4月20日晚間，a股遊戲公司深圳冰川網路股份有限公司（300533 sz，以下簡稱「冰川網路」）發布2025年年度報告。年報顯示，雖然公司2025年營收較上一年同期下降，但得益於降本增效的措施，企業大幅扭虧為盈。
不過，今年以來冰川網路因產品迭代、營收下滑等問題，正遭遇股價與業績「雙殺」。
根據冰川網路公告，2025年營業收入25.54億元，同比下降8.40%；歸母凈利潤4.83億元，同比扭虧為盈，上年同期為虧損2.47億元；扣非凈利潤4.26億元，同比扭虧為盈。同時，公司2025年經營性現金流凈額6.75億元，上年同期為-1.59億元，今年轉正主要為報告期支付的信息服務費減少。
冰川網路在2025年降本增效效果明顯。事實上，公司此前的買量模式下，銷售費用率吞噬了公司大部分利潤，2024年銷售費用率一度高達83%，遠高於同行水平。而在公司全年銷售費用為14.53億元，與2024年的23.02億元相比，同比下降36.88%，主要為報告期遊戲信息服務費減少。其中，前三季度，公司銷售費用同比下降52.31%，主要因部分新品仍處於優化測試階段，暫未大規模推廣，同時結合成熟產品投放效果與運營情況，相應縮減了投放規模。不過，第四季度公司slg新品《x-clash》在海外多國同步上線，銷售費用環比有所上升。
此外，公司去年管理費用同比下降23.44%，主要為報告期人員優化費用減少。
不過，據冰川網路年報稱，2025年期間，公司旗下《x-hero》《超能世界》《hero clash》等成熟遊戲因運營周期延長，充值流水同比下滑，新上線遊戲帶來的收入增長未能完全彌補成熟產品流水回落，致使總營業收入同比下降8.40%。分季度看，公司去年二季度、三季度及四季度的營收，同比分別了下降6.59%、20.29%、15.82%。
值得一提的是，冰川網路自2024年第三季度開始連續5個季度盈利後，在2025年第四季度凈利潤出現虧損。冰川網路預計在2026年第一季度將繼續虧損。業績預告顯示，公司預計2026年第一季度凈利潤-1350萬元至-950萬元，比上年同期下降107.15%至105.03%；扣非凈利潤-3350萬元至-2900萬元，比上年同期下降118.00%至115.58%。
同時，同花順數據顯示，公司股價近60個交易日跌幅超36%。換而言之，冰川網路近期遭遇股價與業績「雙殺」。
實際上，冰川網路目前面臨主力產品迭代的問題。據悉，旗下產品《超能世界》上市於2022年8月，其海外版《hero clash》於同年11月在日韓等地區上線，加上2020年上線的《x-hero》（又名《聖魂紛爭》），冰川網路幾款主力產品上線時間均超過賽道三年的平均壽命周期。不過，去年下半年，公司推出了一款末世生存卡牌策略手游《x-clash》，帶來一定業績增量。此外，公司目前有等6款自研及定製類產品在推進，其中卡牌slg手游《代號：燈塔》和《代號：sc》已處於測試階段。
值得一提的是，公司董事會本次審議通過，將以2.34億股為基數，向全體股東每10股派發現金紅利10元（含稅），以資本公積金向全體股東每10股轉增4股。據悉，至報告結束期，公司董事長、總經理劉和國持有約9194萬股。按照此分配方案，劉和國將獲得現金分紅約9194萬元（含稅），相較於公司4.83億元的凈利潤，劉和國個人分紅占凈利潤比例超18%，在a股當中屬於偏高水平。
采寫：南都n視頻記者 石力
