近日，薪資服務提供商權威機構發布的 6 月就業報告顯示，私營部門就業崗位減少 3.3 萬個，為 2023 年 3 月以來最低，遠低於經濟學家對隨後官方報告的預期。
儘管有專家認為該數據可能與周四公布的官方非農就業報告差異較大，但仍顯示私營部門經濟放緩，與近期招聘放緩趨勢一致。
這讓市場猜測，若官方就業數據萎縮，美聯儲可能儘早降息—— 這是特朗普總統自入主白宮以來一直希望的結果。
6 月私營部門就業萎縮並非因大規模裁員。權威機構首席經濟學家內拉・理查森指出，裁員現象仍少見，但企業不願招聘、不願替換離職員工，導致上月出現失業。
從行業看，失業崗位集中在專業和商業服務、醫療和教育領域；從企業規模看，小型企業失業人數最多，500 人以上的大型企業也未能倖免。這延續了過去一年半的趨勢 ——勞動力市場招聘持續放緩。
LaborIQ 首席經濟學家馬洛里・瓦雄表示，裁員略有增加，但 “招聘量不足是失業率上升的主因”。聯信銀行首席經濟學家比爾・亞當斯認為，關稅上調、以伊衝突及政策不確定性，讓僱主在第二季度招聘更加謹慎。
權威機構報告的參考價值存在爭議，因它與官方就業報告常 “不同步”。例如 5 月，其疲軟數據與官方報告差異顯著。
這種分歧讓經濟學家對 6 月官方報告預測不一：
- 萬神殿宏觀經濟專家奧利弗・艾倫認為，ADP 數據 “幾乎無法預示官方報告結果”，因 2022 年方法修訂後，預測誤差平均達 8.7 萬，最高 34.8 萬，該機構維持 “私營部門就業增 10 萬個” 的預測（前六月平均 18.7 萬）。
- LPL Financial 的傑弗里・羅奇則表示，雖準確性存疑，但 “有助於確定長期趨勢”。瓦雄也指出，兩者 “都反映私營部門就業增長放緩或下降”。
疲軟就業數據直接關聯美聯儲降息決策，這是特朗普長期關注的焦點。他 6 月曾呼籲降息 10 次，稱美聯儲不降息導致聯邦政府支付巨額債務利息，並在致信鮑威爾時直言 “你們已讓美國損失一大筆錢…… 應大幅降息”。
此前鮑威爾態度謹慎，稱需 “等待並了解關稅對經濟的影響”，但當前數據可能促使美聯儲提前行動。
關於降息節奏：
- 羅奇認為，ADP 報告增加了非農數據意外下滑的可能，若結果弱於預期，“今年降息三次可能性上升”。
- 艾倫預計9 月首次降息；亞當斯則提到，金融市場預計年底前利率下調 0.5%-0.75%，若招聘低迷持續，秋季可能被迫降息。
他特別指出，2020-2025 年外國出生工人占勞動力增長的五分之四，特朗普對移民的限制或讓下半年失業率比預期更穩定，令市場意外。
6 月權威機構就業報告引發對美國經濟走向、官方數據前景及美聯儲政策的討論。儘管與官方報告存在差異，私營部門就業增長放緩的趨勢已清晰。
對美聯儲而言，疲軟數據或成降息催化劑，背後既有特朗普的持續施壓，也有經濟自身的運行邏輯。無論周四官方報告如何，招聘放緩、企業擴員謹慎等問題，仍是美國勞動力市場未來需應對的挑戰。
