲產銷回落，至下午3點半附近平均估算在4-5成，直紡滌短產銷平均產銷80%。

【交易策略】

供應方面，MEG裝置檢修集中，油制煤制利潤虧損下,浙石化、陝西渭化、建元乙二醇開車推遲,神華榆林裝置仍在調試,部分裝置重啟延後,MEG整體開工率維持低位,短期MEG港口庫存低,供需偏緊,基差走強，近強遠弱的格局仍存。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）

【行情復盤】

昨日EB2201主力合約日盤高開低走，收於7863（-188/-2.34%）,夜盤震蕩偏強，收於7934（+71/+0.9%）。現貨方面江蘇市場苯乙烯現貨自提價格7970-8070元/噸，環比下跌140元/噸，華南市場苯乙烯現貨自提價格8200-8300元/噸，環比下跌75元/噸，京津冀市場苯乙烯自提價格7950-8050元/噸，環比下跌50元/噸。紙貨方面，12月下評估在7915-7940，1月下評估在7860-7885。外盤方面，CFR中國苯乙烯市場收於1065-1075美元/噸，環比下跌15美元/噸，純苯CFR中國收盤價900-910美元/噸，環比下跌15美元/噸。

【重要資訊】

1、苯乙烯華東主港庫存總量周環比上漲0.39萬噸至8.30萬噸。華東主港現貨商品量上漲0.28萬噸至5.72萬噸。生產企業總庫存周環比增加0.53萬噸至12.51萬噸。

2、純苯港口貿易量庫存為16.8萬噸，周環比上漲0.76萬噸，環比上漲4.74%。

【交易策略】

江蘇碼頭環保檢查影響卸船和提貨，上中游庫存整體回升，山東部分地煉負荷有所下降，純苯日產減量，但11月的純苯進口量有較高預期，苯乙烯檢修裝置重啟，苯乙烯成本支撐不強，隨著投產即將兌現累庫壓力下價格仍有向下壓力。（以上觀點僅供參考，不做入市依據）