繼奈雪的茶、茶百道之後，港交所迎來「新茶飲第三股」。2月12日，古茗控股有限公司（以下簡稱「古茗」）在港交所掛牌上市，股票代碼為「01364.HK」，發行價為9.94港元。古茗上市首日開盤價為10港元，截至截稿，古茗股價報10.10港元/股，漲幅為1.16%，總市值235億港元。
本次IPO，古茗引入了騰訊及美團龍珠在內的多家明星基石投資者。5名基石投資者共認購7100萬美元，佔全球發售額的37.46%。其中，由騰訊控股全資擁有的HuangRiverInvestmentLimited，認購2500萬美元，約佔全球發售股份的13.19%。美團龍珠認購800萬美元。
對於本次IPO的資金用途，古茗在招股書中表示，所得資金預計將用於繼續提升業務管理和門店運營的數字化；加強供應鏈能力和提升供應鏈管理效率；加強品牌建設和與消費者聯繫；持續推行地域加密策略，加強對加盟商的支持，並進一步建立緊密的加盟商團體；提升產品研發能力等。
古茗聯合創始人戚俠在上市儀式上表示：「自2010年在浙江開設第一家門店以來，我們在長期主義理念下，持續深耕下沉市場，通過有效的地域加密策略推動門店網路高質量擴張，並構建密切持久的加盟商關係。憑藉豐富、穩定、高質量的產品，古茗廣受消費者歡迎，持續提升在消費者中的品牌知名度，從而不斷鞏固在中國現制茶飲店市場的領先地位。未來，我們將繼續秉承『每天一杯喝不膩』的口號，不斷提升產品質量和服務水平，加強產品創新，擴大品牌影響力，拓展市場份額。」
正如戚俠所說，古茗在近年加碼下沉市場的布局。其上市前最後一次更新的招股書顯示，2023年，其在二線及以下城市的門店數量佔總門店數量的79%，而截至2024年9月30日略增至80%。
古茗方面透露，按2023年的商品銷售額（GMV）及截至2023年12月31日的門店數量計，古茗均是中國最大的大眾現制茶飲店品牌，亦是全價格帶下中國第二大現制茶飲店品牌。於2023年，古茗GMV為192億元，較2022年增加37.2%。截至2024年9月30日的九個月，古茗的GMV為166億元，較2023年同期增加20.4%。門店數也從2023年的9001家增加至2024年前三季度的9778家。
不過，南都記者曾剖析過古茗的招股書發現，從2024年前三季度來看，在GMV迅速增長的背後，公司的主要隱憂是「增收不增利」。古茗2024年前三季度的總營收達到64.4億元，同比增長15.6%，主要得益於其門店網路擴張及GMV的不斷上升。但是，門店數和收入都在持續增長的同時，毛利率卻幾乎持平。截至2024年9月30日的九個月，古茗的毛利率保持穩定在30.5%，而2023年同期則為31%。可以看到公司在迅速擴張的過程中，其盈利水平沒有太大提升。
南都記者此前報道茶飲行業正在迎來一波「上市潮」。彼時，蜜雪冰城和古茗同時向港交所遞交招股書，茶百道更新招股書，滬上阿姨以及霸王茶姬也在籌划上市事項。茶百道此輪率先上市，其他企業在2024年初就啟動的IPO事項卻遲遲未有進展，甚至等到的是招股書失效，直到今年年初，古茗成為蛇年茶飲第一股掛牌上市。這也從一定程度上反映資本市場對茶飲企業的謹慎觀望態度。
對於上市後的計劃，古茗方面表示，將繼續踐行下列策略，以推動進一步增長：擴張門店網路，鞏固行業地位；加強技術以提高運營效率；持續投資於產品研發，優化並拓展產品矩陣；加強品牌建設和與消費者聯繫；加強供應鏈能力。
采寫：南都記者 徐冰倩
