一位私募高管將特朗普的解放日關稅描述為”警鐘“，並讓市場意識到他們對美國的敞口過高。
大型機構投資者正逐步減少對美國市場的依賴，原因在於特朗普政府的貿易戰以及美國債務水平持續攀升，引發市場對美國資產在全球投資組合中主導地位的擔憂。
特朗普反覆無常的貿易政策近幾個月重創全球市場信心，導致美元遭遇大幅拋售，華爾街股市今年表現遠遜於歐洲同行。特朗普的標誌性減稅法案預計未來十年將增加2.4萬億美元的聯邦債務，進一步加劇美國國債壓力。
“投資者需要重新思考對美國資產的敞口。”管理7800億美元資產的聯博資產管理公司（alliancebernstein）首席執行官賽思·伯恩斯坦（seth bernstein）表示，“赤字問題一直存在，但現在正不斷惡化。我認為美國以當前速度持續借貸的模式不可持續……再加上貿易政策的不確定性，理應促使人們重新審視：對單一市場的集中投資是否過高？”
一位美國大型私募資本公司高管直言，特朗普對貿易夥伴加征關稅的所謂“解放日”演講，“成為許多投資者意識到對美過度配置的警鐘”。
隨着機構投資者重新評估美國持倉規模，加拿大第二大養老基金——魁北克儲蓄投資集團（cdpq）近日宣布將降低美國資產佔比（目前占其投資組合的40%），並計劃加大對英國、法國和德國的投資。
管理2030億美元資產的橡樹資本（oaktree capital management）聯合創始人霍華德·馬克斯（howard marks）坦言，“過去一個世紀，美國一直是全球最佳投資目的地，但我開始聽到投資者質疑美國是否仍具備絕對優勢，並相應調整配置。”
儘管標普500指數已收復4月2日特朗普關稅公布後的跌幅，但年內漲幅不足2%，遠低於歐洲斯托克600指數9%的漲幅。同時，美元匯率接近三年低位，年內累計下跌9%，即便特朗普已部分撤銷原定關稅政策。
投資者普遍承認，美國經濟的全球影響力和成熟資本市場仍將吸引長期資金。然而，長達十餘年資金凈流入及超額回報推動美國佔全球股票市值比重升至三分之二的高位後，市場開始質疑這一趨勢是否會逆轉。
英國資產管理公司施羅德（schroders）首席執行官理查德·奧爾德菲爾德（richard oldfield）直言：“我們已觀察到投資者從美國市場撤出的早期信號。”
目前，歐洲市場暫時成為主要受益者。德國計劃斥資1萬億歐元投入國防與基建，提振增長預期。黑石集團副主席湯姆·奈德斯（tom nides）表示：“我們對歐洲持相當樂觀的態度。這裡的政府相對穩定，將資金轉向歐洲絕非糟糕選擇。”
紐約投資機構紐伯格伯曼（neuberger berman）今年在歐洲的私募股權聯合投資中佔比65%，高於近年來的20-30%。“歐洲市場吸引力增強，”該公司歐洲私募業務主管joana rocha scaff指出，“這不僅是關稅問題，歐洲宏觀經濟環境雖不如美國強勁，但穩定性更高，且美國國內政策不確定性及稅收法案對海外投資者影響深遠。”
不過，部分投資者對歐洲和亞洲新興市場的替代性提出質疑。橡樹資本馬克斯指出：“歐洲增長乏力且監管嚴苛，亞洲市場仍充滿複雜性，大規模資本究竟還有哪些替代選項？”
