物流費近5億！大賣三度衝擊上市，卻受天價運費拖累

AMZ123了解到，日前美國西海岸航運港口的工會碼頭工人未能與貨運公司和碼頭運營商達成勞工協議。儘管雙方承諾港口將繼續正常運營，但隨著外貿傳統旺季的來臨，有關貨運延誤的擔憂仍在持續。

據悉，目前許多託運人已將貨物改道到東海岸和墨西哥灣沿岸的港口，以對沖西海岸因勞資談判失敗引發的延誤。其中部分港口現在正經歷著更加嚴重的擁堵和船隻積壓。

物流問題一直以來都是跨境人最飽受困擾的一大痛點。工人罷工、港口擁堵等導致的配送延誤極易影響到旺季備貨節奏，高昂的運費更是不斷蠶食著賣家們的利潤。而不僅是中小賣家，頭部大賣的業績同樣經受著物流問題的衝擊。

大賣上市之路任重道遠，高額海運成本衝擊業績！

三年完成5次融資的家居大賣致歐家居，其IPO衝擊之路卻一波多折，先後因財務問題而被迫中止審核。而近日，致歐披露了其關於深交所第三輪審核問詢函的回復。

（一）營收穩步上升，毛利率卻逐年下滑

公告顯示，致歐2019~2021年的營收分別為23.26億、39.71億、59.67億，年複合增長率達 60.19%，呈現出穩定增長的發展態勢。

▲圖片來源於致歐家居公告

不過在凈利潤方面，2020年受益於營收快速增長且期間費用控制較好，當期凈利潤同比增幅較大，達3.80億。然而2021年由於海運費大幅上漲、 匯率波動及相關費用增加， 使得凈利潤同比降幅較大。

縱觀致歐近三年的毛利率，出現了逐漸小幅下降的趨勢。2020年因B2B渠道收入佔比上升，而 該銷售模式的毛利率相對較低，且受三、四季度海運成本小幅上漲的影響，導致當期毛利率較有所減少。而2021年則由於海運費大幅上漲，造成毛利率較上年下降幅度較大。

（二）海運成本比重飆升，或成業績下滑關鍵因素

從致歐近些年的業績變動來看，運費成本無疑是至關重要的影響因素。

2020年致歐海運費佔據主營業務成本的6.83%，2021年則上升至15.59%，高達4.68億元。

自2021年以來，受全球疫情影響，海運市場供需失衡， 促使海運價格不斷飆漲，致歐海運費成本較2020年增長281.83%，公司主營業務毛利率同比下降了5個百分點左右。

▲圖片來源於致歐家居公告

根據致歐的推算，海運費上漲導致公司2021年毛利額同比下降了2.82億元，也就意味著海運費上漲或是其毛利率及經營業績下滑最主要的原因。

（三）運價回落有望，致歐凈利潤降幅收窄

2022年1-3 月，致歐營收同比下降 4.07%，但營業成本同比增長 6.79%， 主要系2021年以來海運價格持續上漲。

▲圖片來源於致歐家居公告

不過隨著國內外相關部門針對海運價格的異常高位採取了相關監管措施，並且大量集裝箱企業開始擴產，運力供給緊張的情形有望得到緩解。

致歐表示，2021年第四季度開始海運價格逐步企穩，到了2022年一季度上漲趨勢已有扭轉跡象。

▲圖片來源於致歐家居公告

根據2020年下半年至今中國出口集裝箱運價指數（CCFI）的平均指數環比變動可以到， 2022年一季度以來，運價指數增速逐步放緩或回落，其中3月開始環比下降。

▲圖片來源於致歐家居公告

為此致歐認為，公司的盈利水平將得到較大恢復。目前其2022年一季度凈利潤的下滑幅度較 2021年度扣非後凈利潤同比下滑54.77%的降幅已大幅收窄。

近年來海運費的水漲船高使得眾多跨境企業面臨著嚴峻挑戰，不僅是致歐，包括安克創新、華寶新能等大賣，都在財報中披露了物流成本上升對利潤水平造成的負面影響。

然而據馬士基預計，下半年的海運價格將回落至正常水平。事實證明目前已經開始出現降溫趨勢。

天價運費跳水，七成客戶欲毀約！

AMZ123獲悉，縱觀目前各大航線的航運指數，由於運輸需求縮減，6月初以來進出美國、歐洲和亞洲的八條主要航線的運價正持續下降了1%，為7,502.43美元/40ft。

據報道，目前美西線部分集裝箱運價已不到7000美元/FEU，歐線運價也呈現出跌破1萬美元的趨勢。

根據Xeneta的調查，隨著運價下挫態勢擴大，有近七成託運人存在重新談判合同，甚至違約的意向。

現階段，因貨運需求下降，部分船司主動下調運價以加強攬貨。其中達飛海運在去年9月份宣布凍結即期貨櫃運價後，近日受政府施壓之下，對於通過法國港口進口的消費品，準備為其分銷商客戶提供每40英尺集裝箱500歐元的折扣，這意味著運費將降低近10%。

除了國內進口市場降價外，該線路還為法國海外領地提供降價服務。對於這些市場，達飛海運決定對一個40英尺集裝箱運載進口貨物申請最多500歐元（520美元）的折扣。這相當於10%到20%的折扣。

AMZ123了解到，某深圳貨代公司的近期美森報價情況如下：

• 美森限時達低至16/KG
• 美森正班船低至15/KG
• 美森加班船低至12/KG

▲圖片來源於AMZ123賣家交流群

可以看到，相較於去年最高30元/KG以上的高昂運費，如今各大物流公司的頭程物流費報價都出現明顯回落跡象。

當前集運市場顯露降溫趨勢，主要還是基於需求端的影響。如今歐美國家通貨膨脹水平持續走高，很大程度抑制了消費，進而導致外貿訂單量急劇減少。

儘管下半年傳統旺季即將來臨，但據業內人士預測，旺季運價很難再復刻去年同期的暴漲光景。這之於賣家而言無疑是一個好消息，成本壓力緩和之下賣家們的利潤或將迎來回升。

你認為物流會是旺季面臨的一大挑戰嗎？歡迎在評論區留言分享~