#妙筆生花創作挑戰#
同樣是銀行股，為什麼招商明顯比其他銀行漲得好呢？
比如，市場給到招商的市凈率估值很多時候都超過1倍！
而其他很多銀行股，市場給的市凈率估值很多不到0.6倍，甚至不到0.5倍！
比如，民生，每股凈資產11.84元，而股價僅為3.84元，市凈率僅為0.32倍！
賊低！
賊精！
為什麼會這樣呢？
因為對於銀行股，市場普遍認為看股息率比看市凈率有效！
比如，2022年民生每10股分2.14元，按照3.84的股價，股息率5.57%！
而招商雖然市凈率更高，但是2022年每10股分17.38元，按照33的股價，股息率也高達5.3%！
從股息率來看，其實招商和民生是差不多的！
就問，股民精不精！
為什麼，對於銀行股，市場更看重股息率估值，而不是市凈率呢？
道理很簡單，股息是股民時時在在能拿到手的！
而市凈率，看資產，股民只能幹瞪眼，紙上財富！
看資產，如果銀行破產，股民可以說九成九的概率啥也撈不到！
因為，銀行不出問題則已，出問題，一旦擠兌，就會被擠得啥也不剩，別指望還能留下點啥資產！
倒不如看股息率實在！
對於超高負債的公司，一旦發生問題。往往是兩種現象同時發生:
1、資產難以迅速收回變現！
2、債務急需償還，要債的絡繹不絕！
以上兩點就足以要了公司的老命！
如果還不懂，看看恆大就行了！
恆大兩年虧8120億。2020年每股凈資產11元，2022年直接被干到-37.8元。
一下子把每股凈資產干負！
因此，我們可以得出一個結論！
那就是對於高負債的公司，市場往往更在乎股息率！
但其實，對於我來說！如果有理由相信公司的經營很安全，那麼即便是高負債公司，我依然認為市凈率的估值優於股息率！
畢竟，錢無論是在公司還是分紅，都是股東的！
而高股息往往是以犧牲公司未來成長性作為代價！
雖然分紅少，但是可以讓每股凈資產以更快的速度提升，而每股凈資產的提升會倒逼股價進一步上漲！
而股價上漲，才是對股民最好的回報！
前提是，我們有理由相信即便高負債，公司經營也是安全的！
否則，一旦出問題，就有可能一下子把凈資產干負！
