奈雪的茶,三年跌沒262億

2024年04月28日17:02:18 美食 2371

茶飲賽道,越來越「卷」。

以往互聯網的玩法逐漸失效,資本市場給予茶飲品牌的估值愈發合理化。但對於茶飲品牌而言,其競爭都已經進入白熱化階段,擴大規模,提高營收,成為了不少茶飲品牌最終訴求。

過去一年,無論是茶飲品牌還是咖啡品牌,都是「狂飆」的一年。但無奈的是,市場對於茶飲品牌的考量已開始從規模向盈利過渡。

這也預示著,規模為王的時代,正在成為歷史。

奈雪的茶,三年跌沒262億 - 天天要聞

近期,「茶飲第一股」奈雪的茶發布了2023年財報,財報顯示,2023年公司營收51.64億元,同比增長20.3%;歸母凈利潤為0.13億元,調整後凈利潤為0.21億元,同比由虧轉盈。

對於首份盈利的財報,市場並未買賬。

財報發布之後,次日奈雪的茶股價大跌12.79%。

值得注意的是,目前該公司的股價並未止跌,連續下跌之下,公司的市值僅剩下了40.99億港元,並創出了歷史新低。

如果從最高位算起,奈雪的跌幅已超過了85%,市值蒸發超過了284億港元,約合人民幣262億元。

那麼,對於這份扭虧的財報,市場為何不買賬了?

茶飲品牌蒙眼狂奔的做法是否正確?

規模之下,企業該如何保證盈利?

資本捧出來的「泡沫」

早在四年前,在互聯網模式的加持下,新茶飲、新消費成為最火的賽道。泡泡瑪特上市首日突破千億港元市值;完美日記上市首日市值突破122億美元;當時,就連元氣森林的估值也逼近300億元。

有數據顯示,2020年全年,茶飲品牌一共有18起融資,披露總金額達17.43億元人民幣,同比增長約700%。

風口之下,茶飲品牌開店的速度一日千里,在資本的加持之下,燒錢換流量成為了常規操作。當時,奈雪的茶、喜茶、蜜雪冰城、茶顏悅色等一眾奶茶品牌都紛紛傳出了ipo的消息。

2021年6月底,奈雪的茶搶先一步登陸港交所,成為了「茶飲第一股」,由此茶飲品牌的擴張進入新階段;同年7月,喜茶完成5億美元融資,估值接近600億元,刷新中國新茶飲估值紀錄;而蜜雪冰城的門店數量突破2萬家,同時斬獲20億元的戰略投資;一點點、茶百道、書亦燒仙草等腰部品牌門店數量超過5000家……

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據不完全統計,2021年中國茶飲行業一共完成了59筆融資,涉及資金超過150億元,參與方包括了淡馬錫、紅杉中國、瑞銀、高瓴等等頭部機構。

越來越快的步伐,以及越來越多的競爭,導致了這些茶飲品牌單品的價格一路飆升。

根據奈雪的招股書顯示,2020年前三季度,奈雪的茶每單平均銷售價格達43.3元,而中國茶飲行業的每單平均售價約為35元,因此奈雪也一度被網友評價為「奶茶中的茅台」。

遺憾的是,這種風口上的漲價潮並未持續多久。

單店銷售額以及單量的下滑,很快讓茶飲品牌向現實低了頭,在喜茶、奈雪的降價示範作用下,茶飲行業單品的價格一降再降,有些單品價格甚至腰斬。

反饋在資本市場上,「茶飲第一股」奈雪就遭了殃,上市第一天,奈雪的茶便慘遭破發。此後,其股價更是一路走低。

2022年初,茶飲行業的冬天悄然而至,關店裁員成了常規操作,喜茶更是因為「喜茶將裁員30%」還登上微博熱搜。

儘管後來喜茶闢謠,但是擴張放緩已經成了不爭的事實。很顯然,當奈雪的泡沫在港股破裂之後,不少資本開始逐步選擇減少投資或者退出。茶飲品牌也因為擴張的壓力,無奈選擇在市場不景氣的情況下衝擊資本市場。

值得注意的是,茶飲行業已是一片「紅海」了。

價格戰「難休」

從茶飲市場現狀來看,開放加盟,拼數量、拼規模已成了茶飲賽道新規則。

規模之下,茶飲品牌越來越卷,但沒有一家茶飲品牌敢停下擴張的步伐。

根據茶百道披露的招股書顯示,截至2023年底,茶百道已開出7801家門店,其相關負責人也曾表示,2024年將衝擊萬店規模。

規模之下,盈利愈發重要,而企業似乎還沒有意識到邊際效益的帶來的惡果。

根據艾媒諮詢數據顯示,2023年,我國新茶飲市場規模為3333.8億元,同比增長13.5%,預計此後幾年市場規模增速將進一步降低至個位數。

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換句話說,當規模不再為王,茶飲企業當下的模式未來還將進一步遭到衝擊,這也預示著價格戰幾乎難以避免。

行業的加速「內卷」,對於奈雪的茶來說,跟隨行業幾乎是一道必選題。因此,自2023年7月下旬開始奈雪的茶就開放了加盟,向三、四線下沉市場拓展。根據奈雪的茶財報數據顯示,去年其一共開業加盟店只有81家,但截止今年2月其加盟店店的數量就達到了200家。

在奈雪的業績說明會上,奈雪的管理層稱,未來兩到三年要開2000至3000家加盟店。當然對於奈雪的大規模開店計劃,市場並未買賬。

反而進一步跌跌不休,那麼市場擔憂的點究竟是什麼明?

翻閱財報我們發現,2023年奈雪之所以扭虧為盈,主要是降本增效的結果,其經營數據依舊處於量價其跌狀態。

財報顯示,過去一年,奈雪每筆訂單平均銷售額從2022年的34.3元降為2023年的29.6元,同比下降13.7%;每間茶飲店日均訂單量從2022年的348.2單降為2023年的344.3單。

中國食品產業分析師朱丹蓬分析稱,奈雪的茶去年擺脫虧損也許是個階段性結果。隨著市場競爭進一步加劇,以及其他新茶飲品牌ipo進程的加速,奈雪的茶在未來市場上會受到更大的擠壓。

侃見財經認為,奈雪、喜茶、茶顏悅色等新式茶飲品牌面臨的更深層次的困境是,經營成本隨著線下門店規模的擴張而迅速增加,但線下流量卻沒能實現同等比例的增長。且隨著茶百道、蜜雪冰城等企業ipo,行業的內卷將進一步加劇,價格戰幾乎不可避免。屆時,如果茶飲企業盈利能力低下,那麼被淘汰出局的可能性將會大大增加。

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