CPA财管第二章（8）

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2、教材例 2-5 改编 企业本年营业收入为 3000 万元。预计营业收入 4000 万元，假设经营资产销售百分比为 66.67%，经营负债销售百分比为 6.17%，且两者保持不变，可动用的金融资产为 0，预计营业净利率为 4.5%，若股利支付率为 30%。要求：预测外部融资销售增长比。

【答案】销售增长率=（4000-3000）/3000=33.33%

外部融资销售增长比=0.6667-0.0617-（1.3333÷0.3333）×4.5%×（1-30%）=0.479。

3、企业本年营业收入为 3000 万元。假设经营资产销售百分比为 66.67%，经营负债销售百分比为 6.17%，且两者保持不变，可动用的金融资产为 0，预计营业净利率为 4.5%，预计股利支付率为 30%。预计明年通货膨胀率为 10%，公司销量增长 5%。要求：预测外部融资销售增长比。

【答案】含有通货膨胀的销售增长率=（1+10%）×（1+5%）-1=15.5%

外部融资销售增长比=0.6667-0.0617-（1.155÷0.155）×4.5%×（1-30%）=0.605-0.2347=37.03%。

4、企业本年营业收入为 3000 万元。假设经营资产销售百分比为 66.67%，经营负债销售百分比为 6.17%，且两者保持不变，可动用的金融资产为 0，预计营业净利率为 4.5%，预计股利支付率为 30%。预计明年通货膨胀率为 10%，公司销量增长 5%。要求：预测外部融资销售增长比及外部融资额。

【答案】销售额含有通货膨胀的增长率=（1+10%）×（1+5%）-1=15.5%

外部融资销售增长比=0.6667-0.0617-（1.155÷0.155）×4.5%×（1-30%）=0.605-0.2347=37.03%外部融资额=3000×15.5%×37.03%=172.19（万元）。

5·单选题某企业上年营业收入为 1000 万元，若预计下一年单价降低 5%，公司销量增长10%，所确定的外部融资占销售增长的百分比为 25%，则相应外部应追加的资金为（ ）万元。

A.11.25

B.17.5

C.15

D.15.75

【答案】A

【解析】销售增长率=（1-5%）×（1+10%）-1=4.5%相应外部应追加的资金=1000×4.5%×25%=11.25（万元）

6·多选题·2014 年假设其他因素不变，下列变动中有利于减少企业外部融资额的有（ ）。

A.提高存货周转率

B.提高产品毛利率

C.提高权益乘数

D.提高股利支付率

【答案】AB

【解析】外部融资额=（经营资产销售百分比×营业收入增加）-（经营负债销售百分比×营业收入增加）-预计营业收入×营业净利率×（1-预计股利支付率），提高存货周转率，则会减少存货占用资金，即减少经营资产占用资金，从而减少外部融资额；提高产品毛利率则会提高营业净利率，从而减少外部融资额。