2025年5月7日，雙環傳動發布2024年年報。報告顯示，公司實現營業總收入87.81億元，同比增長8.76%；歸屬凈利潤10.24億元，同比增長25.42%；扣非凈利潤10.01億元，同比增長24.64%。儘管營業總收入滾動環比下降1.83%，但凈利潤表現亮眼，顯示出公司在高精密齒輪製造領域的強勁盈利能力。公司主營業務涵蓋新能源汽車齒輪、智能執行機構、傳統燃油車齒輪等多個領域，其中新能源汽車齒輪業務成為主要增長驅動力。
新能源汽車齒輪業務：市佔率與單車價值量雙提升
新能源汽車齒輪業務在2024年表現尤為突出，實現營收33.70億元，佔總營收的38.38%，同比增長51.21%。這一增長得益於同軸減速器齒輪訂單量的大幅增加，以及公司在高精密齒輪研發領域的領先能力。雙環傳動深度參與客戶前期開發流程，提供從概念設計到量產交付的全周期技術賦能，快速搶佔市場份額。隨着同軸減速器滲透率的提升，單車配套的齒輪價值量顯著增加，進一步推動了業務增長。
此外，公司與stellantis、舍弗勒等國際客戶的全球平台項目批量交付，進一步拉動了業務增速。未來，隨着海外項目的拓展，新能源汽車齒輪業務有望成為公司新的增長驅動力。然而，隨着新能源汽車技術向高電壓平台、高轉速電驅及多電機系統方向革新，齒輪性能與精度面臨更高要求，公司需持續加大研發投入，以保持技術領先地位。
智能執行機構業務：整合與市場拓展雙驅動
通過收購三多樂並整合其精密傳動設計能力，雙環傳動在智能執行機構業務方面實現了營收與毛利率的雙提升。報告期內，公司持續推進產線自動化改造與精益生產體系建設，人均產值和設備綜合效率顯著提升。在掃地機驅動產品領域，公司憑藉自身優勢實現了市場佔有率的大幅躍遷，與國內掃地機器人頭部廠家形成了深度合作。
未來，公司將聚焦智能汽車場景，重點拓展汽車電動尾門、智能車鎖驅動模組等產品，進一步提升單車價值量。此外，公司還將在未來出行、智能穿戴等領域加大研發投入，實現市場多元化發展，助力公司形成新的增長曲線。然而，智能執行機構業務的市場競爭日益激烈，公司需持續優化產品性能，以應對市場變化。
傳統燃油車齒輪業務：客戶結構韌性凸顯，產能柔性升級應對變革
傳統燃油車齒輪業務在2024年表現相對疲軟，營收同比下降1.99%，但整體表現仍優於國內行業平均水平。這一成績得益於公司多元化的客戶結構與高端化的產品布局，有效分散了市場波動風險。面對汽車電動化趨勢的深入發展，公司採取“存量優化與產能復用”策略，暫停傳統汽車業務的新增研發投入，聚焦技術迭代升級，並推進產線的柔性調整能力，為新能源汽車齒輪業務提供支持。
儘管傳統燃油車齒輪業務在電動化過渡期內將繼續為公司提供穩定的現金流貢獻，但其長期增長潛力有限。公司需進一步優化產能與技術的柔性升級，確保整體業務的平穩過渡與可持續發展。此外，商用車齒輪業務受市場需求波動影響出現下滑，公司已積極拓展海外市場並布局新能源商用車電驅動齒輪市場，以應對短期挑戰。
總體來看，雙環傳動在2024年通過技術創新、市場拓展和全球化布局，進一步鞏固了其在高精密齒輪製造領域的領先地位。然而，傳統業務的增長乏力與市場競爭的加劇，仍是公司未來需要面對的重要挑戰。
