本文來源：時代財經 作者：金子莘
港股連日暴漲後，恒生指數、恒生科技及多隻權重個股在2月20日均現回調，短期內，市場分歧加大。截至20日收盤，恒生指數小幅下跌1.60%，恒生科技指數跌3.04%。
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漲勢如虹的小米集團-w（01810.hk）早盤仍創新高，股價突破50港元/股，但開盤後不久波動加大，並於9時46分左右“跳水”，一度下跌超2.8%，隨後股價震蕩反彈，跌幅收窄，午後重拾漲勢，截至收盤仍小幅下跌0.61%，報49.15港元/股。
騰訊控股（00700.hk）同步跟跌，美團-w（03690.hk）跌幅較大，截至收盤跌6.44%，報156.90港元/股。
儘管市場波動加劇，也有市場人士對港股短期的極速上漲表示擔憂，但中長期看漲情緒仍舊高漲。不少外資機構也紛紛發布看多觀點，摩根士丹利於近期將恒生中國企業指數的年底目標位從6970點上調至8600點，將恒生指數的年底目標位從19400點上調至24000點，對滬深300指數的目標位預期則維持在4200點。
中國科技“七巨頭”呼之欲出
deepseek強勢突圍破圈後，中概股、港股受此消息提振，走出一波獨立行情。與此同時，中國科技“七巨頭”概念的提出，也被認為是重新定義中國核心資產的新浪潮。
參照成熟市場，美國科技股一直引領美股市場的發展。從最早的“faang”（包括臉書、蘋果、亞馬遜、奈飛及谷歌），再到2023年magnificent 7（美國科技“七巨頭”，包括meta、蘋果、亞馬遜、谷歌、微軟、特斯拉及英偉達）橫空出世，上述公司在美國市場體系中的地位舉足輕重，也是推動美股持續上揚的“發動機”。
據統計，截至2022年底，“faang”市值占標普500指數總市值的比重已超過25%，行至2024年，“七巨頭”在標普500指數中的市值佔比也越來越大，超過30%，標普500指數也實時根據成分股市值加權，隨着“七巨頭”股價上漲，上述公司在指數中的權重也隨之上漲。
在deepseek強勢帶動下，中國科技“七巨頭”也有望逐步成型。
海通證券發布研報稱，美國科技“七姐妹”是近年美股上漲主要動力，其崛起得益於持續科技創新鞏固行業優勢地位。我國技術積累、人力資本、政策支持具備培育科技巨頭土壤，股市制度環境也為科技投資創造有利條件。中國股市中ai應用、半導體製造、高端裝備等領域有望湧現科技“七姐妹”。
華泰證券則提出代表中國科技行業核心實力的“七巨頭”，包括小米、聯想、比亞迪、中芯國際、阿里巴巴、騰訊、美團。華泰證券稱，deepseek有望顯著降低中國企業發展大模型的硬件門檻，推動中國科技產業鏈進入新一輪創新周期。
wisdomtree資產管理公司股票策略負責人jeff weniger此前在社交媒體上發文稱，“中國科技十傑（terrific ten）對美股七雄（magnificent 7），只能用碾壓（crushing）來形容，這一趨勢從去年年中就開始了，但是很少有人注意到。”
jeff weniger提到的“十傑（terrific ten）”包括阿里巴巴、騰訊、美團、小米、比亞迪、京東、網易、百度、吉利和中芯國際。
價值回歸與重估中國資產
華爾街及海外知名分析師均看到了中國資產的崛起，一場基於中國資產是否正在重估的討論熱度空前。
在本輪中概股及港股的復蘇行情中，中國科技大廠的估值似乎“回到正軌”。截至20日收盤，阿里巴巴-w（09988.hk）年內漲幅高達46.72%，小米年內漲幅已達42.46%，騰訊漲幅也高達16.74%。
華商基金基金經理彭欣楊告訴時代財經，“deepseek-r1推動了ai生態的全面繁榮，包括算力硬件、公私雲服務、軟件系統以及各類企業或個人最終使用方等產業鏈各個環節，或都將從中受益。”
對此，高盛、摩根大通、摩根士丹利等國際大行紛紛發布“看多中國資產”的相關觀點，大摩甚至調整了自己對中國股票一貫謹慎的態度，上調了評級。摩根士丹利中國首席股票策略師王瀅（laura wang）及其團隊在最新研報中，已將msci中國指數的評級上調至標配。
大摩團隊在研報中寫道，“中國股票——尤其是離岸市場，終於發生了結構性的質變。這讓我們比去年9月反彈時更為堅信，msci中國指數近期的復蘇表現能夠持續。”值得關注的是，在去年“924行情”火熱時，大摩也未改變其看空的觀點，此番調整意義重大。
美國銀行則表示，對中國股票的看法正在從“可交易”轉變為“可投資”。
高盛首席中國股票策略師劉勁津及其團隊在最新報告中預計，deepseek的橫空出世引發人們對中國科技進步的樂觀情緒，中國股市在近來強勁上漲之後還有望進一步走高。高盛團隊將滬深300指數未來12個月的目標位從4600點上調至了4700點，上行空間達到了19%。
近期，更有許久未露面的傳奇投資人“歐洲股神”安東尼·波頓（anthony bolton）發聲，“放眼全球，幾乎所有市場都處於歷史高位，唯獨中國在低谷徘徊——這本身就是最典型的逆向機會。”“（你會做什麼？）很簡單：減持美國資產。”安東尼·波頓曾就職於富達，其以逆向投資風格而聞名。
反映在交易端，某頭部券商的知名投顧向時代財經分析道，“近期港股及中概股的投資機會關注度空前，前來諮詢的客戶也較去年多了數倍，尤其是在港股及美股市場上市的核心企業。對於少數a+h同步上市的企業，不少客戶也會優先選擇目前估值更加有吸引力的港股。”
儘管市場火熱，上述投顧也提醒廣大投資者避免短期情緒性追高，市場急漲後也面臨一定的回調風險。
