本報（chinatimes.net.cn）記者何一華 李未來 北京報道
a股風電零部件企業通裕重工（300185.sz）控制權再次發生變更。
5月6日晚間，通裕重工發布公告稱，公司控股股東珠海港集團，及其控股股東珠海交控集團與國惠資本在廣東省珠海市簽署了《股份轉讓協議》《表決權委託協議》。
本次權益變動完成後，國惠資本將成為通裕重工第一大股東，通裕重工控股股東將由珠海港集團變更為國惠資本，實控人將由珠海市國資委變更為山東省國資委。不過這並不是公司首次易主，2020年下半年，通裕重工實控人由公司主要發起人司興奎變為珠海市國資委。
《華夏時報》記者就公司控制權變更問題致電通裕重工董秘辦，接聽工作人員表示一切以公告為準。對於珠海市國資委接手以來公司業績表現不佳的問題，該工作人員表示，主要是受到風電行業價格戰的影響，風機價格下降導致零部件價格承壓。
資本市場上，復牌首日，通裕重工股價收盤漲幅9.43%，股價收於2.67元，市值104億元。
珠海國資委退出
本次控制權轉讓採取受讓股份和表決權委託的雙重設計。
公告顯示，珠海港集團將持有的通裕重工604,032,700股股份（占公司總股本的15.50%）轉讓給國惠資本，轉讓價格為每股人民幣2.22元，本次股份轉讓價款合計為人民幣1,340,952,594元。相對於4月29日停牌前2.44元的收盤價，此次股份轉讓價格折價約9.02%。
同時，珠海港集團將其在《股份轉讓協議》項下轉讓股份交割後（指轉讓股份過戶完成）所持有的公司全部股份188,394,890股（占公司總股本的4.83%）的表決權、提名和提案權、參會權（即統稱「表決權」）不可撤銷、排他且唯一地委託國惠資本行使。
本次權益變動後，珠海港集團控制表決權比例將由此前的20.33%降至0，國惠資本控制表決權比例將由此前的0變為20.33%。這也意味著，通裕重工實控人也由珠海市國資委變為山東省國資委。
在易主珠海市國資委之前，通裕重工的實際控制人為司興奎。他也是通裕重工創始人，於2002年5月至2020年9月擔任通裕重工董事長。2020年下半年，珠海港集團以受讓股份以及接受表決權委託的形式獲得公司的控制權。
需要指出的是，通裕重工本來就是山東企業，位於山東德州，2011年在深圳證券交易所上市。本次權益變動後，通裕重工控制權也再次回到山東的「懷抱」。
山東國資委入主
根據公告，國惠資本成立於2020年1月16日，是山東國惠投資控股集團有限公司（下稱「國惠集團」）全資子公司，實際控制人為山東省國資委。
而國惠集團自身也正處在戰略重組的進程中。根據山東省人民政府要求，國惠集團與山東發展投資控股集團有限公司（下稱「山東發展」）正在籌劃戰略重組事宜，雙方已於4月8日簽署《山東國惠投資控股集團有限公司與山東發展投資控股集團有限公司之吸收合併協議》。
合併完成後，原山東發展註銷，國惠集團作為合併後公司繼續存續，國惠集團更名為「山東發展投資控股集團有限公司」。據悉，國惠集團的定位是服務綠色低碳高質量發展和支持山東省推進新型工業化的「兩大平台」，主營業務涉及產業投資、資產管理、儲能及動力電池等新興戰略產業。
此次國惠資本拿下通裕重工控制權，與國惠集團定位不無關係。
公開資料顯示，通裕重工主業為大型鍛件、鑄件、結構件及硬質合金等功能材料的研發、製造及銷售，是全球重要的風力發電機主軸生產基地、球墨鑄鐵管管模生產基地、中國大型鑄鍛件主要製造商之一，且在風電、船舶、核電等高端裝備製造領域具有較強的核心競爭力。
對於通裕重工來說，交易完成後，公司將背靠實力更為雄厚的省級國有資本投資運營平台。據悉，除了通裕重工，國惠集團還持有魯銀投資、聖陽股份兩家上市公司控制權，以及14戶省屬企業的部分股權和16戶直屬企業。
業績表現不佳
對於本次交易對通裕重工的影響，公司在公告中表示，控制權擬變更事項不會對公司的正常生產經營造成不利影響，不存在損害公司及中小股東利益的情形。
在珠海港集團接手通裕重工後，從2021年開始，公司業績持續下滑。2021年到2024年，通裕重工凈利潤分別為2.85億元、2.46億元、2.04億元和4137.60萬元，分別同比下滑25.36%、13.57%、17.01%和79.73%；毛利率分別為17.45%、15.75%、17.28%和12.73%。
與此同時，通裕重工面臨較重的債務壓力。2025年一季報顯示，公司賬上貨幣資金12.38億元，短期借款達到28.02億元，一年內到期的非流動負債4.63億元，短期償債壓力明顯，此外公司還有長期借款12.69億元。
為了償還公司有息負債及補充流動資金，2月18日，通裕重工發布公告稱，公司擬向中國銀行間市場交易商協會申請註冊發行不超過人民幣10億元(含10億元)的中期票據，期限不超過5年(含5年)。
對於近年來公司業績情況，通裕重工表示，自2020年風電「搶裝潮」後，2021年以來風電行業進入產能過剩、價格競爭愈發激烈的階段。隨著風電機組大型化、成本持續優化的發展趨勢，風電整機及零部件環節的「內卷式」競爭更加嚴重，風電整機招標價連創新低，同時整機降價壓力傳導至上游零部件製造環節。
2025年一季度，公司業績有所好轉。報告期內，通裕重工錄得營業收入14.15億元，同比增長1.34%；歸母凈利潤3886.85萬元，同比增長270.31%。但是凈利潤增長與業績回暖無關，主要系公司財務費用降低和應收賬款壞賬沖回所致，報告期內公司毛利率為13.44%，並無明顯好轉。
上述工作人員告訴《華夏時報》記者，每年年初風機廠商都會與零部件企業商談全年產品的價格，從今年談價情況來看，公司產品價格總體變化不大。
責任編輯：李未來 主編：張豫寧
