6月3日，興證全球基金髮布公告稱，擬以2000萬元自有資金認購旗下新發浮動費率基金“興證全球合熙混合型證券投資基金”，這一動作引發市場高度關注。
事實上，這一事件並非孤例。近日，中歐基金、博時基金、東方紅資管等頭部公募機構接連宣布自購旗下新發浮動費率基金，累計自購金額超5000萬元。在首批16隻新型浮動費率基金集中啟動發行的背景下，公募行業正以“真金白銀”的姿態，加速推動基金管理費與業績掛鈎的改革落地。
頭部機構密集自購，浮動費率基金成新寵
具體來看，頭部機構的自購行動展現出鮮明的戰略導向。6月3日，興證全球基金髮布的公告明確，自購資金將於6月4日基金髮行首日直接投入，並強調“基於對中國資本市場長期穩定健康發展及公司主動投資能力的信心”。據悉，該基金採用三檔浮動費率機制：持有滿一年後，若年化收益率跑輸業績比較基準3個百分點及以上，管理費降至0.6%/年；若年化超額收益（扣除管理費後）超過6%且實現正收益，則適用1.5%/年的升檔費率；其他情形維持1.2%基準費率。
無獨有偶，5月30日，中歐基金宣布出資1000萬元自購旗下浮動費率基金中歐大盤智選混合發起式，並承諾持有期限不低於三年，成為首批產品中唯一採用發起式架構的基金，凸顯長期綁定決心。
博時基金則在5月28日宣布，擬運用固有資金2000萬元分別投資旗下博時卓睿成長股票型基金（A類：024452）和博時卓越優選混合型基金，其中博時卓睿成長為首批浮動費率產品，管理費率與業績掛鈎。
5月27日，東方紅資管宣布以1000萬元自購東方紅核心價值混合型基金，成為首批新型浮動費率基金中首家自購的機構。據公開數據，該基金髮行首日即吸引近4億元資金認購，其中浦發銀行託管渠道貢獻超半數份額。
浮動費率基金：管理費與業績深度掛鈎
值得關注的是，上述自購事件的背後，是新型浮動費率基金的集中上市。5月27日，首批16隻新型浮動費率基金正式啟動發行，涵蓋易方達、華夏、廣發等16家基金公司，產品均採用“業績掛鈎+持有期綁定”的創新費率模式，募集截止時間集中在6月中下旬。據了解，這批基金從上報到獲批僅用一周，獲批到發行間隔壓縮至一個交易日，創下行業效率新紀錄。
與傳統固定費率基金相比，新型浮動費率機制實現了顯著突破。一是費率與業績表現深度綁定，以業績比較基準為核心錨點，形成 “升檔、基準、降檔”三檔費率體系；二是強化長期投資導向，持有不足一年按固定費率1.2%收取，持有滿一年後根據收益表現動態調整；三是採用“非對稱設計”，當業績跑輸基準時管理費降檔幅度（50%）顯著大於升檔幅度（25%），更注重保護投資者利益。
例如，中歐大盤智選混合發起式基金的業績比較基準為 “滬深 300指數×80%+中證港股通綜合指數×5%+中債綜合指數×15%”，其費率機制要求基金管理人必須持續創造超額收益才能獲得更高管理費。而東方紅核心價值混合基金則通過覆蓋A股與港股通市場，為投資者提供全市場配置機會，其費率設計進一步細化到“單客戶、單份額”維度，實現差異化收費。
基金公司自購潮背後，利益綁定與市場提振並舉
在業內人士看來，基金公司密集自購的背後，既有監管政策的引導，也有行業自我革新的內在需求。根據《推動公募基金高質量發展行動方案》，未來一年內，頭部機構需將浮動費率基金髮行量佔比提升至主動管理權益類基金的60%，並逐步全面推開。
南開大學金融發展研究院院長田利輝向南都·灣財社記者表示，浮動管理費將基金公司收入與投資者收益直接掛鈎，終結了“旱澇保收”的固定費率模式，推動行業從“規模驅動”轉向“業績驅動”。在此背景下，首批26隻浮動費率基金從申報到獲批僅用兩周時間，創下行業效率紀錄。自購動作被視為機構響應監管號召、加速產品創新的信號。
從機構戰略角度來看，利益綁定機制強化了投資者信心。通過自購，公募機構將自身利益與投資者收益深度綁定。例如，興證全球基金明確表示，自購資金將與普通投資者“同進同出”，共享收益、共擔風險。中歐基金則承諾持有期不低於三年，進一步傳遞長期投資理念。
從市場環境角度看，業內人士認為，市場長期配置價值凸顯，公募自購可對沖市場波動，引導長期資金入場。中歐基金擬任基金經理沈悅指出，當前A股市場估值已處於歷史低位，全市場PE（TTM）低於30倍的個股數量仍處高位，長周期配置機會顯現。東方紅資管亦強調，其自購產品錨定滬深300、中證800等主流寬基指數，A股權益投資比例達55%-80%，兼顧收益與風險平衡。
行業生態重構：從“規模驅動”到“業績驅動”
浮動費率基金的推廣，不僅是收費模式的創新，更是整個行業生態的重構。中國政法大學武長海教授向南都·灣財社記者指出，傳統模式下，公募基金行業可能過於追求規模的擴張，導致“重規模、輕回報”現象較為突出。此次政策將推動行業從規模導向向質量導向轉變，基金公司不再單純以規模論英雄，而是更加註重為投資者創造實實在在的收益，提升產品的質量和性價比，進而實現可持續的高質量發展。
以首批產品為例，其費率設計普遍要求“雙重達標”：不僅需跑贏業績基準，還需實現絕對正收益才能觸發升檔費率。這種機制迫使基金經理摒棄短期投機，專註於長期價值創造。例如，大成至臻回報混合基金明確規定，若扣除超額管理費後的年化收益率未達標準，仍按基準費率收取。
“政策的實施將加劇公募基金行業的競爭，促使行業優勝劣汰。具備專業投研能力、良好業績表現和優質客戶服務的基金公司將獲得更多的市場份額和發展機會，而那些依賴規模擴張、忽視投資者回報的公司將逐漸被市場淘汰，從而優化行業競爭格局，提升整個行業的運營效率和質量。”武長海說道。
可以看到，公募自購潮的興起，不僅是對創新機制的背書，更是行業轉型的關鍵一步。但改革成效如何，仍需時間檢驗。業內人士指出，浮動費率基金的長期表現，不僅取決於費率設計的科學性，更依賴基金經理的主動管理能力與市場環境的適配性。對於投資者而言，選擇此類產品時，仍需關注基金經理的歷史業績、投資策略及費率條款的細節。
采寫：南都·灣財社記者 羅曼瑜
