【碼農財經·A股早報】A股放量突破3450！科技股掀漲停潮，三大指數全線飄紅，美股卻驚現詭異一幕……
一、指數點睛：A股狂飆 vs 美股分化
中國A股（6月25日收盤）
- 上證指數：3455.97，上漲35.40點，漲幅1.03%，創年內新高。
- 深證成指：10393.72，上漲176.09點，漲幅1.72%，創業板指領漲3.11%至2128.39點，創三個月新高。
- 核心驅動：
1. 政策東風：科創板「1+6」改革落地，未盈利科技企業迎上市新機遇，創業板同步啟用第三套標準，人工智慧、商業航天等前沿領域直接受益。
2. 資金共振：主力資金凈流入非銀金融、國防軍工、計算機板塊，東方財富單日凈流入37.59億元，創歷史新高。
3. 科技爆發：半導體設備（中微公司、北方華創）、AI算力（寒武紀）、遊戲電競（完美世界、三七互娛）等板塊集體漲停。
美國股市（6月26日凌晨收盤）
- 道瓊斯：42982.43，下跌106.59點，跌幅0.25%。
- 納斯達克：19973.55，上漲61.02點，漲幅0.31%，AI晶元巨頭英偉達逆勢上漲2.1%。
- 標普500：6092.16，微跌0.02點，幾無波動。
- 分化邏輯：
1. 關稅陰影：特朗普政府「對等關稅」政策預期升溫，製造業PMI數據不及預期，道指承壓。
2. 科技韌性：英偉達Q2營收指引超預期，帶動納指走強，但蘋果、特斯拉因供應鏈擔憂下跌。
3. 估值博弈：標普500市盈率26.69倍，顯著高於A股，資金在高位出現分歧。
二、深度解析：A股三大核心主線
1. 科技革命：從敘事到業績的躍遷
- 國產替代加速：
- 半導體設備訂單可見度延長至2026年，中微公司、北方華創穫北向資金逆勢加倉。
- AI算力需求爆發，寒武紀、海光信息等國產晶元廠商市佔率突破30%。
- 政策催化密集：
- 北京出台遊戲電競支持政策，最高獎勵500萬元，完美世界、三七互娛等「AI+文娛」標的漲停。
- 華為開發者大會釋放機器人、自動駕駛等新技術信號，拓維信息、賽力斯等產業鏈標的活躍。
- 業績驗證期：
- 中金公司指出，A股科技股正從「敘事強化」轉向「業績兌現」，預計2025年半導體、AI企業凈利潤增速將超40%。
2. 軍工改革：地緣博弈下的新質生產力
- 事件驅動：
- 抗戰勝利80周年閱兵臨近，新型國產裝備展示預期升溫，長城軍工、中兵紅箭等連續漲停。
- 地緣風險緩和背景下，航空裝備、發動機訂單加速釋放，中航沈飛、航發動力獲機構調研密集。
- 政策紅利：
- 國防預算增速連續三年超7%，軍工國企改革深化，資產證券化率有望從40%提升至60%。
3. 金融創新：資本市場改革的乘數效應
- 券商爆發邏輯：
- 六部門聯合推動中長期資金入市，券商經紀、兩融業務受益，國盛金控、湘財股份連續漲停。
- 科創板「1+6」改革落地，券商投行業務增量顯著，中信證券、華泰證券預計全年承銷收入增長25%。
- 金融科技崛起：
- 跨境支付、虛擬資產交易牌照落地，指南針、同花順等金融IT企業主力資金凈流入超5億元。
三、資金動向：北向逆勢布局，主力鎖定三大方向
1. 外資行為
- 北向資金：6月25日凈賣出63.04億元，但電子板塊逆勢凈流入19.54億元，長電科技、立訊精密獲重點加倉。
- 機構觀點：摩根士丹利上調中國經濟增速預期，認為A股估值較標普500折價30%，科技龍頭存在重估空間。
2. 內資動向
- 主力資金：凈流入非銀金融56.88億元、國防軍工18.2億元、計算機12.7億元，東方財富、寧德時代單日凈流入超7億元。
- 遊資偏好：科創板次新股（燦芯股份）、AI應用（鴻博股份）成打板焦點，短線情緒持續升溫。
四、風險與機遇：把握結構性行情的關鍵
短期風險提示
1. 量能持續性：6月25日成交額1.6萬億元，若後續縮量至萬億以下，指數可能回調。
2. 地緣擾動：霍爾木茲海峽局勢緊張，油輪租賃價格翻倍，油氣板塊或承壓。
3. 解禁壓力：下周將有超500億元市值限售股解禁，半導體、新能源板塊需警惕流動性衝擊。
中長期機遇
1. 政策紅利：科創板「科創成長層」、創業板第三套標準將吸引更多硬科技企業上市，半導體、人工智慧成核心受益方向。
2. 估值窪地：創業板指PE僅30.38倍，顯著低於歷史中位數，且盈利增速下半年有望改善。
3. 產業升級：AI滲透率提升、遊戲電競政策支持、軍工訂單放量，三大賽道業績確定性較高。
五、操作策略：碼農財經獨家研判
1. 核心配置方向
- 科技硬核：AI算力（寒武紀、海光信息）、半導體設備（北方華創、中微公司）、遊戲電競（完美世界、三七互娛）。
- 政策受益：券商（中信證券、華泰證券）、軍工（中航沈飛、航發動力）、華為產業鏈（拓維信息、賽力斯）。
- 防禦標的：消費龍頭（貴州茅台、中國中免）、高股息（長江電力、中國神華）。
2. 風險控制建議
- 倉位管理：建議權益倉位維持在60%-70%，保留30%流動性應對市場波動。
- 止盈止損：科技股以20日均線為防守線，券商股關注成交額是否持續破萬億。
- 跟蹤指標：北向資金流向、LPR變動、科創板改革細則落地進度。
六、明日展望：A股能否突破3500？
- 技術面：上證指數站穩3450點，MACD金叉放量，短期有望挑戰3500點整數關口。
- 資金面：若北向資金迴流超50億元，且成交額維持1.5萬億元以上，突破概率較大。
- 事件驅動：關注6月26日華為開發者大會、美聯儲6月會議紀要釋放的信號。
結語：A股在政策與流動性共振下開啟新一輪上漲，科技、軍工、金融成核心引擎。投資者需把握結構性機會，同時警惕短期波動，在科技革命與資本市場改革的浪潮中捕捉超額收益。關注碼農財經，獲取每日深度市場解讀與獨家策略！
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