國元農村人壽發起出波折 國元系主動退出大股東地位

報批4年的國元農村人壽在發起階段再出波折。

9月18日，國元證券發布公告稱，其全資子公司國元股權投資有限公司（簡稱「國元股權」）將終止參股國元農村人壽保險股份有限公司（簡稱「國元農村人壽」）。

那麼，究竟是券商行業整體盈利水平不佳，影響了國元系本次的保險牌照布局？還是持股比例過高而資質不夠，導致國元系與控股權失之交臂？

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雷鳴科化要當大股東？

關於終止參股，國元證券表示，在國元農村人壽保險設立資格申報期間，中證協發布《證券公司私募投資基金子公司管理規範》，要求各證券公司對相關子公司進行整改。

目前，國元股權已按規範要求整改完畢，轉型為公司私募投資基金子公司，從事私募投資基金業務。

而根據《證券公司私募投資基金子公司管理規範》的規定，證券公司私募投資基金子公司不得以自有資金投資於除私募基金以及風險較低、流動性較強的證券以外的投資標的。

因此，國元證券董事會同意國元股權終止參股國元農村人壽。

國元股權的退出會影響國元農村人壽的正規籌建嗎？誰又將是接盤俠？

根據此前國元農村人壽公布的持股信息，發起人共6家，包括雷鳴科化（20%）、國元農業保險股份有限公司（20%）、安徽省交通控股集團有限公司（20%）、安徽海螺集團有限責任公司（13.7%）、安徽界溝礦業有限公司（13.3%）、安徽國元金融控股集團有限責任公司（13%）。

就以上信息看來，國元系原本在總體上可控股33%，成為大股東，雖然逼近大股東最高持股不得超過三分之一的紅線，但勉強符合監管要求。

《國際金融報》梳理髮現，國元金控是國元證券的母公司，在發起國元農村人壽的股權結構里，國元金控13%的股權內含國元股權10%的股份。國元股權退出，意味著國元系目前可持股23%，讓出的10%股權將被其他股東吞併，而最新的持股信息各家股東尚未公布。

從資本走向看，業內人士猜測雷鳴科化很可能要「上位」，接盤國元股權讓出的10%股權。

9月4日，雷鳴科化發布公告稱，擬以自有資金出資2億元與其他5家皖籍企業共同發起設立國元農村人壽。公告顯示，國元農村人壽的註冊資本擬定為10億元。

有一條消息不可忽視：今年8月10日至16日期間，雷鳴科化十大股東中突然出現了國元股權的身影。同花順數據顯示，國元股權持有雷鳴科化0.78%的股份。不僅如此，雷鳴科化的第一大股東為淮北礦業（集團）有限責任公司，與國元農村的第五大股東安徽界溝礦業屬同一行業，且同屬淮北地區企業，至於二者是否有關聯關係，目前記者還在求證中。

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國元系的無奈

為什麼在未超過監管紅線的背景下，國元系主動放棄一張壽險牌照的控股股東機會？

原因一：券商業績下滑

有券商業內人士在接受《國際金融報》記者採訪時表示，可能是券商今年以來業績走下坡路，資金壓力較大，所以國元股權投資主動撤離。

記者梳理髮現，在市場低迷的情況下，國元證券當前不管是業績還是股價均處於不佳狀況。上半年，國元證券實現營收11.10 億元，同比下降 29.40%；實現歸母凈利潤2.32 億元，同比下降54.90%。

公開信息顯示，國元證券股價此前還創下4年來新低6.48元。股價破凈後，9月11日，國元證券大股東國元金控對其進行了增持提振股價的舉措。外界認為，上半年來，國元證券五大業務線業績均出現下滑，自營投資業務營收貢獻為-7961.34萬元，預計未來國元金控還免不了持續增持提振股價。

近期增持結束後，國元金控持有國元證券7.21億股，持股比例達21.42%。國元金控及其一致行動人國元信託合計持股11.76億股，佔總股本的34.96%。而國元金控的增持計劃似乎還未結束，此前宣布擬在未來6個月內，以自有資金繼續增持，視市場情況而定，累計不超過1.6億元。

原因二：資質問題

有分析人士認為，根據銀保監會規定，關聯方合計達到控制類股東標準的，持股比例最高的股東凈資產不低於30億元。

而持股達20%的國元農險，其2018年二季度凈資產為27.67億元，不符合上述股東資質要求。

此外，記者注意到，國元系放棄壽險牌照控股股東地位也許是迫於無奈。因為壽險公司從成立到盈利需要至少7年時間，在這期間，如果是第一大股東，要不時給予增資支持才能讓一家新險企走上發展道路。從資金面看，如果國元證券盈利狀況好，或許會堅持布局。但相比之下，雷鳴科化上半年盈利狀況更好。

(責任編輯：張明江)