美國就業持續增長，但恐難作為升息的確切依據

匯通網7月3日訊——美國周四(7月2日)公布的6月就業報告顯示，就業崗位小幅增加，但薪資未見成長，勞動參與率也再度下降。此外，一些受到美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)密切關注的經濟疲弱環節未見改善。比如，非自願兼職工作人數和前一個月差不多，過去三個月都維持在650萬人左右。

就這些數據本身而言，或不足以阻止美聯儲在多數人預期的9月份升息。然而薪資沒有成長這一點，卻與美聯儲官員所希望的情況尤其相悖。

目前，投資者已將升息的預期時間往後延至2016年，而他們本就已經懷疑美聯儲是否會在歐元區動蕩之際升息。

凱投宏觀美國資深分析師達勒斯(Paul Dales)表示，薪資成長未持續加快腳步，可能促使美聯儲不斷推遲首次升息的時間。

不過達勒斯也表示，隨著就業市場持續成長，失業率可能接近充分就業水平，9月升息可能性仍然很高。

6月非農就業崗位共增加22.3萬，該數據仍被視為表現穩健，且高於年內迄今的平均水平。而失業率由5.5%下滑至5.3%，也已處在美聯儲官員預估年底將達到的區間之內。不過，失業率下降系因勞動市場的就業參與率從62.9%降至62.6%。計算失業率時，並不會將退出勞動力市場的人數考慮在內。

美聯儲官員受到過去一年就業率已然企穩的鼓舞，將之視為經濟復甦已惠及更多就業領域，並激勵人們就業或開始求職的證據。

安聯駐加州首席經濟顧問埃里安(Mohamed El-Erian)表示，這股下滑趨勢「令人煩惱」，將引發經濟長期停滯的爭論及對9月升息的質疑。

長期失業人數由預估的250萬降至210萬左右，減少將近40萬人，可能會讓美聯儲感到寬慰。但從這項月度報告中，根本無法看出其中有多少人找到工作，以及有多少人退出勞動力大軍從而導致就業參與率下滑。

美國勞工統計局官員警告不要過度解讀就業報告中較細小的項目，這類以月度調查為基礎的項目，波動性可能較大。

不過對美聯儲來說，6月就業報告充其量只能說是模糊不清。報告可能引發對美國充分就業率是否已經下滑的論戰--若是如此，便能解釋薪資增長為何依舊疲弱，並動搖美聯儲的一個主要目標。

除了6月就業成長溫和之外，4、5兩月被視為表現強勁的數據也遭下修。

經濟政策研究院醫療政策研究主任高爾德(Elise Gould)表示，顯然，經濟繼續使勞工陷入不利境地，因此美聯儲需要保持當前路線。

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