每經記者：劉明濤 每經編輯：彭水萍
隨著2025年春糖會「低調」結束，白酒行業也在平淡之中繼續回調，相對一線白酒股價尚顯堅挺，二三線白酒股回調幅度較大。其中，年報凈利大跌的珍酒李渡和公司治理欠佳的皇台酒業本周跌幅靠前，走勢低迷。
一線白酒尚有支撐
與前幾周類似，本周上市酒企股價走勢依舊呈現啤酒強白酒弱的格局。
白酒方面，僅今世緣、瀘州老窖、貴州茅台、水井坊以及山西汾酒5隻個股實現上漲，並且沒有一隻周漲幅超2%，而洋河股份和五糧液周跌幅在1%左右，與本周wind白酒指數周跌幅0.97%相差無幾。二三線白酒品牌迎駕貢酒、珍酒李渡和皇台酒業周跌幅較大，其中，珍酒李渡和皇台酒業均跌超4%。
市值方面，貴州茅台周市值增長領先，周市值增長達到144億元，也是所有酒企市值增長唯一超百億的品種。
從白酒板塊走勢來看，一線白酒股在行業調整時股價依舊有較強支撐，整體在白酒指數上下小幅波動，而其他品牌白酒股股價波動則較大。
非白酒行業，啤酒股繼續保持領漲，青島啤酒本周周漲幅達到5.31%，其周市值增長也達到52.66億元，另外，惠泉啤酒、重慶啤酒以及百威亞太本周股價也均實現上漲。
珍酒李渡、皇台各存問題
《每日經濟新聞》記者注意到，自珍酒李渡發布年報以來，公司股價持續回調，近兩周股價下跌幅度已達11%。
從過去一年財務數據來看，珍酒李渡營收增長較小，扣非凈利潤雖也能小幅增長，但略低於市場預期，業績表現不佳主要還是因為珍酒的電商業務削減了部分單價較低、毛利率不高的中低端產品。換句話說，珍酒李渡控貨保價策略犧牲了短期業績表現。
值得注意的是，珍酒李渡2024年下半年收入佔比較去年有明顯下滑，控貨保價策略的執行能否讓公司收入重回快速增長通道，尚需時間驗證。
與珍酒李渡不同，皇台酒業股價今年一直處于震盪下行趨勢，這與其治理不佳存有一定關係。近三年時間，皇台酒業已經連續更換了三位董秘，而其上市以來，也從未進行過現金分紅，「鐵公雞」屬性在白酒行業極其罕見。
另外，皇台酒業esg得分在行業也處於較低水平，暴露公司治理方面存在問題，這或許是影響該公司股價表現的最大原因。
每日經濟新聞
