本周外盤看點丨美國9月CPI繼續破8？IMF將下調明年全球經濟增長預期

上周全球市場風雲變幻，美國非農扭轉了美聯儲政策短期轉向的預期，產油國組織（OPEC+）日均減產200萬桶的計劃助力國際油價大幅回升。

全球市場方面，美股先揚後抑，道指周漲1.99%，納指周漲0.73%，標普500指數周漲1.51%。歐洲三大股指企穩，英國富時100指數周漲1.41%，德國DAX 30指數周漲1.31%，法國CAC 40指數周漲1.82%。

本周國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行將在華盛頓舉行年度會議，IMF將發布世界經濟展望和全球金融穩定報告。IMF總裁格奧爾基耶娃當地時間6日表示，當前全球經濟出現衰退的風險正在加劇，將下調明年全球經濟增長預期。同時，美聯儲將公布會議紀要，聯儲官員將繼續發表講話，即將公布的最新通脹數據則將成為市場評估政策前景的重要參考。英國央行對金邊債券購買干預措施到期，英鎊匯率是否將出現波動也備受關注。美股財報季將拉開帷幕，摩根大通等金融股將率先亮相。

美國通脹料「高燒不退」

美國勞工部的數據顯示，9月美國新增26.3萬個工作崗位，薪資較去年同期增長5.0%，低於8月份5.2%的年增長率。分析認為，雖然看到勞動力需求正在降溫，但要恢復勞動力供需平衡，未來還有很長的路要走。

過去一周，多位美聯儲官員繼續強調打壓通脹的決心，暗示不會過早讓貨幣政策轉向。本周，包括美聯儲副主席布雷納德在內的多位聯儲官員將繼續亮相發表講話，市場將試圖從最新表態中尋找更多政策線索。此外，美聯儲將公布上月政策會議紀要，由於經濟展望預測（SEP）引發了廣泛關注，有關通脹、加息和經濟前景的討論細節可重點留意。

數據方面，美國本周將更新最新消費者物價指數（CPI），雖然油價上月有所回落，但租金、醫療等項目價格上揚或繼續給通脹帶來壓力。目前市場預期美國9月CPI同比增長8.1%，連續7個月破8，環比增長0.2%。此前一天，生產者價格指數（PPI）將揭曉。雖然近期隨著供應鏈好轉及供需關係改善，生產商價格壓力有所緩解，但降溫預計依然緩慢，市場預期9月PPI從此前的8.7%降至8.3%。

未來一周值得關注的數據還包括9月零售銷售月率和密歇根大學消費者信心指數。通脹壓力或繼續影響美國家庭消費選擇，能源、食品等必需品消費增長將被通脹因素抵消。該機構預測9月零售銷售月率增速回落0.1個百分點至0.2%，不包括能源、食品的核心零售銷售月率回落0.1%。

財報季本周將拉開帷幕，富國銀行、摩根大通、摩根士丹利、貝萊德等金融股將率先披露業績，其他值得關注的企業還包括百事可樂和達美航空。

原油與黃金

國際油價上周連漲五天，OPEC+減產刺激了市場的信心和熱情。WTI原油近月合約收報92.64美元/桶，周漲16.54%，布倫特原油近月合約收報97.92美元/桶，周漲15.01%。

德國商業銀行在報告中表示，OPEC+ 通過削減200萬桶每日生產配額，避免石油市場繼續受到衝擊。事實上，由於許多國家的產量已經遠遠低於配額，日產量實際可能只下降100萬桶，但這仍足以阻止今年最後一個季度出現供應過剩的情況。

道明證券大宗商品戰略主管梅勒克（Bart Melek）表示，減產消息對原油價格產生如此大影響的原因是，投資者一直預期OPEC+配額會有較小幅度的削減，「如果如此大規模的削減得以實現，可能會進一步導致全球石油庫存減少。我們所處的環境中，OPEC是搖擺不定的生產方，他們是唯一有不少閑置產能的聯合體。」他說。

雖然美國非農報告公布後黃金有所走弱，國際金價依然錄得連續第二周上漲。紐約商品交易所12月交割的COMXE黃金期貨價格收於每盎司1709.30美元，周漲2.17%。

有分析認為，強勁的美國9月非農就業報告意味著關於「美聯儲的加息政策可能轉向」的市場預期被破壞，美元因此可能繼續得到支撐，投資者將躲避黃金市場，而國債收益率的突破將導致黃金的吸引力進一步下降。Kitco高級分析師威科夫（Jim Wyckoff）表示，勞動力市場的狀況比預期要好，這給美聯儲提供了足夠的迴旋餘地，可以繼續提高利率，而不必擔心利率會損害經濟。

Wolfpack Capital首席投資官賴特（Jeff Wright）指出，非農報告中的一個數據點是平均每小時收入同比增長5%，這預示著通脹壓力，預計美聯儲將在11月再次加息75個基點。「沒有跡象表明近期會暫停，目前對黃金前景持否定態度，隨著利率上升，我看不到買入黃金的基本理由。」他說道。

拉加德如何應對經濟壓力

歐洲依然在為今冬的能源問題焦頭爛額。歐盟委員會主席馮德萊恩上周表示，俄羅斯對歐盟的管道天然氣供應從40%降至7.5%。歐盟和挪威等合作夥伴加強了天然氣價格談判。她提議，未來需要聯合歐盟成員國採購天然氣，並就設置用於發電的天然氣價格上限進行討論。

最新公布的歐央行會議紀要顯示，決策者們似乎越來越擔心高通脹或變得根深蒂固。即便要付出經濟增長疲軟的代價，也應採取激進的貨幣緊縮政策。目前市場預期下一次議息會議上，歐央行或繼續加息75個基點，但政策過緊造成的經濟後果正在引發外界擔憂。本周包括歐央行行長拉加德在內的多位歐央行管委會執委將出席在華盛頓舉行的國際金融協會（IIF）年會，外界關注是否會透露未來的政策路徑線索。

英國財政大臣誇騰上周承認，政府最新經濟計劃引發了「一些波動」。他發表聲明稱，將放棄此前提出的對高收入者取消45%最高所得稅稅率的計劃。英國政府上月宣布一系列措施以期提振經濟，其中包括大規模減稅方案，結果招致廣泛質疑和批評，並導致英鎊對美元匯率創下歷史新低及英國國債價格劇烈波動，英國央行被迫入場干預。

多位英國央行政策委員會（MPC）成員將在本周發表講話，有關涉及債券購買、政府預算及經濟前景的話題將引發關注。10月14日英國央行的金邊債券購買干預措施到期，需要留意英鎊和英國國債走勢變化。

花旗銀行利率策略師塞爾（Jamie Searle）在一份報告中寫道，英國金邊債券繼續面臨看跌前景，導致看跌的因素包括即將出台的財政計劃，另一個因素是，鑒於利率的不確定性，未來幾個月的英國國債發行可能難以消化，塞爾將10年期英國國債收益率目標定為4.5%。

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