摘要：最大跌幅超40%（歡迎關注閨蜜財經）
撰文|蜜姐
這是@閨蜜財經的第1541篇原創
「茅台永遠漲」的信仰持續崩塌。
今年貴州茅台遭遇流年不利：
飛天茅台參考批發價持續下跌；
「自製假茅台被鑒定為真」遭曝光；
近期股價跌破1500元關口，跌跌不休後總市值被工商銀行趕超，丟失a股「股王」桂冠。
然而，貴州茅台跌倒，友商不僅沒能「吃飽」，上市白酒企業股價也是紛紛「陪跌」。
蜜姐梳理了年內市值前10的白酒企業股價漲跌幅度，截至6月28日收盤，10家酒企年內股價均為下跌，跌幅最大的超40%。
投資者對於白酒股的看法也出現了嚴重分化，白酒股還有投資價值嗎？
01
目前，a股有20家白酒上市公司。截至6月28日收盤，市值排名前10的上市白酒企業年內股價均為下跌。
股價跌幅最大的是捨得酒業，年內跌幅達40.06%。
捨得酒業的股價崩塌從2022年持續至今，2021年其股價最高點超263元/股。2022、2023年，其股價分別跌去了29.92%和38.67%。
年內白酒上市公司市值排名第11位的水井坊（截至6月28日收盤，總市值183.77億元）與捨得酒業的188.81億元的市值非常接近，年內股價跌幅39.57%。
與捨得酒業的情況類似，水井坊也是第三年股價持續下滑，2021年股價高點超159元/股，2022、2023年股價分別跌幅超29%。
市值排名前10的上市白酒企業，年內股價跌幅超20%的還有兩家，分別是洋河股份（跌23.38%）和瀘州老窖（跌20.03%）。
其中，洋河股份近年來業績與同行相比，不太理想，也失去了白酒老三的位置。營收規模略低於它的山西汾酒，市值約2573億元；營收規模低於它的瀘州老窖市值2112億元。
從2021年開始股價持續下滑的洋河股份，市值從2020年超3556億元縮水至如今的1216億元。
02
貴州茅台2個月左右市值蒸發約3600億元。
年內股價跌幅排名第4位—第6位的口子窖、貴州茅台和迎駕貢酒，跌幅分別為13.49%、13.43%和11.52%。
其中，貴州茅台的跌幅相比同行看起來不算大，但市值蒸發較多。
今年5月，貴州茅台曾迎來了年內股價高點，達1777.8元/股，市值高點超2.2萬億元。截至6月28日收盤，其股價跌至1467.39元/股，市值下滑至1.84萬億元。兩個月左右市值蒸發約3600億元。
2021年，貴州茅台的股價曾創下2519.99元/股新高，2022年其股價跌去14.25%，但去年仍保持了正增長（漲2.62%）。而今年僅半年股價就跌去了13.43%，跌幅相對自身歷史股價不可謂不大。
年內股價跌幅排名第7位—第9位的分別是五糧液、山西汾酒和古井貢酒，跌幅在7.5%—8.8%之間。
作為白酒行業的「千年老二」五糧液，近年來的股價表現一言難盡。
2023年，其被媒體稱為「最失意酒企」，全年市值蒸發超1600億元，是a股上市酒企中唯一市值蒸發超千億的公司。
今年2-3月，五糧液的股價曾反攻了一波，股價高點接近159元/股。但6月，其股價先後失守140元、130元關口，單月股價跌去12.72%。
此外，市值更小一些的白酒上市公司中，酒鬼酒年內股價跌幅達40.03%，金種子酒跌幅達35.69%，順鑫農業和金徽酒跌幅均超21%，皇台酒業直接腰斬跌去了55.40%。
沒有最慘，只有更慘，岩石股份年內股價更是跌了6成多。
03
白酒上市公司中，貴州茅台無疑是行業及市場的「風向標」。
據媒體報道，對於飛天茅台批價下跌，貴州茅台已出手控貨穩價格，以提振市場和經銷商的信心。
不少投資者和機構對於貴州茅台和白酒板塊仍持樂觀態度，最典型的說法莫過於「茅台還是那個茅台」。
但銷量、價格及股價的下跌背後，不可忽視的是消費需求的變化，以及飛天茅台被視為投資品的金融屬性減弱乃至消失。
如果拉長時間線來看，茅台的神話之路與房地產高歌猛進的時間線幾乎是重合的。近年來，對於高端白酒，除了商務宴請、送禮等的需求整體降低。其大背景是消費市場持續不振，消費信心和動力均不足。
而白酒企業庫存量等問題也日漸突出（詳見：《白酒庫存煩惱：創新高！這10家上市酒企存貨總額最多》）。去年全行業在去庫存，今年依然在全力去庫存......
目前不少上市白酒企業仍是現金奶牛，具有投入小、產出大的明顯優勢，今年一季度的上市白酒企業營收增速top10均保持了兩位數增速（詳見：《貴州茅台股價創年內新低！一季度上市白酒企業營收增速top10，凜冬將至？》），但市場需求減弱，酒企的庫存和銷售壓力明顯增加，股價調整或將持續。
待上市白酒公司及經銷商的半年報出爐，從業績、資產負債表、應收款及預收款等信息中，大概能看到更明確的趨勢變化。
本文未註明數據均來自於公司財報及公告，特此說明和感謝！文章僅供討論分析，不構成投資建議。
版權聲明：本文系閨蜜財經創作，未經授權，禁止轉載！如需轉載，請獲取授權。另，授權轉載時還請在文初註明出處和作者，謝謝！
